외국 은행의 중국 본토 기업 주식 공모(IPO) 참여가 10년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이는 그들이 아시아 국가의 폐쇄적인 금융 시스템에서 발판을 유지하는 데 어려움을 겪고 있음을 보여줍니다.
올해 초부터 현재까지 중국에서 신규 상장에 참여한 외국 은행의 수는 2억 9,700만 달러에 불과하며, 이는 전체 IPO 가치의 1.2%에 해당합니다.
이는 금융 플랫폼 Dealogic이 2009년에 데이터 수집을 시작한 이래 가장 낮은 비율입니다. 당시 참여 은행들은 전체 IPO 가치의 약 50%를 차지했습니다. 2022년에는 이 수치가 3.1%가 될 것이다.
지정학적 긴장
올해 들어 지금까지 중국 주식시장의 확대를 보여주는 109건의 IPO가 있었는데, 이들 중 외국 은행이 참여한 건은 단 한 건도 없었다. 이들 거래가 무려 260억 달러를 벌어들였음에도 말이다.
중국 시장은 여전히 국내 은행들이 주도하고 있으며, 외국 은행 중 스위스의 Credit Suisse와 독일의 Deutsche Bank만이 중국 은행 업무의 인수인 역할을 하고 있습니다.
크레딧 스위스는 올해 중국에서 IPO에 참여한 두 은행 중 하나이지만, 그것도 인수인 자격으로만 참여한다. 사진: Seeking Alpha
아시아의 한 글로벌 은행의 고위 임원은 "매주 상하이에서 수십억 달러 규모의 IPO가 이루어지는데도 이를 보증하는 은행이 거의 전적으로 국내에 있다는 사실에 놀랐다"고 말했다.
외국 은행의 실적은 중국 본토 경쟁사에 비해 뒤떨어지지만, 데이터에 따르면 이들은 다양한 규제와 실사 요구 사항에 의해 보호받는 급성장 시장에서 입지를 유지하기 위해 고군분투하고 있는 것으로 나타났습니다.
게다가 지난 3년간 엄격한 코로나19 제한으로 인해 중국 시장에 대한 접근이 어려워져 중국 본토 지점과 글로벌 본사 간의 격차가 더욱 커졌습니다.
미국과 중국 간 지정학적 긴장이 고조되면서 상황은 더욱 암울해졌습니다.
이러한 적대적인 분위기는 중국 본토에 있는 외국 기업에 그늘을 드리우고, 의사소통 채널이 중단된다는 불만을 촉발했습니다.
“외국 은행의 참여를 금지하는 규칙은 없고, 여기에는 실제적인 위험도 없습니다. "문제는 회사가 외국 은행 없이 국내 인수인과만 거래하면 IPO를 하는 것이 더 쉬울 것이라는 것입니다." 중국 금융에 대한 독립 분석가이자 전문가인 프레이저 하위의 말입니다.
절차상의 문제
외국 은행들이 중국에서 IPO 활동에 참여하기 꺼리는 이유 중 하나는 해당 국가의 다양한 산업에서 영업하려면 여러 개의 라이선스가 필요하기 때문입니다. 파이낸셜 타임즈의 데이터 분석에 따르면, 많은 주식 거래자들이 작년에 수익을 내는 데 어려움을 겪었습니다.
게다가 외국 은행의 엄격한 평가 요건으로 인해 외국 은행은 중국에서 상장하는 데 더욱 신중을 기해야 합니다. 중국 은행과 달리 외국 기관은 미국이 제시한 엄격한 기준을 충족해야 하며, 이는 또 다른 장애물이 됩니다.
반면, 중국 상장은 기관 투자자보다 개인 투자자에 크게 의존하는 경향이 있습니다. 즉, 기존 글로벌 은행 모델이 중국 본토 시장에 완전히 적합하지 않다는 뜻입니다.
중국 상하이 증권거래소 건물 안으로 마스크를 쓴 남자가 들어가고 있다. 사진: 로이터
2019년에 외국 은행은 중국 최대 규모의 거래소 두 곳이 있는 상하이와 선전에서 모금된 모든 자금의 약 5분의 1을 차지했지만 그 비중은 매년 감소해 왔습니다.
외국 은행이 국내 사업을 유지하고 있지만, 국내 거래에 참여하는 정도는 실망스러울 정도로 적습니다. 이로 인해 중국 본토 A급 상장 기업에 계속 참여할 것인지, 아니면 사업을 철수하고 자원을 재분배할 것인지에 대한 논쟁이 촉발되었습니다.
중국 IPO에서 외국 은행의 존재감이 줄어드는 것은 큰 변화를 의미합니다. 어려운 운영 환경에 직면한 이러한 은행들은 중국 본토 시장의 복잡성을 헤쳐나가고 적응하기 위해 전략을 검토해야 합니다 .
Nguyen Tuyet (Financial Times, Cryptopolitan에 따르면)
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