DNVN - 世界金協会（WGC）の5月の金市場解説では、金価格が継続的に上昇しており、2%上昇して1オンス当たり2,348米ドルとなり、3か月連続で上昇したことを示しています。
3月と4月よりも上昇幅は小さいものの、金価格は5月中旬に1オンス当たり2,427ドルの史上最高値に達した後、下落した。市場の興奮により、COMEX（米商品先物取引所）における投資家の長期運用資金ポジションは4年ぶりの高水準に達し、金上場投資信託（ETF）は2023年5月以来初めて5億2900万ドルの純流入を記録した。
WGC の金利回り配分モデル (GRAM) は、5 月の金価格の動向を左右する単一の変数を指摘していません。プラス要因としては、金価格の強気の勢いと米ドル安が挙げられますが、その影響はごくわずかです。最大の要因は依然として説明のつかない要素であり、おそらくは分散化された取引所外の金取引と中央銀行の強力な購入によるものと思われる。
米ドルの弱体化は金に利益をもたらす可能性がある。
金担保ETFは2023年5月以来初の月間流入を記録し、総額は5億2,900万ドルとなり、ポートフォリオの総運用資産（AUM）は2％増加して2,340億ドルとなり、2022年4月以来の高水準となった。しかし、基金内の金の量は2023年の平均レベルよりも依然として8.2％低い。
欧州とアジアのETFが世界の資金流入を牽引し、アジアでは5月に15カ月連続で3億9800万ドルの資金流入を記録したが、これは2023年11月以来の最低水準だった。
一方、中国国内の金価格が過去最高値を記録し通貨が下落したことから、中国が地域の金需要を牽引した一方、日本では国内の金価格が魅力的だったことから、金の流入が堅調だった。アジアは2024年までに26億ドルを集め、ETFへの資金流入がある唯一の地域となり、アジアのファンドの運用資産総額は41％増加し、過去最高を記録した。
「金市場の状況は米国の成長とインフレのデータに左右される」と、ワールド・ゴールド・カウンシルのアジア太平洋地域（中国を除く）ディレクター兼中央銀行グローバル責任者のシャオカイ・ファン氏は述べた。 5月には、インフレが低下傾向にあることから、米ドルは2024年初頭からの一連の上昇後に反転し、米連邦準備制度理事会に金利調整の柔軟性を与えた。米ドルの弱体化は金に利益をもたらす可能性がある。さらに、米ドルは、あまり明るくない経済データによって大きく左右されており、米国以外の世界経済の成長が通貨のパフォーマンスに重くのしかかる可能性がある。」
新興市場の買い手が米ドルや西側諸国の金融政策への期待にあまり注意を払っていないことから、金は最近米ドルをほぼ上回っているが、将来的にドルが弱まれば、上昇を期待する西側諸国の投資家が金市場に戻ってくる可能性がある。
ホアン・フォン
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出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/gia-vang-duy-tri-da-tang-du-toc-do-cham-hon/20240614015040949
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