미국 연방준비제도(Fed)가 9월 18일에 "큰 폭으로" 금리를 인하하자, 이 기관이 미국 경제에 대한 중요한 정보를 보유하고 있으면서도 공개하지 않고 있다는 추측이 나왔습니다. [광고1]
연방준비제도이사회(Fed) 의장 제롬 파월은 4년 만에 처음으로 연방준비제도가 공격적으로 금리를 인하한 데 대한 글로벌 투자자들의 반응에 안도했을 것입니다. 2020년 3월, 코로나19 팬데믹 확산으로 인한 경제 봉쇄에 시장이 비상 대응을 취했던 때 이후로는 처음입니다. 시장은 예상보다 큰 폭인 50베이시스포인트의 완화 조치를 매우 차분하게 받아들였다.
2022년 3월, 인플레이션이 40년 만에 최고 수준으로 치솟자 연준은 금리를 인상하는 방향으로 나아갔습니다. 이 로드맵에 따라 중앙은행은 4차례 연속으로 금리를 75베이시스포인트 인상했으며, 마지막 금리 인상은 2023년 7월에 이루어졌습니다.
이번에 연방준비제도이사회(FRB)는 연방기금금리를 4.75%-5%로 인하했습니다. 이 이자율은 단기 은행 대출 비용에 영향을 미칠 뿐만 아니라, 주택담보대출, 자동차대출, 신용카드대출 이자율 등 다른 많은 소비자 비용에도 영향을 미칩니다.
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| 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월. (출처: AFP) |
결국, 연방준비제도가 금리를 4.75%~5% 범위로 낮춘 것은 경기 침체나 위기 상황에서 정상적인 것으로 간주됩니다.
대중적 통화 정책을 향한 한 걸음?
글로벌 전략의 설립자인 경제학자 데이비드 로슈는 "이러한 대규모 삭감은 포퓰리스트적 연방준비제도 정책으로의 한 걸음을 나타낸다"고 말했다. "시장은 그것을 원하고, 미디어도 그것을 원한다. 하지만 이미 재균형을 잡고 있는 미국 경제는 그것을 필요로 하지 않는다."
전문가 데이비드 로슈는 인플레이션 목표보다는 연방준비제도의 고용 목표에 너무 초점을 맞추면서 이러한 결정이 현명한 것인지 의문을 제기했습니다. 이는 또한 연준이 다른 사람들이 모르는 노동 시장에 대한 지식이 무엇인지에 대한 의문을 제기합니다. 이는 또한 연준이 균형 금리를 미국 경제 엔진이 작동하는 수준보다 훨씬 낮게 설정하고 있음을 보여줍니다."
무디스 애널리틱스의 수석 경제학자 마크 잔디는 수요일의 삭감은 "경제가 상당히 약화되기 시작할 것이라는 것을 알지 못하는 한 너무 공격적인 것 같다"고 지적했습니다. 옥스포드 경제학의 경제학자 라이언 스윗은 연준이 통화정책을 더 일찍 완화해야 했다는 점을 인정했을지 궁금해합니다.
그에 따르면, Fed는 실제로 "정책적 실수를 인정하는 것을 꺼려"하며 최근의 금리 인하는 "중앙은행이 미국 경제가 부드러운 착륙을 할 수 있도록 도울 가능성을 높이기 위한 선제 공격"이었다고 합니다.
일본, 금리 동결
아시아 경제학자들은 우려하고 있다. 연방준비제도이사회(Fed) 관리들은 알고 있지만 글로벌 시장은 모르는 게 무엇일까?
모든 이의 시선이 도쿄에 집중되어 있다. 목요일(9월 19일), 일본은행(BOJ)은 이틀간의 정책 회의를 시작했습니다. 7월 말, 한국은행은 금리를 2008년 이후 가장 높은 수준인 0.25%로 인상했습니다. 이번 주에 BOJ는 향후 경제 성장이 둔화될 것이라는 경제 지표에도 불구하고 금리를 유지한다는 입장을 고수했습니다.
BOJ는 회의 후 성명에서 "일본 경제는 적당히 회복되었지만, 약점이 다소 눈에 띄었습니다."라고 밝혔습니다.
경제학자들은 이제 BOJ의 움직임을 분석하여 올해 말에 통화 정책을 더욱 강화할 수 있을지 살펴볼 시점입니다. 정책이 강화된다는 조짐만 보여도 엔화가 급등할 수 있다.
엔화는 7월 31일 이후 약 6% 상승하여 아시아 시장에서 투자 심리를 부추겼습니다. BOJ 총재 카즈오 우에다가 올해 다시 금리를 인상할 수 있다는 징후가 나타나면서 "균형 잡힌 엔 캐리 트레이드"가 흔들릴 수 있다.
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| 이번 주에 BOJ는 향후 경제 성장이 둔화될 것이라는 경제 지표에도 불구하고 금리를 유지한다는 입장을 고수했습니다. (출처: 게티) |
25년간 0%의 금리를 유지한 덕분에 일본은 세계 최대의 대출국이 되었습니다. 수십 년 동안 헤지펀드는 전 세계적으로 수익률이 더 높은 자산에 투자하기 위해 엔화로 저렴하게 자금을 조달해 왔습니다. 그러므로 엔화의 급격한 움직임은 전 세계 시장에 "큰 타격"을 줄 수 있습니다.
중국은 놀라움을 선사한다
세계에서 두 번째로 큰 경제 대국인 중국은 9월 20일 위기에 처한 부동산 시장을 되살리고 국가 경제를 부양해야 한다는 요구가 커지고 있음에도 불구하고 주택담보대출 금리를 그대로 유지해 시장을 놀라게 했습니다.
중국인민은행(PBOC)에 따르면, 중국 은행들이 주택담보대출 금리의 기준으로 널리 사용하는 5년 대출우대금리(LPR)는 3.85%로 변동이 없었습니다.
이전에 로이터 조사에서는 연준이 금리를 "강제로" 인하한 이후 LPR 금리가 인하될 것으로 예측했습니다. Pinpoint Asset Management의 사장 겸 수석 경제학자인 장즈웨이는 "PBOC가 연준에 이어 기준 대출 금리를 10베이시스포인트 인하할 것으로 예상했기 때문에 놀랐다"고 말했습니다.
경제학자들은 연준의 금리 인하로 중국이 소비자와 기업의 부채 부담을 줄이는 데 집중하여 투자와 지출을 촉진할 수 있는 통화 유연성이 커졌다고 말합니다.
중국은 장기 부동산 위기에 직면하고 소비자와 기업의 심리가 약화된 경제에서 성장을 촉진하기 위해 7월에 단기 및 장기 대출 금리를 큰 폭으로 인하하여 시장을 놀라게 한 바 있습니다.
로이터 여론 조사에 따르면 중국의 8월 소매 판매, 산업 생산, 도시 투자가 모두 예상보다 느리게 성장해 경제학자들의 기대에 못 미쳤습니다. 도시 실업률은 6개월 만에 최고치를 기록했고, 연간 주택 가격은 9년 만에 가장 빠른 속도로 하락했습니다.
"실망스러운 경제 데이터는 경제의 암울한 모멘텀을 강조하고 정부가 더 많은 재정 및 통화 자극책을 배치할 것을 요구했습니다. 그러나 통화 완화와 금리 인하만으로는 중국의 경기 침체를 역전시키기에 충분하지 않을 수 있습니다." 전문가들은 9월 20일 CNBC 의 Street Signs Asia 에서 이렇게 말했습니다.
KraneShares의 최고투자책임자인 브렌던 아헌은 소비자 신뢰를 높이고 부동산 가격을 높이기 위해 더 많은 재정 지원이 필요하다고 강조했습니다. 그는 또한 주택 가격 하락이 멈추면 베이징의 경제 회복이 더 효과적으로 이루어질 것이라고 말했습니다.
여러 주요 은행이 중국의 연간 GDP 성장률 예측치를 정부의 공식 목표치인 5%보다 낮게 낮췄습니다. 뱅크 오브 아메리카는 중국의 2024년 GDP 성장률 예측치를 4.8%로 낮추었고, 시티그룹도 예측치를 4.7%로 낮췄습니다.
연방준비제도의 방향은?
중국 경제, 즉 아시아 최대 경제가 둔화되면서 연방준비제도의 정책 방향도 중요한 변수가 됩니다. 특히 연방준비제도이사회 본부 내부에 뚜렷한 갈등이 생긴 지금은 더욱 그렇습니다.
"분열이 있는 것 같아요." 전 댈러스 연방준비은행 총재 로버트 카플란이 NBC 뉴스에 말했다. 그는 현 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월이 신중한 경제 정책 결정보다 이미지를 더 중시하는 것처럼 보이는 것이 위험하다고 말했습니다.
연방준비제도이사회(Fed)의 경우 "50베이시스포인트 인하 시 인플레이션 압박이 다시 불붙을 위험이 더 큰지, 25베이시스포인트만 인하 시 경기 침체가 올 위험이 더 큰지 판단하는 것이 중요하다"고 Principal Asset Management의 수석 글로벌 전략가인 시마 샤가 말했다. 인플레이션 위기에 너무 느리게 대응했다는 비판을 받아온 Fed는 경기 침체 위험에 대해 선제적이기보다는 수동적으로 대처하는 것을 경계할 수도 있습니다."
아시아 정책 입안자들은 제롬 파월이 자신들이 보지 못하는 것을 다시 한번 의심하기 시작했습니다.
Apollo Global Management의 수석 경제학자 토르스텐 슬록은 "조사에 따르면 소프트 랜딩에 대한 합의와 기대가 나타나고 있지만, 금리 시장은 본격적인 경기 침체를 예상하고 있다"고 말했습니다.
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출처: https://baoquocte.vn/dang-sau-quyet-dinh-ha-lai-suat-cua-fed-chau-a-ban-khoan-lo-lang-dieu-gi-an-giau-sau-tam-man-287183.html
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