3/24の株式市場解説: VN指数は調整圧力に直面する可能性

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VN指数は1,360ポイントの抵抗レベルに向かっている

株式市場は不安定な取引週を経験し、7週間連続の上昇後、最初の調整週となった。投資家は3月に、FRBによる金利据え置きの決定から第1四半期のデリバティブの満期やETFの構造まで、多くの重要な情報を受け取った。流動性の低下を見れば、投資家の警戒心が容易に見て取れる。市場の弱さがより明確に現れ、もはや前週のような「底流」ではなく、売り圧力が完全に顕著になり、VN指数は先週4/5の取引セッションで調整しました。柱となる銘柄からのサポート不足により、市場は3月20日の取引セッションでバランスを取り、MA20レベルを再テストするのに苦労した。指数が最後に20日MAを下回ったのは2月初旬だった。 3月17日から3月21日までの取引週を終え、VN指数は4.27ポイント（0.32%）下落し、1,321.88で終了した。

先週のマッチした流動性は月初以来最低レベルに落ちましたが、20取引週の平均と比較すると依然として+42.2%の増加を維持しています。取引週全体では、HSXフロアの平均流動性は8億5,900万株（-8.66%）に達し、取引額は20兆6,300億ベトナムドン（-11.57%）に相当します。

3月17日から3月21日までの取引週を終え、VN指数は4.27ポイント下落して1,321.88で終了した。

今週の市場の始まりは、11 セクターが調整し、10 セクターがポイントを上げるなど、比較的バランスが取れていました。先週、市場と取引心理に大きな圧力をかけたのは、消費財（-6.55%）、航空（-2.16%）、鉄鋼（-1.73%）、化学（-1.72%）などの業界グループでした。逆に、先週の調整傾向に逆らったのは、プラスチック（+2.61%）、港湾（+2.41%）、産業用不動産（+1.18%）などの業界グループでした。

キエンティエット証券会社（CSI）の専門家によると、VN指数は3月21日の週最終取引日に4日連続で下落した。下落幅は大きくなく、基準値に近づいた時点で大幅に縮小した。流動性は引き続き弱く、3回連続の低下となった。マッチした注文量は20セッション平均（-15.2%）と比較して大幅に減少しており、投資家がかなり慎重になっていることが示されています。

週足チャートを見ると、VN-Indexは2週連続で下落したが、下落幅は大きくなく（-0.32%）、週足の一致取引量も前週（-10.5%）に比べて減少しており、成長の勢いが鈍化していることを反映しているものの、これまでの上昇トレンドが崩れたという懸念すべき兆候は見られなかった。週足チャートの上昇トレンドにより、VN-Index は依然として 1,360 ポイントの抵抗レベルに向かうと予想されます。ただし、VN 指数が主要な上昇トレンドに戻る前に、1,286 ～ 1,290 ポイントの強力なサポート ゾーンまで調整される可能性はまだあります。

「現時点では、投資家は依然として慎重になり、VN指数が上記のサポートゾーンをテストしてから、ネット買いポジションに強く戻るまで辛抱強く待つ必要がある」とCSIの専門家は指摘した。

VN指数は調整圧力に直面する可能性

サイゴン・ハノイ証券会社（SHS）の分析チームによると、VN指数は依然として短期的な成長を維持しており、最も近いサポートゾーンは1,315ポイント、より強いサポートは1,300ポイントです。 VN指数は、現在の20セッションの平均価格に相当する1,315ポイント付近の最も近いサポートゾーンを維持できない場合、1,300ポイント付近の心理的サポートゾーンを再テストし、調整圧力に直面する可能性があります。過去7～8週間にわたる株価上昇期間の後、多くの銘柄でポートフォリオの再編が行われ、市場は強い売り圧力にさらされている。特に、VN-Index と VN30 が 1,350 ポイントと 1,400 ポイントの非常に強い抵抗ゾーンに遭遇した場合。

VN指数は調整圧力に直面する可能性あり（イラスト写真：KT）

短期的には、VN インデックスでは、これはさらなる支払いを行うのに魅力的な価格帯ではありません。 VN-Index は、市場における多数のコード グループの循環的な影響により、比較的正常な調整圧力を受けています。しかし、テクノロジー、通信、物流、保険など多くの銘柄グループは強い売り圧力にさらされており、比較的魅力的な価格帯への調整が長期化し、徐々にリバランスが進んでいる。

SHSの専門家は「多くの銘柄が比較的合理的な価格帯に戻りつつあり、投資家は徐々に監視し、再び買い増しを検討することができる。比率を高めるポジションは、2025年第1四半期の業績に基づいて慎重に選択し、評価する必要がある。投資家は合理的な比率を維持すべきだ。投資対象は、ファンダメンタルズが良好で、戦略産業をリードし、経済成長が顕著な銘柄だ」と述べた。

バオ・ベト証券（BVSC）の専門家も同様の見解を示し、株式市場は銘柄グループ間の差異を伴い狭い範囲内で横ばいの変動を続けていると述べた。この価格変動は3月下旬まで続くとみられる。利益追求のため、キャッシュフローは株式グループ間で循環し続けるでしょう。

「T+取引活動については、投資家は1,315〜1,320ポイントのサポートゾーンで利用可能なポジションを実行することを依然として検討できます。ポートフォリオの短期ポジションについては、投資家はトレーリングストップ注文によるリスク管理に注意を払うか、VN指数が1,345〜1,355ポイントのレジスタンスゾーンに近づいたときに利益を実現するためにポジションの一部を利益確定するために売却することを検討する必要があります」とBVSCの専門家は推奨しました。