VN指数は年初から「幸運」、活発な取引

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VN指数はプラス回復。 2025 年の 4 つの潜在的な業界グループ。配当支払スケジュール;モバイルワールド小売チェーンの動向はまちまち。蛇年の初めに株式市場は「幸運に恵まれる」。

VN指数は1,260ポイントで取引された

VN-Indexは、1月24日に2024年大安の年最後の取引セッションを終了した後、指数が1,259ポイントで取引され、大安の年に入りました。

一方、HNX指数とUPCoM指数はそれぞれ222ポイントと94.11ポイントで止まった。

赤は、VN30グループの柱となる株式、主に不動産、金融サービス、通信・テクノロジーグループを一時的に支配しています。

対照的に、ほとんどのコードがプラスとなっている市場では工業部門が好調な成長グループをリードしており、主要指数に0.36%寄与している。それに続いて、生活必需品および非必需品の消費者グループも緑色に染められています。特に、MSN（Masan、HOSE）は2.29％増加しました。

外国人投資家は1120億VND以上を売り越し、焦点はFPT（FPT、HOSE）またはFRT（FPT Retail、HOSE）に集中した。逆に、買い側では、この投資家グループは HDB (HDBank、HOSE) と MSN (Masan、HOSE) を強力に購入しました。

蛇年の始まりにベトナムには6人の億万長者がいる

最近、フォーブス誌が発表した、巳年初頭のベトナム人ビジネスマンの資産に関する最新情報によると、マサングループ（MSN、HOSE）のグエン・ダン・クアン会長は、旧正月休暇前にその地位を失った後、米ドル長者番付に復帰した。

したがって、現在、ベトナムにはフォーブスの億万長者リストに載っている6人の米ドル富豪がおり、その中には次の人物が含まれます。

資産額41億ドルのビングループ・コーポレーション（VIC）会長兼ビンファスト（VFS）CEOのファム・ニャット・ヴオン氏は、昨年と比較すると世界ランキング839位から842位に順位を落とした。

資産28億ドルのベトジェット航空（VJC、HOSE）会長、グエン・ティ・フオン・タオ氏。

Thaco Truong Haiの会長トラン・バ・ドゥオン氏とその家族の資産残高は13億ドルと記録された。

テクコムバンク（TCB、HOSE）のホー・フン・アン会長は、 18億米ドルの資産を記録しました。

最大23億米ドルの資産を持つホアファットグループ（HPG、HOSE）の会長、トラン・ディン・ロン氏。

資産約10億ドルのマサングループの会長、グエン・ダン・クアン氏。

したがって、ファム・ニャット・ヴオン氏は、フォーブスのリストでも、ベトナムの株式市場に上場されている株式から換算した資産でも、依然として最も裕福な人物である。ヴオン氏は2010年から1位の座を維持している。

フォーブスのランキングでは、ベトナムの旧正月休暇期間中、世界の株式市場では下落よりも上昇のセッション数が多かったため、多くのベトナム人億万長者の順位は下がる傾向にある。しかし、変化は大きくなく、ベトナムの億万長者は依然としてランキングの最下位に位置している。

2025年には、経済が昨年のような輸出や観光ではなく、消費の伸び、公共投資、不動産に依存すると予測され、ベトナムの大企業が引き続き躍進すると多くの人が予想しています。消費が力強く成長すれば、多くの大企業が恩恵を受け、飛躍する可能性もあります。

モバイルワールド小売チェーンの事業状況はまちまち

モバイル・ワールド・インベストメント・コーポレーション（MWG、HOSE）は、2024年の小売チェーンの業績を発表した。それによると、現在、アン・カン薬局チェーンのみが利益を上げておらず、一方でバッハ・ホア・ザン、エラブルー（インドネシア）、アヴァキッドスはすべて利益を上げている。

Chứng khoán tuần 3/2 – 7/2/2025: VN-Index — アン・カン薬局は現在、MWGの小売チェーンの中で唯一、まだ利益を上げていない（写真：アン・カン薬局）

2024年第4四半期の連結財務報告によると、アン・カン・ファーマ製薬株式会社は5年連続の損失により、最大1兆800億ドンの累積損失を記録した。昨年、同チェーンはさらに3,470億ドンの損失を出したが、一連のリストラ策により、第4四半期には損失が260億ドンまで大幅に減少した。

収益面では、アン・カンは2兆3,000億ドン近くに達し、2023年と比較して3％増加しました。同社は効果の低い店舗を閉鎖し、製品ポートフォリオ、ディスプレイ、コンサルティングの質を向上させることで、各販売時点での収益の増加に注力しました。その結果、第 4 四半期では、店舗あたりの平均収益が前 2 四半期に比べて 15% 増加しました。

2025年第2四半期の目標を達成するために、MWGは「ゆっくりだが着実に」という基準を適用し続け、持続可能な事業効率を確保し、An Khangは医薬品ポートフォリオを完成させ、医薬品の専門知識を向上させ、業務を最適化した後、損益分岐点に到達する予定です。

2025年に投資推奨される4つの業界

多くの評価と予想によれば、今年は、データセンター、半導体、AI（人工知能）、5Gなどの新興分野によるテクノロジー産業の力強い発展により、テクノロジー企業には魅力的な投資機会がもたらされ、デジタル経済とデジタル変革に貢献するだろう。具体的には、ベトナムのデータセンター市場は2022年に5億5,700万米ドルに達し、2029年までに10.8%を超えるCAGR（複合成長率）で成長し、11億4,000万米ドルに達すると予想されています。

いくつかの参照コード:

FPT（FPTコーポレーション、HOSE）は、データセンターの拡張とオンライン広告の回復により、通信収益が2025年に9.5％、2026年に9.1％増加すると予測しており、NVIDIA（世界大手のチップメーカー）との協力により、2025年から2030年にかけてFPTの長期的な収益成長が促進されるだろう。

5G商用化を推進する方向性を持つCTR（Viettel Construction Joint Stock Corporation 、HOSE ）は、より多くのBTSステーションが設置された場合、CTRの主な成長原動力となります。

TowerCo 部門 (通信インフラのリースに投資) では、CTR は業界で運営されている 2 つの主要事業のうちの 1 つです。

次は銀行業界です。銀行業界は依然として経済の主要産業であり、銀行の利益は他の産業と比較して市場で最も成長し続けています。 2024年には、税引前利益は同期間比15％増加するでしょう。 2025年にはさらに成長し、17.7%程度になると予想されています。

いくつかの参照コード:

CTG（VietinBank 、HOSE ）は、純利息収入と非利息収入がそれぞれ前年比24.9%と18.5%増加することで、2025年には税引後利益が前年比26.2%増加すると予想している。

HDB（HDBank 、HOSE）は、純利息収入が若干減速する一方で、非利息収入が47.4%増加すると予測されているため、2025年の税引後利益が前年比29.7%に加速すると予想しています。

TCB (テクコムバンク、HOSE )は、純利息収入の伸び率が前年より低い一方で、非利息収入の伸び率が高いため、2025年も2024年と同じ成長率を維持すると予測されています。不良債権が1％以下に抑制されているため、引当金費用は若干減少すると予想されます。

MBB（MBBank 、HOSE ）は、業界で最も高い信用成長率を誇り、2024年には順調に回復し、引き続き非金利収入にプラスの貢献をすると予想されています。

市場のアップグレードストーリーから恩恵を受ける証券業界の場合、参照できるコードは次のとおりです： SSI (SSI Securities 、HOSE ) 。 HCM（ホーチミン証券、HOSE）、 VCI（ベトキャップ証券、HOSE ） ;...

最後に不動産部門では、住宅用不動産の供給が緩やかではあるものの回復しつつあります。住宅不動産セクターの評価は現在比較的低い水準にあり、住宅不動産株グループはより適正な水準に再評価される可能性が高い。業界の見通しは明るい兆しを見せている。

参照コードの例: KDH (Khang Dien Group 、HOSE ) ; PDR (ファットダット不動産開発株式会社、HOSE ) ;...

コメントと推奨事項

Mirae Asset Securitiesの投資コンサルタント、グエン・フン・イエン氏は、2025年の旧正月休暇後、ベトナムの株式市場はポジティブな感情と経済回復により引き続き力強い成長を続けると予想されると評価した。なぜなら、年初の最初の取引セッションではキャッシュフローの回復が記録されることが多く、投資家は年初に「幸運を祈って」買い、年初週が好調になると期待するからです。市場は2024年の旧暦年末に回復し、新年の始まりに前向きな勢いを生み出し、投資家にとっては楽観的な見通しを利用して主要産業グループの有望株への投資を増やす機会にもなりました。

投資家が注目すべき分野：緩和的な金融政策と信用政策の恩恵を受ける銀行業、政府が推進する主要なインフラプロジェクトへの公共投資、AIを活用したテクノロジーは引き続き力強い成長が見込まれます。

しかし、投資家は依然として、市場に影響を与える可能性のあるいくつかのマクロ要因や地政学的要因に注意を払う必要があります。具体的には、トランプ2.0に基づく米国の関税政策と米中貿易戦争がベトナムの輸出と経済に悪影響を及ぼす可能性がある。

しかし、政治的安定と柔軟な外交政策により、ベトナムはこうしたリスクを制限することができます。さらに、公的債務の増加を避けるために、公共投資パッケージと財政緩和政策を効果的に実施する必要がある。

このような状況において、投資家は正確かつ合理的な投資判断を下すために、マクロおよび国際的要因を注意深く監視する必要があります。

ベトキャップ証券は、VN指数が2週間連続で価格と流動性の上昇を記録し、中期的な前向きなシグナルを強化するのに貢献していると評価した。次のセッションでは、指数は1,280ポイントゾーン、さらには1,300ポイントゾーンに向かって動くでしょう。しかし、価格上昇に伴い利益確定の圧力も依然として現れ、短期的には指数の調整や変動を引き起こす可能性があります。

アセアン証券は、株式市場は回復を続けているものの、投資家の慎重な感情を反映して流動性は依然として低いと見ている。回復の勢いは主に大型株から生まれ、国際市場の好調な動向に支えられた。

休日後、市場は回復の勢いを継続し、今後爆発的な取引が行われる可能性はありますが、依然としてボラティリティが主な要因となります。投資家は、良好なファンダメンタルズと事業見通しを持つ大型株の部分的な売却を検討し、市場の流動性が枯渇し、評価額が非常に魅力的になったときに強固なポジションを確立できるように現金を用意しておく必要があります。

今週の配当スケジュール

巳年の最初の取引週には、現金で配当を支払うことを決定した企業が 10 社あり、具体的には現金で支払われた企業が 8 社、株式で支払われた企業が 1 社、追加発行で支払われた企業が 1 社でした。

1社は株式で支払います:

北アジア商業銀行 (BAB、HNX) 、配当落ち日は 2 月 4 日、最終登録日は 2 月 5 日、比率は 10,000:693 (つまり、10,000 株の所有者は 693 の新株を受け取ります)。

追加の発行者 1 名:

セントラル運輸物流株式会社（VMT、UPCoM） 、権利落ち取引日は2月7日、最終登録日は2月10日、2月28日に追加の株式を購入する権利を行使、比率は100:95、価格は1株あたり10,000 VND（つまり、1株は1権利、100権利で95の新株を購入できる）。

現金配当支払いスケジュール

※権利落ち日：買手が株式の所有権を確立した際に、配当金受領権、追加発行株式購入権などの付随権利を享受できなくなるが、株主総会への出席権は享受できる取引日。

コード	床	GDKHQデー	日付 TH	割合
DVP	ホース	7月2日	2月27日	30%
DNH	アップコム	7月2日	2月28日	2%
月	アップコム	6月2日	17/2	10%
VCI	ホース	6月2日	17/2	2.5%
ホーチミン	ホース	4/2	2月28日	5%
BNW	アップコム	4/2	5/3	7%
APF	アップコム	4/2	14/2	10%
SFI	ホース	4/2	14/2	10%