3月21日の株式市場：チャンスはまだあるが注意が必要

最近の取引セッションにおけるワラント市場は、減少コードが 86 件、増加コードが 63 件、不変コードが 23 件と、減少コードが優勢となり、引き続き強い調整圧力にさらされています。ワラント市場の流動性も大幅に低下し、取引量はわずか3,770万CW（44.29%減）、取引額は45.59%減の308.8億VNDとなった。

3月20日のセッションにおける市場全体の取引量は3,770万CWに達し、44.29%減少しました。取引額は308.8億ドンに達し、3月19日のセッションと比較して45.59％減少した。

特に、CVIC2501、CVHM2501、CHPG2408、CVRE2505の銘柄は、原資産の上昇モメンタムの欠如を反映して、最も急激な下落を記録した。外国人投資家は、コードCSSB2401とCVHM2411に焦点を当て、793,700CWの値で純売り傾向を継続しました。

しかし、一部の証券会社の評価によると、CVIC2502やCVIC2503などのコードは現在魅力的な価格となっている。同時に、CSTB2412 や CTCB2405 などの実効ギアリング (オプション価格の弾力性) の高いコードは、原資産の株価に大きな変動が予想される場合、冒険心のある投資家にとって依然として選択肢となります。

デリバティブ市場では、VN30先物契約はいずれも小幅な下落を記録した。最も近い契約であるVN30F2503は0.04％下落して1,376.5ポイントとなり、ベーシスは引き続きマイナス（-2.45ポイント）となり、投資家の短期的な傾向に対する一定の悲観論を反映している。

デリバティブ市場の流動性は若干増加したものの、外国人投資家は依然として売り越しの勢いを維持しており、売り越し総量は11,104件を超えた。 MACDなどの現在のテクニカル指標は売りシグナルを発しており、VN30指数がボリンジャーバンドのサポートゾーンをテストするために戻ってきたことと相まって、調整が完全に終わっていないことを示しています。

自己勘定取引部門がFPT、SSI、ACB、MWGなどの主力銘柄を中心に純購入を継続したため、国内のキャッシュフローは若干の改善の兆しを見せた。しかし、この買い勢力は、3月20日の取引で1兆4,500億ドン相当の純引き出しを続けている外国人投資家からの売り圧力を吸収できるほどには依然として強くない。

これにより、指数が急激に低下していないにもかかわらず、減少するコードの数が依然として優勢となり、市場は依然として「緑の皮膚、​​赤い心」の状態になります。これは、株式グループ間の差別化がますます明確になっていることを示すシグナルです。

大半の証券会社は、1,320ポイントのサポートゾーンをめぐる綱引きに注目しつつ、短期的な調整には同意している。元大証券は短期的なリスクは依然として高いと評価し、投資家に対し、ポートフォリオの株式比率を40～50％に維持し、現時点では多額の投資を行わないよう勧告した。

一方、KB証券ベトナムJSC（KBSV）は、3月20日のローソク足パターンはバランスの回復を反映しており、上昇トレンドへの回帰の可能性を示していると述べた。ティエンフォン証券株式会社（TPS）も同様の見解を示し、1,318ポイントのサポートレベルが引き続き有効であれば、今後のセッションで市場が1,340ポイントの領域まで回復する可能性があると予測している。

BIDV証券とSHSは、市場は1,320～1,330ポイントの範囲内で分断と変動の状態を維持するとみている。したがって、投資家は、銀行、公共投資、小売、工業団地などの主要産業における堅固なファンダメンタルズを持つ主要株に焦点を絞るべきです。

株式市場は短期的な調整と長期的な成長期待の間の移行期にあります。慎重な感情が広がる中、ファンダメンタルズとキャッシュフローが良好な銘柄を選択することが生き残り戦略となるだろう。

現在の変動は、過度に心配するのではなく、ポートフォリオを再構築する機会と見ることができます。適切な金額の現金を維持し、市場が堅固なサポートゾーンを確立したときに分割して支出することで、投資家はリスクを回避し、2025年第1四半期の投資パフォーマンスを最適化することができます。