DNVN - ワールド ゴールド カウンシル (WGC) の 5 月の金市場解説では、金価格が継続的に上昇し、2% 上昇して 1 オンスあたり 2,348 ドルとなり、3 か月連続で上昇したことを示しています。
3月と4月よりも上昇幅は小さかったものの、金価格は5月中旬に1オンスあたり2,427ドルの史上最高値に達した後、下落した。市場の興奮により、COMEX（米商品先物取引所）における投資家の長期運用資金ポジションは4年ぶりの高水準に達し、金上場投資信託（ETF）は2023年5月以来初めて5億2900万ドルの純流入を記録した。
WGC の金利回り配分モデル (GRAM) は、5 月の金の価格動向を左右する単一の変数を指摘していません。プラス要因としては金の強気な勢いと米ドルの弱さが挙げられるが、その影響はごくわずかだ。最大の要因は依然として説明のつかない要素であり、おそらくは分散化された取引所外の金取引と中央銀行の強力な購入によるものと考えられる。
米ドルの下落は金に利益をもたらす可能性がある。
金担保ETFは2023年5月以来初の月間流入を記録し、総額は5億2,900万ドルとなった。これによりポートフォリオの運用資産総額（AUM）は2%増加して2,340億ドルとなり、2022年4月以来の高水準となった。しかし、ファンド内の金の量は依然として2023年の平均水準より8.2%低い。
欧州とアジアのETFが世界の資金流入を牽引し、アジアでは5月に15か月連続で3億9800万ドルの資金流入を記録したが、これは2023年11月以来の最低水準だった。
一方、中国国内の金価格が過去最高値を記録し通貨が下落したことから、中国が地域の金需要を牽引した。一方、日本では魅力的な国内金価格のおかげで流入が好調だった。アジアは2024年に入ってからこれまでに26億ドルを集め、ETFへの資金流入がある唯一の地域となっており、アジアのファンドの運用資産総額は41％増加し、過去最高を記録した。
「金市場は米国の経済成長とインフレのデータに依存している」とワールドゴールドカウンシルのアジア太平洋地域（中国を除く）ディレクター兼中央銀行グローバル責任者のシャオカイ・ファン氏は述べた。 2024年初頭からの長期上昇の後、インフレ率の低下に伴い、米ドルは5月に反転しました。これにより、米連邦準備制度理事会（FRB）はより柔軟に金利を調整できるようになりました。米ドル安は金にプラスの影響を与える可能性があります。さらに、米ドルは経済指標の弱さに大きく影響され、米国以外の世界経済の継続的な成長は米ドルのパフォーマンスを鈍化させる可能性があります。
新興市場の買い手が米ドルや西側諸国の金融政策への期待にあまり注意を払っていないことから、金は最近米ドルをほぼ上回っているが、将来的にドル安になれば、上昇を期待する西側諸国の投資家が金市場に戻ってくる可能性がある。
ホアン・フオン
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出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/gia-vang-duy-tri-da-tang-du-toc-do-cham-hon/20240614015040949
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