英国人はインフレ率の低下に安堵のため息をつくことができない

インフレの鈍化により投資家は楽観的になっているが、商品価格と金利が高止まりしているため、英国民は依然として大きなプレッシャーにさらされている。

他の先進国のほとんどよりも国民が支出に強い圧力を受けている英国のインフレは先月鈍化した。具体的には、英国国家統計局（ONS）によると、6月の消費者物価は2022年の同時期と比較して7.9％上昇した。この国のインフレ率は5月に8.7%に達した。

この予想外のデータにより、イングランド銀行（BoE）がこれまで予想されていたほど急激に金利を引き上げる必要はないだろうという期待から、英国株は急騰した。 FTSE250種株価指数は7月19日に3%近く上昇した。トレードウェブのデータによると、投資家は来年のイングランド銀行の基本金利予想を2週間前の6.5%から5.85%に引き下げた。

インベステックのエコノミスト、エリー・ヘンダーソン氏によると、予想を上回るインフレデータを受けて、市場はイングランド銀行がインフレ圧力を緩和するためにどの程度金利を引き上げなければならないかを再評価し始めている。 「英国の金利予想は大幅に縮小された」と関係者は語った。

株式市場は英国のインフレデータの小さな変化に非常に敏感です。しかし、こうした変化の背後では、英国の消費者物価は他のほとんどの先進国よりも速いペースで上昇し続けています。これにより、人々の実質所得は過去70年間で最大に減少することになる。

「全国の家庭にとって、物価は依然として急激に上昇しており、まだ道のりは長い」と英国のジェレミー・ハント財務大臣は述べた。

住宅ローンの金利が15年から30年固定される米国とは異なり、英国の住宅ローンの金利は通常2年から5年しか固定されません。ロンドン西部に住む電気技師ジョン・グレニスターさんは最近、ローン金利が1.6％から5％以上に急騰した。

「物価高騰と住宅ローンの支払いには本当に耐えられない。外出も外食もほとんどしなくなった。肉も高いのであまり食べなくなった」とグレニスターさんは言う。英国統計局が6月28日から7月9日にかけて2,156人を対象に実施した調査によると、英国人の約3分の1が貯蓄を請求書の支払いに充てており、約半数が家賃や銀行ローンの支払いに苦労している。

生活費の危機は、リシ・スナック財務大臣が政治的敗北の危機に瀕している理由の一つだ。ユーガブが7月10日から11日にかけて実施した調査では、43％が野党労働党に投票し、リシ・スナック財務大臣に投票すると答えたのはわずか25％だった。世論調査では、政府が今後の特別選挙で敗北する恐れがあることも示されている。

英国のインフレ率が他の多くの先進国よりも高い主な理由は食品価格です。食品インフレは6月に緩和したが、依然として17.3%にとどまった。米国では、6月の食品価格は前年比4.7％上昇した。

2022年8月19日、英国ロンドン中心部で果物や野菜を買う人々。写真：ロイター

生活必需品の価格上昇に直面して、英国の労働者はここ数十年、通常よりも高い賃金上昇を保証されてきた。 ＯＮＳによると、５月までの３カ月間のボーナスを除く平均週給は前年同期比７．３％上昇し、パンデミック以外では過去最速の上昇となった。

しかしそれでも、インフレを考慮すると実質所得が減少したため、労働者の購買力は前年比で0.8％低下した。過去1年間、英国では労働者が購買力を守るために闘う中、医療、運輸、教育の各分野でストライキが起きた。先週、政府はこうした紛争を終わらせるため、数百万人の公務員に少なくとも6％の賃上げを提示した。

購買力の低下と労働力不足が一部の企業に打撃を与えている。アンディ・キーホーさんはロンドンでパブを経営しており、エネルギーコストの高騰に対応するためにビールの価格を値上げした。価格ショックにより常連客の一部が食事に来られなくなり、現在はスタッフの確保に苦労している。 「赤字が続いています。物価高騰で人々は家にこもっていますが、従業員に給料を払い、営業を続けなければなりません」と彼は語った。

イングランド銀行の政策立案者たちは長い間、物価と賃金のスパイラルの可能性を懸念してきた。したがって、最初の価格上昇は賃金の急騰を引き起こし、企業は価格を引き上げ続けることを余儀なくされるでしょう。最近では、インフレを高止まりさせる上での利益の役割についても懸念を表明している。多くの人は、利益率を維持または向上させようとする企業は価格を高く維持するだろうと考えています。

ジェレミー・ハント財務長官は先週、イングランド銀行のベイリー総裁とともに銀行家らに対し、利益が急激に増加しないよう規制当局が行動すると述べた。同氏は「この困難な時期に家族のニーズが優先されるよう、引き続き規制当局と協力していく」と付け加えた。

しかし、インフレとの戦いにおける主な武器は、イングランド銀行が決定する金利のままである。政策担当者らは慎重な姿勢を示しており、最近の会合ではイングランド銀行総裁９人のうち２人がさらなる利上げに反対票を投じた。彼らは金利引き上げが効果を発揮するには時間がかかると主張している。

フィエンアン（ WSJによると）

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