為替レートが落ち着き、米ドル建てで多額の負債を抱える企業の心配が減る - 写真：QUANG DINH
為替レートが落ち着く
8月には米ドルの大幅な下落により、ベトナムの為替レートへの圧力が大幅に緩和された。現在、米ドル指数（DXY）は100.7ポイントを超えており、1年以上ぶりの最低水準となっている。
最近の会合で、FRB議長はインフレとの戦いにおけるアメリカの勝利を自信を持って宣言し、政策を調整する時期が来たと信じた。市場は現在、FRBが9月に米ドル金利を引き下げる可能性に傾いている。
8月31日時点の最新情報によると、銀行での米ドル買付価格は24,660ドンまで下落しており、これは今年初めと比較してわずか2.3％の増加、ピーク時から2.5％以上の減少を意味します。
自由市場での為替レートも25,240 VND/USDに急落し、2024年初頭と比較してわずか2%上昇した。
MB証券リサーチ（MBS）のディレクター、トラン・ティ・カン・ヒエン氏は、為替レートの圧力は落ち着き、第4四半期には24,800～25,000 VND/USDの間で変動すると考えています。
ヒエン氏は、FRBの利下げによるメリットに加え、為替レートを支える国内要因も指摘した。例えば、貿易黒字、FDI流入、観光業は力強く回復しました。
ヒエン氏は「マクロ環境の安定性は維持され、さらに改善される可能性が高く、それが2024年の為替レート安定の基盤となるだろう」と予測した。
2024年上半期の企業利益に対する為替レートの影響 - データ: BSC
為替レートが落ち着くと、米ドル建て融資を受けている企業への圧力が軽減されることは明らかです。 BSC証券のアナリストによると、今年上半期の企業の税引前利益は為替レートの影響を大きく受けている。
BSCの統計によると、米ドル建て融資を受けている多くの大企業が2024年上半期に「莫大な」為替損失を記録している。為替レートが下がれば、最も明らかなのは、これらの企業にとっての為替損失の圧力が軽減されることだ。
たとえば、2024年6月30日時点で、Novaland（NVL）の米ドル融資額は17,927億ベトナムドンに相当し、今年の最初の6か月間の為替レートによる損失は最大8340億ベトナムドンに上ります。
また、6兆1,170億ベトナムドン相当の米ドルを借り入れたベトナム航空の場合、為替差損は最大1兆2,240億ベトナムドンに上った。さらに、POW、Gex、HPGなどの電力・鉄鋼企業も数千億ドンの為替損失を記録した。
なぜまだ「注意」する必要があるのでしょうか?
7月末以降、VND/USD為替レートは徐々に落ち着いてきているものの、多くの専門家は、今後のこのマクロ指数の予測については依然として慎重な姿勢を示している。
Fiinratingsのアナリストによると、国内外の要因の影響により、今後為替レートへの圧力が再び高まる可能性がある。
これらの国際的要因には、米国の経済見通し、世界中の地政学的リスクに直面した米ドルの保有の必要性などが含まれます...
国内では、年末の輸出注文のための原材料の輸入が必要になるため、米ドルの需要も年末に大幅に増加することが多い。
しかし、Fiinratingsは依然として生産コストと外資コストは低下すると考えている。輸入や輸出など外貨源に依存している企業は、投入コストの削減から直接利益を得ることになります。
為替レートに関しては、ドラゴン・ベト証券（VDSC）の分析ディレクター、グエン・ティ・フォン・ラム氏も外貨の需給に一定の圧力がかかっていると指摘した。
したがって、年末の輸出注文に対応するために機械や原材料を輸入する必要があるため、第 3 四半期後半から第 4 四半期前半にかけて米ドルの需要が増加することがよくあります。
VDSCの専門家は、米ドルが相対的に強い状態を維持し、外貨需要への圧力が戻ってくる見通しに基づき、為替レート安定への道筋は依然として「困難な」ものになる可能性があると考えている。
そこで、この証券会社の専門家は為替レートについて2つのシナリオを提示しています。特に、インターバンク市場における米ドル/ベトナムドン為替レートのベースラインシナリオは、25,500ベトナムドン/米ドルまで上昇し、年末までに25,300ベトナムドン/米ドルまで下落する可能性があります。
より楽観的なシナリオでは、上記の両方の圧力が制御され、為替レートは年末までに 25,000 VND/USD まで下がる可能性があります。
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出典: https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lo-ti-gia-20240902191311046.htm
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