（CLO）2月23日の総選挙を前に、多くのドイツの有権者がさまざまな面で経済の停滞と衰退に懸念を表明したが、それには十分な理由がある。
ドイツ経済は不況に陥っており、2年連続で下降を記録している。経済規模は現在2019年とほぼ同じだが、他の多くの先進国では堅調な回復が見られる。
経済停滞につながる3つの要因
実質所得の停滞を経験した多くの有権者にとって、暗い経済見通しは彼らの悲観論をさらに強め、実質所得は今後も下がり続けるだろうという予測となっている。この状況には多くの理由がありますが、そのうち3つの主な要因がドイツ経済の回復を妨げています。
第一の要因は緊縮財政政策です。ドイツは、緊急時にのみ財政赤字を認める憲法上の「債務ブレーキ」により、他の多くの国よりも高い税金と低い公共支出を維持している。
この規制は、COVID-19パンデミック中に緩和されました。しかし、ウクライナ危機のさなか、借入を増やすために新たな非常事態を宣言すべきかどうかの議論が激化するなか、ドイツの連立政権は崩壊した。
これにより財政赤字は適度なレベルに維持されるが、赤字を増やすことで経済成長が促進される可能性があると主張する人も多い。
第二の要因は海外需要の減少です。ドイツは数十年にわたり、特に中国からの世界的な経済統合から大きな恩恵を受けてきました。アジア最大の経済大国はかつてドイツの製造機械や自動車に大きく依存していた。しかし、中国は技術の最先端へと進むにつれて、ドイツからの輸入需要を減らし、この重要な成長エンジンを弱めている。
しかし、ドイツの景気低迷の原因が単に需要の減少だけであれば、価格は下がっているはずだ。しかし現実には、価格は依然として急激に上昇しています。
イラスト: Unsplash
ドイツのインフレ率は過去数年間高止まりしており、米国やユーロ圏と比べて大幅に低いわけではない。ドイツの世帯は、今後12カ月間でインフレ率が3％を超えると予想しており、これは欧州中央銀行の目標である2％を大幅に上回る。
さらに、ドイツの失業率はほとんどの欧州諸国よりも低いままであり、2019年と比べて大幅に上昇しているわけではありません。これは、需要不足が景気減速の主な原因ではないことを示唆しています。むしろ、所得予測の低下やインフレ率の上昇など、供給側の問題が重要な要因となっている。
3次元の経済危機
ドイツは現在、エネルギー価格の高騰、労働力の減少、生産性の伸びの低さという供給面での3つの危機に直面している。
ロシアとウクライナの紛争が勃発して以来、エネルギー価格は急騰しており、特にロシアのガスに大きく依存しているドイツに大きな影響が出ている。退任する政府は、緑の党が重要な役割を果たし、グリーンエネルギーへの移行を加速させ、コストを増加させた。欧州の排出量取引制度によって課せられるコストに加え、これは経済にさらなる負担をかけることになります。
労働力に関して言えば、ドイツでは英国と同様に時間当たりの労働生産性の伸びが弱い。労働時間の減少は、人口動態の変化、非効率的な移民、あるいはCOVID-19の影響による労働選好の変化などと関係している可能性がある。
生産性の伸びが低いことも大きな問題です。近年、米国の労働時間当たりGDPは10％以上増加しているが、ドイツと英国は遅れをとっている。その理由としては、インフラの老朽化、民間投資の低さ、新興企業の不足、大企業に成長する企業の少なさなどが挙げられます。
したがって、選挙を前に移民問題がドイツの有権者の心を支配している一方で、経済状況は国の気分を示す最も重要な指標であり続けるだろう。
ゴック・アン（Conversation、DWによる）
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出典: https://www.congluan.vn/bau-cu-duc-2025-con-1-ngay-nen-kinh-te-tri-tre-tac-dong-den-la-phieu-cu-tri-post335618.html
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