修正は継続される可能性があります。

Vn指数は2024年8月初旬から1,280ポイント付近で上昇傾向を失っており、これは注目すべき兆候です。調整は引き続き9月の底値をテストするか、MA200サポートレベルを3度目に再テストする可能性があります。

株式市場の見通し 10/28 - 11/1 週: 調整は続く可能性あり

Vn指数は2024年8月初旬から1,280ポイント付近で上昇傾向を失っており、これは注目すべき兆候です。調整は引き続き9月の底値をテストするか、MA200サポートレベルを3度目に再テストする可能性があります。

先週、米国大統領選、日本大統領選、そして3大中央銀行の金融政策会合を前に、投資家がリスク回避のため金や米ドルなどの安全資産を求めたため、世界の株価は軒並み下落した。

アナリストらは、11月5日の米国大統領選挙を前に、市場は予測不能な変動を続けるだろうと指摘している。世論調査ではドナルド・トランプ前大統領とカマラ・ハリス副大統領が勝利する可能性はわずかであることが示されているなど、今回の選挙を巡る不確実性は高い。

国内市場では、過去4週間で最も急激な週間下落となり、週末は1,252.72ポイントで終了し、前週比32.74ポイント下落、2.55%の損失となった。減少は主にVN30グループに集中しており、この指数は-2.7%下落しましたが、中型株と小型株はそれぞれ-1.5%と-1.6%の下落にとどまりました。

Vn指数が8月以来の上昇トレンドを失い、不動産株が市場トレンドに逆行するなか、市場全体で売り圧力が広がっている。

外国人投資家は1兆1,830億ドンを売り越し、年初からの累計売り越し額は70兆3,800億ドンに増加した。先週、富邦ETFは377万ドルを売り越し、このETFに占める割合が高い銘柄には、HPG（10.5%）、VHM（9.5%）、VIC（8.5%）などがある。

先週の市場全体の平均流動性は16,782億VNDで、前週比4.9%減となり、過去6週間で最低水準を記録した。統計によると、年初から蓄積された平均流動性は22,581億ベトナムドンに達し、2023年と比較して28.9％増加し、同期間では31％増加しました。

MBSリサーチは、Vn指数が8月初めの1,280ポイント付近で上昇傾向を失っていることは注目すべき兆候であり、その結果、指数が10月のピークから50ポイント以上下落しているにもかかわらず、短期的な回復ではキャッシュフローが慎重になると考えている。

流動性は昨年9月の14～15兆円（最低12兆円）の底値のような枯渇段階に達している。したがって、VN-Indexが1,240ポイント（+/-3ポイント）のサポートゾーンに調整するシナリオでは、流動性が低いほどシグナルはよりポジティブになり、投資家は探索に資金を投入することができます。

特に、ドル指数が過去1か月で4％上昇し、約4か月ぶりの高水準となったことで、USD/VND為替レートが再び「急騰」し、短期的には市場を阻害する要因となっている国内金価格の上昇と同期している。

先週、ベトナム国家銀行は銀行間金利を引き上げるために引き続き41.6兆ベトナムドン以上のシステム流動性を引き出し、米ドル価格が3週間連続で上昇傾向を維持している状況で為替レート管理を支援した。

国立銀行の純引き出しにより、先週、銀行間金利が急上昇した。

MBSリサーチの専門家は、この状況が続くと、特にシステム流動性が増大する圧力に直面することが多い年末に、金利動向に悪影響を及ぼす可能性があると評価した。

10月は季節要因が市場を支配しており、2年前と比較すると、現在の市場調整は比較的穏やかです。現在、市場には裏付けとなる情報がなく、キャッシュフローは重要なサポートレベルでの市場の反応を辛抱強く待っています。

したがって、MBSリサーチは、世界の株式市場が2週間の不安定な状況に備えるというシナリオでは、市場が9月の底値を試すか、MA200テクニカルサポートレベルを3度目に再テストするために調整が続く可能性があると考えています。これは、投資家にとって11月の回復期に向けて有望な銘柄を選択する機会となるでしょう。

2017年以降、Vn指数は4年連続で上昇しており、過去7年間のうち6年間で上昇しています。

MBSリサーチは、流動性が低い蓄積基盤を形成している株式、またはViettel、シーフード、銀行、不動産、食品など、1,240ポイントの閾値を下回った株式グループへの投資機会を推奨しています。

Agrisesco Researchによると、「普通株の80％は主要指数に沿って動く傾向がある。」短期トレンドが弱気に転じ、反転や早期底値の確認が取れない状況では、投資家は早期回復中の株式、特に市場よりも早く弱体化する株式（VN-Indexより先にサポート/底値をブレイク）の割合を減らすことを検討すべきです。

高い現金比率を維持することで、投資家はポートフォリオをより柔軟に運用し、市場が底を打ったときに分配するリソースを準備できるようになります。

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出典: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-2810--111-nhip-dieu-chinh-co-the-con-tiep-dien-d228468.html