ベトナムは引き続きFDIの「約束の地」である

シンガポール、日本、中国などから外国資本が流入

外国投資庁（FIA、計画投資省）によると、2024年の最初の8か月間で、同国は205.2億米ドルを超えるFDI資本を誘致し、前年同期比で7％増加しました。特に、新規投資案件数および投資拡大登録案件数は、前年同期比で大幅に増加しました。そのうち、投資登録証明書を新たに付与されたFDIプロジェクトの数は8.5％増加し、資本は27％増加しました。

国民経済大学のグエン・トゥオン・ラン准教授は、4か月前、FDIプロジェクトが拡大し投資が若干減少した際に、FDI誘致の魅力が鈍化したようだと懸念する意見が多くあったと語った。しかし、通常、その年の第一四半期以降は、外国人投資家の金融サイクルが終了したばかりなので、拡張投資は実施されません。現実には、新規のFDIプロジェクトの誘致と拡大の両方がプラスに増加していることがわかります。

ラング氏は次のように強調した。「これはベトナムが依然として一般的に外国直接投資にとって魅力的な市場であるという事実の証拠である。」新規登録資本の大幅な増加は、投資家がベトナムに長期投資したいと考えており、新規投資による利益が資本拠出や株式購入による利益よりも高いことを示しています。これは、政治局決議第50号に述べられているように、ベトナムが依然として魅力的な投資先であることを示すシグナルでもある。 「新規登録資本および拡張資本の急速な増加は、市場の潜在性と投資の見通しが明るいことを示しています。これは、ベトナムが外国企業にとって、事業拡大を促進し、新規プロジェクトを誘致するための「約束の地」であることを裏付け続けている」と、准教授のグエン・トゥオン・ラン博士は分析した。

近年、ベトナムへのFDI資本は多くのハイテクプロジェクトに登場している。

外国投資庁のデータによれば、過去8か月間の最大のFDI資本はベトナムの伝統的なパートナー、主にアジアからのものであることも示されている。上位5カ国と地域であるシンガポール、香港、日本、中国、韓国は、新規投資プロジェクトの74％を占め、国全体の登録投資資本の77％以上を占めています。注目すべきは、シンガポールが過去8か月間、引き続きトップの座を維持していることである。具体的には、この島国からのFDI資本は68億米ドル近くに達し、同期間に比べて7％以上増加し、国全体のFDI資本の33％以上を占めました。次は香港で24億ドル、約12%を占めています。

グエン・トゥオン・ラン准教授は、世界経済が困難かつ厳しい状況にあるにもかかわらず、シンガポールは長年にわたりベトナムを最大の投資先として選んでいると分析した。シンガポールや香港などの主要投資家を擁する中国では、最近になってようやく投資が加速しており、これら 3 つの市場からの投資プロジェクトを誘致する基盤となっているのが工業団地 (IP) 不動産です。典型的な例は、シンガポールのSembcorp IndustriesとベトナムのBecamex Groupの合弁事業として始まったベトナム・シンガポール工業団地（VSIP）です。ベトナムへの投資が始まって約30年、VSIPモデルはベトナム全土に広がり、14の工業団地が設立されました。

特に、ビンズオン省、バクニン省、ハイフォン省、タイビン省、ハイズオン省、ゲアン省、クアンガイ省、ビンディン省などの工業が発達した地域には、大規模な VSIP 工業団地があります。したがって、これはシンガポールの投資家にとって、投資場所を探すのに時間を費やすことなく簡単にベトナムを選択できる大きな利点です。 「シンガポールは産業用不動産への投資に特化したパートナーです。ベトナムは世界の拠点であり製造業の中心地であるため、工業団地の不動産は引き続き外国直接投資を誘致しています。ベトナムの工業団地不動産へのFDI資本は規模が拡大しており、シンガポールが主導的な役割を果たしていると言える。 「これが工業団地不動産市場を刺激し、この分野に投資した場合の長期的見通しと大きな利益を裏付ける要因である」とグエン・トゥオン・ラン准教授は評価した。

バクニン省とクアンニン省の間で帰還を巡る「競争」が…

2024年の最初の8か月間に、FDI資本は全国54の省と市に流入しました。そのうち、バクニン省は登録資本金総額が約34億7000万米ドルでトップであり、国全体の投資資本総額の16.9％を占め、前年同期比2.94倍となっている。 2位はクアンニン省で、約17億8000万米ドルとなり、登録投資資本総額の8.7％を占め、同時期の2.3倍となった。ホーチミン市は総資本が17億6000万米ドルを超え、第3位にランクされました。

外国直接投資（FDI）資本の誘致は依然として省と都市の間の「競争」だと考えられている。新型コロナウイルス感染症のパンデミック以前は、ハノイ、ホーチミン市、ビンズオン、ドンナイなどおなじみの名前がよく挙げられていましたが、最近では他の地域でも目覚ましい進歩が見られました。ホーチミン市が依然としてトップの座を維持しているほか、バクニン省とクアンニン省も大きな躍進を遂げた。その中で、クアンニン省は2022年～2023年にトップ3にランクインしました。バクニン省は外国資本誘致において第4位にランクされています。しかし、2024年の8か月間でバクニン省が外国資本誘致で第1位に躍り出たという事実は、依然として多くの人々を驚かせた。バリア・ブンタウという別名も4位にランクインし注目を集めました。今年の最初の5か月でバリア・ブンタウはトップの座に躍り出ましたが、2022年にはこの地域は依然として10位にランクされていました...

経済学者のブイ・トリン博士は、バクニン省、クアンニン省、ハイフォン市など多くの省や都市が最近、外国直接投資資本の誘致でトップに躍り出たことは驚くべきことではないと述べた。近年、北部地域の交通インフラには多額の投資が行われています。ハノイ周辺の省や都市からハイフォン港やクアンニン港につながる高速道路により、物資の輸送時間が大幅に短縮されます。それどころか、これらの地域は、全国の行政と文化の中心地である首都ハノイとの交通の接続も容易で迅速です。便利な交通インフラと相まって地理的な位置は、上記地域への FDI 投資を誘致する上で最大の利点です。

さらに、これらの省や都市は産業を発展させ、FDI資本を誘致する決意も示しています。例えば、バクニン省はベトナム国内で最も多くの工業団地を有しており、サムスン、キヤノン、フォックスコン、ノキア、マイクロソフトなど、世界のほとんどの企業から投資資金を集めています。これらの大企業に続いて衛星企業と支援産業が続いています。

同様に、ハイフォンも、その地理的利点と国際港や空港への便利な交通手段のおかげで、最近、FDI資本を誘致する目的地として浮上しています。 LGイノテック社は2023年にハイフォンへの投資資金をさらに10億ドル増額し、第3工場を建設し、現在ハイフォン最大の投資家となっている。韓国のSKグループも、「友人と買い、パートナーと売る」という論理に従って、初のハイテク生分解性材料工場エコバンスを建設した。多くの外国企業は、すでに「同胞」が進出し、安定的に事業を展開している場合、投資先の選択を優先するかもしれません...

ブイ・トリン博士は次のように強調した。「省や都市へのFDI資本誘致を促進することは必要な傾向です。」ハノイは首都であり、行政と文化の中心地なので、生産を促進するためではなく、投資資本を奨励する必要はありません。ホーチミン市は工場建設ではなく、サービスおよび貿易部門に外国直接投資を誘致する必要がある。その時は、資本だけで考えると工業生産プロジェクトほど高くはないので、先頭集団で競争する必要はないかもしれません。

外国資本は依然として伝統的なセクターに流入している

構造的に見ると、FDI資本は依然として製造・加工産業に流入しており、新規登録FDI資本全体の69%を占めています。経済専門家によると、近年ベトナムへのFDI資本流入は徐々に選択的になっており、ハイテク分野で多くのプロジェクトが出現し、広範囲に影響を及ぼしている。例えば、長年存在してきたインテル、サムスン、キヤノン、フォックスコン、LGなどの工場に加え、最近ではバクニン省に16億ドルの投資資本を持つアムコールグループの世界最大の半導体工場が建設されました。バクザン省に半導体工場を持つハナマイクロンビナ社（韓国）クアンタ（台湾）もナムディンとコンピューター製造・加工プロジェクトの開発に関する契約を締結した。しかし、ハイテクおよび半導体部門への資本流入は、ベトナムにおける総FDI資本に占める割合は依然として低い。

専門家のブイ・トリン氏は、全体的なデータを見ると、外国人投資家の投資構造に大きな変化はないと分析した。専門的・科学的・技術的な活動への資本流入は卸売・小売部門よりも低く、不動産部門に比べてはるかに遅れています。その理由の一つは、多くの国がこの資本流入を引き付けるために競争していることです。一方、ベトナムでは基盤技術がまだ開発されていません。例えば、半導体や人工知能（AI）に関して言えば、ベトナムは独自に発明したり習得したりした本当に優れた技術を持っていないため、今後もこの分野の発展には外国直接投資に「依存」することになるかもしれない。

「外国企業がベトナムへの投資を増やしていることは、ベトナムの発展の可能性を依然として高く評価していることを示しており、特に中国以外の国に投資する傾向は依然として続いている。」最も重要なことは、FDI資本を誘致した後、長期的に外国投資家を維持することです。 「第一の要因は、投資家がパニックに陥ったり心配したりしないように、ベトナムの政策が安定していることだ」とブイ・トリン氏は付け加えた。

外国投資企業協会会長のグエン・マイ教授は、ベトナムが将来の技術、イノベーション、クリーンエネルギー産業への外国直接投資誘致に優先順位を移しているが、それに対応する政策やメカニズムがないことが大きな課題であると述べた。いくつかの投資奨励政策が発表されたが、投資家の要求を満たしていない。一方、一部の産業や地域では熟練労働者の不足、電力供給の質の悪さ、地元の原材料の不足といった問題が起きています。したがって、サプライチェーンの再編に適応するために、ベトナムは競争力と外国投資家に対する魅力を高めるために多くの要素を改善する必要があり、その中でもインフラとサプライチェーンの接続性が特に重要です。人材の質とイノベーション能力を向上させてバリューチェーンをアップグレードし、グローバルサプライチェーンにさらに効果的かつ深く参加します。

風力発電への投資を誘致するための明確な仕組みは存在しない。

最近、デンマークのオーステッドに続き、ノルウェーの風力発電投資会社エクイノールもベトナムの洋上風力発電投資計画のキャンセルを確認した。科学評議会 - ベトナムエネルギー協会のエネルギー専門家によると、洋上風力発電プロジェクトの実施には、海域の割り当て権限が不明確であることや、組織が海域を使用して洋上風力発電プロジェクトの設立に役立つ測定、監視、調査、探索、調査活動を行うことを許可する権限が不明確であることなど、いくつかの根深い問題があるという。電力法、海と島の天然資源と環境に関する法律に一連の規制を追加する必要があります...ベトナムが長い間、特に投資家を選択するメカニズム、電力の価格設定と売買のメカニズムなど、明確で統一された政策とメカニズムをまだ見つけていないという事実は、世界の有名な風力発電投資家をある程度落胆させています。

外国直接投資の誘致は地域の優位性に重点を置く

今後も引き続きFDIを誘致するためには、グリーン工業団地の計画、純排出量の削減、エネルギーバランス、ハイテクおよびグリーンエネルギー投資家の選定に特に注意を払う必要がある。特に、効果的な保護とインセンティブの仕組みを備えた特定の分野への直接投資。たとえば、南部または中部地域は再生可能エネルギーにおいて最大の優位性を持っています。これらの地域のFDI誘致政策では、再生可能エネルギーの利用に関連する即時の利益を投資家に示す必要があります。さらに、政治局の方向決議、第8次電力計画などの既存の政策枠組みに基づき、各工業団地や地域において、透明性、非公式コストの削減、友好性の向上、グリーン変革、デジタル変革、循環型経済、ネットゼロに関する規制の整備といった要素にも重点を置く必要がある。

准教授グエン・トゥオン・ラン博士