ベトナム国家銀行が発表した中心為替レートは3月25日も引き続き上昇し、3月24日の朝と比べて16ドン高い24,847ドン/米ドルとなった。±5%の変動幅で、本日の上限レートは26,089ドン/米ドル、下限レートは23,605ドン/米ドルとなっている。ベトナム国家銀行の参考為替レートは、23,640 - 26,022 VND/USD（買-売）です。
3月25日午前、商業銀行では、ベトコムバンクとBIDVがともに米ドル為替レートを25,460～25,820ドン/米ドル（買-売）で上場した。これは昨日の同時刻と比べて買値と売値ともに40ドンの値上がりである。自由市場では、米ドルの価格も 26,000 VND 付近で固定されています。
特に、今年初め以来、中央為替レートは512ドン（2.1%の増加に相当）大幅に引き上げられました。先週（3月21日）の最終取引では、ベトナム国立銀行が米ドルの売価を26,000ドン以上に引き上げたことが市場で初めて記録された。
国際市場では、DXY指数（米ドルの強さを測る）は現在104ポイントの閾値を超えている。 3月24日現在、DXYは2024年末と比較して3.7%の下落を記録しました。関税がインフレと経済に与える影響への懸念から、米国の不透明な成長見通しに圧迫され、米ドルはほとんどの通貨に対して下落しました。
メイバンク投資銀行による最近の市場更新レポートによると、ベトナム国家銀行は、国内外国為替市場で緊張が高まる中、週末に米ドルの売り出し価格を過去最高の26,003ベトナムドンに引き上げ、2025年2月初旬以来2.1%の増加を記録した。
実際、先週、世界の金価格が1オンス当たり3,000米ドルを超える史上最高値で推移する中、国内の金市場は金価格が1億ベトナムドン/タエルを超え、記録的な上昇を記録しました。
2024年末と比較すると、国内の金価格は約19％上昇しており、為替レートに多少の圧力をかけています。金市場は銀行によって厳重に監視・管理されていますが、金価格が上昇すると国内の金需要に影響し、金トレーダーは外貨を使って金を購入することになります。言うまでもなく、市場には依然として金の密輸業者のグループが存在しており、これが為替レートに一定の影響を及ぼしています。
金融専門家のグエン・ヒュー・フアン准教授によると、米ドルは現在、昨年末に比べて下落しているものの、為替レート圧力は依然として存在しているという。その理由は、最近、金価格が急騰し、外国為替市場に圧力をかけているためだ。
さらに、フアン氏は、2025年の為替レートへの全般的な圧力は、主に経済成長を支援するための金利引き下げ政策によるものだと述べた。米連邦準備制度理事会（FRB）は先週の会合で、引き続き基本金利を据え置いた。この状況により、国際市場におけるベトナムドンと米ドルの金利差は高いままとなり、為替レートに圧力がかかります。
「ドナルド・トランプ大統領の関税政策に関する懸念は、米国の景気後退とインフレを引き起こし、米ドル安につながる可能性があります。しかし、米ドル/ベトナムドン為替レートは米ドルだけでなく、市場のキャッシュフローにも影響を及ぼします。金利差が拡大すると、外国資本の流入に圧力がかかります。そして、近年、外国人投資家が継続的に売り越しを続けていることが、その証拠です。こうした状況が為替レートに圧力をかけているのです」と、グエン・フー・フアン准教授は述べています。
VPバンク証券株式会社（VPBanks）の最新統計によると、外国人投資家は依然としてベトナム株式市場で売り越しを続けている。特に先週、市場は年初以来最大の外国人投資家の純引き出し額を記録し、4兆2000億ドンを超えた。今年初め以来、外国人投資家は約22兆VNDを売り越した。
一方、企業が生産用の原材料の輸入を増やすにつれ、外貨に対する国内需要が増加し、為替レートも圧力を受けています。総統計局のデータによると、2025年2月の物品貿易収支は15億5000万ドルの赤字となり、2024年5月以来の赤字となった。さらに、国庫は最近、商業銀行から米ドルを買い取ることを申し出ており、これにより外貨供給がやや逼迫し、為替レートにさらなる圧力がかかっている。
為替レート圧力は依然として存在し、注意深く監視する必要があるものの、アナリストは2025年の為替レートの上昇はわずかで、3%未満で変動すると予想しています。金融専門家のカン・ヴァン・リュック博士によると、米国は2024年末から景気悪化に伴い金利を引き下げるロードマップを開始したという。さらに、米国のインフレ率も低下しており、FRBが金利を引き下げる余地が生まれているが、ロードマップは遅くなる可能性がある。米ドルも今年初めから大幅な下落を記録しています。したがって、今年は為替レートが懸念される可能性は低いでしょう。
メイバンク投資銀行の専門家らはまた、実際には市場側では、米ドル提供レートは四半期初め以来0.5〜0.8％しか上昇しておらず、市場の圧力が高かった2022〜2024年の四半期に観測された変動よりもはるかに低いと述べた。
証券会社は、近い将来、外国為替市場は国立銀行の金融緩和政策を乱すことなく安定を維持すると予想している。一方、国立銀行が最近OMO市場での財務省短期証券の金利を引き下げたため、銀行間金利は4％前後で安定しており、この動きは国立銀行が商業銀行に金利引き下げに積極的に取り組むことを望んでいることを示しています。
メイバンク・インベストメント・バンクは、「外国為替市場は依然として中央銀行のコントロール下にあると考えています。したがって、中央銀行は引き続き緩和的な金融政策を推進し、国内経済の成長と発展を支援していきます」と述べました。
出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/nhan-dien-nhung-yeu-to-gay-tac-dong-len-ty-gia/20250326083325058
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