2024年、ベトナムの株式市場では多くの注目すべき展開がありました。今年後半に多くのマイナス圧力に直面しているにもかかわらず、2024年のベトナム株は依然として多くのプラスの結果を残すだろうと専門家は投資戦略を推奨している。
VN指数は1,266.8ポイントで2024年を終え、前日比5ポイント以上下落し、銀行グループが大きく下落して市場は赤く染まった。流動性は4億8,050万株に達し、その価値は11兆5,600億ベトナムドンに相当します。市場幅はマイナスで、254銘柄が下落、155銘柄が上昇、79銘柄が横ばいとなった。
市場は変動するが「手ぶら」ではない
ベトナムの株式市場は、2022年の史上最高値からの長期にわたる下落と2023年末の「急落」を経て、多くの懸念を抱えたまま2024年を迎えた。このことは、市場が好調なスタートを切り、2024年前半に加速したときに反映されましたが、為替レートに対する懸念と外国人投資家の売り越しにより、指数は2024年後半に停滞し、1,300ポイントの水準を突破する機会を継続的に逃しました。
10月から12月にかけて、市場流動性は1セッションあたり約15兆VNDに減少しました。
これについて、 VNDirect Securitiesの投資コンサルティング部門責任者であるグエン・スアン・ティン氏は、 2024年後半にベトナムの株式市場は客観的、主観的要因の両方から多くの課題に直面したと述べた。その課題には、USD/VNDの為替レートの急激な上昇圧力により、外国人投資家が市場で継続的に売却したことなどがある。裏付けとなる情報が不足しているため、市場がブレイクアウトするのは困難です。 GDP成長率は非常に良好だが、上場企業の回復と成長は含まれていない。金、不動産、暗号通貨などの他の投資資産へのキャッシュフローの移行。
2024年のベトナム株式市場の動向の概要
市場は今年前半に急激に増加し、その後横ばいとなり、2024年後半に蓄積されました（写真：SSI iBoard）
しかし、専門家は、VN指数が2023年末と比較して約13％の回復を記録し、2024年には高成長グループに入ることから、2024年は株式市場にとって必ずしも「空白の」年ではないと述べています。米国や日本の市場と比較するとそれほど高くはありませんが、インド、マレーシア、インドネシアなど、この地域の他の多くのアジア諸国よりも高いです。
HOSEの1日平均取引額は21兆5000億ベトナムドンに達し、前年同期比23%増加した。
そのため、「2024年は、VN指数の主なトレンドが横ばいで市場が安定し、国内のキャッシュフローは豊富になるものの、支援要因が明確でない中で突破口を開くほど強力ではない、“極めて重要な”年と言える」とティン氏は強調した。
医師たちは新年に向けて準備する
既存の成果に加え、2024年のベトナム株式市場は重要な政策改革による「明るい兆し」があり、ベトナム株式市場の透明性と専門化に貢献し、多くの前向きな期待を持って2025年を迎えるベトナム株式市場のための強固な基盤を築きました。
ティン氏によれば、こうした期待は主にベトナムの株式市場の格上げの話から来ているという。具体的には、非事前積立活動（外国人投資家が事前に資金を預けることなく株式を購入できるようにする）を実施する取り組みは、ベトナムの新興株式市場を FTSE 基準に近づけるのに役立つでしょう。
ベトナムが2025年9月に株式市場のアップグレードを検討する際に役立つもう一つの要因は、KRX取引システムが稼働し、市場が再び外国投資資本を引き付けるのに役立つかどうかです。
ベトナムの株式市場は多くの成長期待と投資家にとってのチャンスを伴って新年を迎える（写真：インターネット）
さらに、銀行、住宅不動産、小売、工業用不動産などの大手業界グループが牽引し、市場全体の利益成長率は2025年には18％に達すると予想されており、これは2025年のVN指数の成長の原動力であり、強固な基盤となるでしょう。
しかし同時に、株式市場は、ドナルド・トランプ米大統領の予測不可能な運営政策による世界経済の変動や、中国、欧州をはじめとする多くの国からの輸入品に対する関税引き上げ政策など、依然として多くの課題に直面しています。次は為替レートへの圧力です。これは 2024 年の古い話ですが、VND の下落を背景に 2025 年まで続くでしょう。
新年明けから旧正月前の期間は、市場に影響を与える可能性のある情報や変動を避けるため、投資家が長期休暇中に「資産を保有する」傾向にあるため、株式市場のキャッシュフローは減少します。さらに、VN指数は2024年のピークゾーンである1,300ポイントゾーンに向かって動いていますが、市場はまだそれを征服していません。
したがって、市場には調整が起こる可能性が高いですが、同時に、2025年に向けて潜在的な株式を蓄積するのには良い時期でもあります。
投資家は成長ストーリーのある業界や株を優先することに重点を置くべきです。 「市場のキャッシュフローが増加しない状況では、銘柄は差別化され、高い利益成長が期待される本当に優良な銘柄だけが指数を上回る値上がりを見せるだろう」とティン氏は強調した。
Mirae Asset Securitiesの投資コンサルティング部門責任者であるDang Van Cuong氏も同様の見解を示し、過去数年間の統計によると、市場は旧正月の前後数週間に好調なパフォーマンスを示すことが多いため、投資家は高い割合の株式を維持し、次のような業界グループの有望な株式を買い集めて機会をつかむことができると述べた。
銀行は、 2024年12月13日現在、システム全体の信用が2023年末と比較して12.5％という比較的高い水準で増加しており（国立銀行によると）、融資需要が戻りつつあることを示している。そのおかげで、銀行の業績は今年第4四半期と来年第1四半期で好調に伸びると予想されています。発行済み株式は、信用の伸びが高く、引当圧力が減少したCTG（VietinBank、HOSE）です。
航空業界では、昨年の海外からの観光客数の大幅な増加と、タンソンニャット空港ターミナルT3などの主要プロジェクトの完成が加速していることから、ACV（ベトナム空港公社、UPCoM）、SCS（サイゴン・カーゴ・サービス、HOSE）、SGN（サイゴン・グラウンド・サービス、HOSE）などの港湾・航空サービス企業の成長が期待されています。
可処分所得の増加に伴い消費者の購買力が回復している小売業。明らかな成長を示している銘柄は、MWG（モバイルワールド、HOSE）とFRT（FPTリテール、HOSE）です。
さらに、不動産 -建設株グループは、不動産市場が新しいサイクルに入り、法的困難を排除する政策とともに需要が伸び、不動産プロジェクトのおかげで建設業界が成長し始めるときに、投資家が興味を持つ可能性のある業界グループとして多くの専門家によって示唆されています。
あるいはテクノロジー業界では、 AI技術の開発、データセンター市場の拡大、5Gネットワークの展開におけるNvidiaとの協力などの戦略的技術プロジェクトの恩恵を受けます。世界的なトレンドと好調な業績の組み合わせにより、このグループの株式、典型的には「ファミリー」のFPTとViettelの株式の持続可能な価格上昇が生み出されるでしょう。
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出典: https://pnvnweb.dev.cnnd.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-chuan-bi-gi-buoc-vao-nam-moi-20241231224518981.htm
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