VICと銀行家がリード、VN指数は10ポイント以上上昇

2025年4月1日のベトナム株式市場は、銀行グループとVIC株3銘柄の押し上げにより、VN指数が10ポイント以上上昇し、1,317.13ポイントで取引を終えるという劇的な取引セッションとなった。しかし、明るい緑色の裏では流動性が大幅に低下しており、前回セッションより30%低い約14兆VNDにまで落ち込んでいます。これは持続的な回復の兆候なのか、それとも一時的な技術的反応に過ぎないのか?

Thời báo Ngân hàng•01/04/2025

Họ VIC và Ngân hàng dẫn dắt, VN-Index tăng hơn 10 điểm

VICと銀行家がリードし、VN指数は10ポイント以上上昇

銀行業の台頭

前夜の米国株の上昇を受けて、市場は好調に始まった。 BOS証券株式会社によると、VN指数はセッション開始直後から7ポイント上昇し、TBM、FCM、SMC、TNTなどのペニー株、GEX、VICトリオ（VIC、VHM、VRE）の急騰が牽引した。昼食時間までに、大型株のPLXとBCMがレースに加わり、上昇トレンドを固めたため、指数は11ポイント近く上昇した。 BOSは午前の取引で279銘柄のポイント上昇を記録したが、そのうちVICおよびVCBグループが総合指数に最大50％寄与し、キャッシュフローが急速に馴染みのある柱に集中したことを示した。

しかし、投資家の慎重な姿勢を反映して流動性が急激に減少していることは注目に値する。 VCBSはまた、VN指数は力強く上昇したものの、取引量が少ないため確実な回復は見られないともコメントした。これは現実を示唆しています。つまり、増加は主に選択的な需要から生じており、市場にまだ広く普及していません。個別の成長ストーリーと関連しているVICの台頭は、VCBの復活とともに、多くの保留地の全体的な状況の中でまれな明るい兆しを生み出しました。

午後の取引では売り圧力が急激に高まり、市場は困難に直面した。 BOSは、FRT、CTR、DGC、GVRなど多くの大型株が急落した際に、VN指数が基準レベル近くまで下落することもあったと述べた。中型株グループや、MSNやFPTなどの一部の優良株も同様の圧力を受け、緑色の幅が大幅に狭まりました。しかし、取引終了10分前（ATC）に銀行株が急騰し、反転シナリオが出現した。 STBが3.66%の目覚ましい上昇を牽引し、MBB、TCBもVICと連携して上昇し、指数は反発し、基準値より10.47ポイント高い水準で取引を終えた。

VCBSは、大手株、特に銀行とVICに注がれた強力な購買力がVN指数の0.8%上昇の決定的な要因であったと強調した。しかし、セッション流動性の合計は15兆VNDにしか達せず、グリーンコードは308、下降コードは133であり、キャッシュフローが実際には豊富ではないことを示しています。外国人投資家はSSIとMSNを中心に引き続き4,425億1,000万ベトナムドン以上の売り越しを記録し、同指数の国内投資家への依存度がさらに浮き彫りになった。ここから市場は銘柄グループ間の明確な差別化の時期に入っていくようだ。

回復したが安定していない

技術的には、BOS と VCBS はどちらも、VN インデックスが前回の急落後に技術的な回復段階にあると見ています。 BOSによれば、同指数は3月31日からの下落分をうまく埋め、1,317.13ポイントで取引を終え、トリプルトップパターンのネックラインの上の領域を取り戻した。時間枠（1H）では、RSIインジケーターが売られ過ぎゾーンから回復し、MACDと相まってシグナルラインの上にクロスオーバーポイントを形成し、回復の勢いが次のセッションでも続くことを示しています。しかし、BOSによると、CMF指標は-0.04であり、積極的な需要がまだ弱いことを反映しており、上昇傾向はそれほど説得力がありません。

VCBSは日足（1D）では、VN-Indexが緑のローソク足を形成し、ボリンジャーバンドの下限のサポートレベルから撤退したとコメントしており、これは多くの株が短期的に十分に割引されたときに需要が反応したことを示している。しかし、取引量が少なかったため、両証券会社は、より明確な傾向が定まるまで、今後数回の取引で指数は1,316～1,320ポイント付近で変動する可能性があるとの見方で一致した。このことから、特に流動性が弱く、依然として慎重な見方が広がる状況では、市場は需要の強さを検証するのにさらに時間が必要であるというシナリオが浮かび上がります。

より一般的には、BOSは、アジア太平洋地域の株式はウォール街とともに回復しているものの、投資家は4月2日の米国の報復関税を前に慎重な姿勢を維持していると述べた。国内では、VICグループ（VIC、VHM、VRE）と銀行（STB、MBB、TCB）のリーダーシップにより、VN指数が1,320～1,340ポイントの横ばい範囲に戻る勢いが生まれている。 BOSは、投資家に対し、景気回復の好機を利用してポートフォリオを再構築し、上昇トレンドを崩した株式の割合を減らし、2025年第1四半期に成長が見込まれる株式や、不動産など依然としてキャッシュフローを引き付ける株式の割合を増やすことを推奨している。

VCBSもこれに同意し、この指数の傾向を確認するにはキャッシュフローからのさらなるシグナルが必要だと述べている。流動性が低く、外国人投資家による売り越しが続いている（ベトナム銀行によると4,620億ドン以上）ため、市場は綱引き状態から抜け出せていない。しかし、今回のセッションにおける銀行とVICの合意は明るい兆しであり、賢明な投資家にとってチャンスが開かれている。流動性が改善されない場合、上昇傾向は続くでしょうか?その答えは、今後数日間のキャッシュフローと国際変数の変化にあります。

出典: https://thoibaonganhang.vn/ho-vic-va-ngan-hang-dan-dat-vn-index-tang-hon-10-diem-162130.html