환율 상황과 외국인 순매도가 반전 조짐을 보이면서 주식시장은 점차 압박을 덜 받고 있습니다. 또한, 연말까지 33조 VND 이상의 신용이 경제에 투입될 예정입니다.
주식시장은 연말을 향해 점차 낙관적으로 변하고 있다 - 사진: QUANG DINH
VN-Index는 올해 49주차를 1,270포인트로 마감했는데, 이는 지난주 대비 약 20포인트 상승한 수치이며 평균 유동성이 급격히 증가한 것입니다.
* Doan Minh Tuan 씨 - FIDT 분석 부서 책임자:
연말 신용성장 긍정적, 2개 역전신호 등장
- 주식시장에 단기적으로 가장 큰 압박 요인 두 가지는 환율과 외국인 순매도인데, 이는 반전의 좀 더 낙관적인 신호를 보이고 있습니다.
이는 새로운 외국 자본이 새로운 기회를 찾아 돌아올 때일 수 있으며, 특히 베트남 주식 시장이 2025년 3월에 FTSE에 의해 시장으로 업그레이드될 것이라는 긍정적인 전망을 고려할 때 더욱 그렇습니다.
위험이 사라지면서 시장의 신뢰심은 빠르게 개선되기 시작했고, 많은 현금 흐름이 시장으로 돌아오는 조짐이 나타났습니다.
또한 신용은 2024년 마지막 기간에 긍정적인 신호를 보였습니다. 12월 7일 현재 신용 성장률은 12.5%에 도달하여 연말 2개월 동안 매우 강력한 증가세를 보였습니다. 따라서 신용 규모는 단 1개월 만에 45조 VND 이상 증가했습니다.
연간 신용 증가율 15% 계획에 따르면, 연말까지 33조 VND 이상이 투입될 예정입니다. 올해 마지막 두 달 동안 약 800조 VND의 신용이 지급될 것으로 추산됩니다.
기본 사례의 경우, 우리는 최근의 심각한 시장 수정이 중기적으로 "가상적인 위험"을 크게 반영했다고 믿습니다.
* Mr. Nguyen The Minh - Yuanta Securities Vietnam의 개별 고객 분석 책임자:
주식시장 업그레이드 스토리, 현금흐름 끌어들일 듯
- 최근 가장 큰 리스크는 환율이에요. 그러나 미국 국채 수익률도 약화되고 USD의 모멘텀이 약화되면서 이러한 압박은 다소 식었습니다.
국립은행은 최근 다수의 국고채권 발행을 통해 외환시장 개입을 재개했습니다.
지난주 주식시장의 유동성 위험도 어느 정도 해소되었는데, 투자자들이 방관만 하지 않고 덜 비관적으로 생각하고 있기 때문입니다.
현재 외국자본의 투기적 자금흐름은 거의 철수되었고 전략적 주주들만 남아 있습니다. 팔 수 있는 공간이 별로 남지 않았습니다.
12월에도 연준이 금리를 계속 낮출 가능성이 높으며, 이로 인해 외국인 투자자가 베트남 시장에서 순매수로 돌아올 것이라는 기대가 더욱 커졌습니다.
작년 10월에는 주식시장 업그레이드 스토리로 인해 그 기회를 놓쳤습니다. 내년 3월 검토에서 FTSE의 업그레이드 대상이 될 가능성이 높습니다. 이는 국내외 자본 흐름을 모두 끌어들이는 긍정적인 주제입니다.
* Barry Weisblatt 씨 - VNDirect Securities Analysis 이사:
베트남 주식시장의 매력적인 가치 평가
- 베트남의 주식시장 가치는 매력적인 수준입니다. 따라서 VN-Index의 지난 P/E(주가수익비율)는 현재 5년 평균 대비 10.3% 이상 할인되어 있습니다. 우리의 예측에 따르면 4분기 이익 성장률이 20%를 넘을 것이라는 전망은 아직 시장에서 제대로 평가되지 않았습니다.
또한 시장은 도널드 트럼프 대통령 당선인이 제안한 정책에 따른 위험성을 크게 반영했으며, 이로 인해 DXY 지수가 107로 올랐습니다.
연준이 다가오는 12월 회의에서 금리를 계속 인하하면 DXY 지수가 냉각될 수 있으며, 그에 따라 VND 환율에 대한 압박이 줄어들고 중앙은행이 체계적 유동성과 신용 증가를 지원하는 데 더욱 집중할 수 있는 환경이 조성될 수 있습니다.
경제 성장과 상장 기업의 이익 상황이 상당히 개선되었지만, 시장 가치 평가에는 아직 이를 충분히 반영되지 않은 것으로 보입니다. 이는 주로 올해 초부터 외국인 투자자들이 순매도를 많이 한 영향과 환율 압박 증가, 그리고 올해 마지막 몇 달 동안의 유동성 스트레스가 원인입니다.
현재의 가치 평가와 거시경제적 배경을 감안할 때, 우리는 장기 투자자들이 2025년 포트폴리오를 구축하기 위해 적극적으로 자본을 배분하고 주식을 축적할 적절한 시점이라고 생각합니다.
그러나 시장이 아직 확실한 상승 추세를 형성하지 못했기 때문에 과도한 재무 레버리지 사용은 오히려 역효과를 낼 수 있으며 위험이 커질 수 있습니다.
투자자들은 보수적인 자본 배분 전략을 채택하는 것이 좋습니다.
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출처: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm
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