「連邦公開市場委員会（FOMC）の全委員は、慎重に進めることが可能だと確信していた」とFRBの直近の会合の議事録には記されている。
10月の消費者物価データが好調な兆候を示したため、米国のインフレは鈍化した。 Fedは勝利宣言をしていないが、市場では5.25%～5.50%の水準をどのくらいの期間維持するかについて議論が始まっている。
議事録には、「目標に向けた進展が達成できない場合は、さらなる政策引き締めが適切となることに留意する」とも記されている。この声明は、さらなる利上げを促すような、ある程度の予想外のショックが起こることを示唆している。
このシグナルは9月の議事録には見られなかった。当時、ほとんどのFRB当局者は依然として追加利上げが必要だと判断していた。
対照的に、最新の政策会合の議事録では、「すべての参加者が現在の金利を維持することが適切であると判断した」と述べられており、この立場は12月12日～13日の会合で明確にされる予定だ。
この文書は金融市場でほとんど反応を示さなかった。ほとんどの人は、FRBが金利引き上げを完了したことを認めている。
議事録は、FRBの政策担当者らが、経済へのリスクをより「二面性」のあるものにする相反する経済シグナルに取り組んでいることを示した。緩やかなインフレは依然として懸念事項であり、また過度に厳しい信用管理も米国経済の見通しを悪化させている。
米国の経済成長は第3四半期に年率4.9%という驚異的な数字を記録した。これは米国政府にとっては良いスピードだが、FRBにとっては良いことではない。しかし、金融市場は米国の家計、企業、政府に対する金利を押し上げており、インフレ率を2%の目標に戻すために必要な以上に経済成長と雇用を抑制する恐れがある。
議事録によると、インフレ率は目標を「引き続き大幅に上回っている」ため、FRBの政策は「インフレ率が明確かつ持続的に低下するまで、当面は引き締め政策を維持する必要がある」可能性が高い。
「FOMC議事録の全体的なトーンは慎重ながらもタカ派的だった」とBMOキャピタル・マーケッツのアナリスト、イアン・リンゲン氏は述べた。
ジェローム・パウエルFRB議長は最近の記者会見で、依然として高いインフレと米国経済の減速の兆候とのバランスを取ろうとするFRBの取り組みを説明する際に「慎重」という言葉を使った。リーダーの見解は妥当だ。 Fedには依然として「ソフトランディング」する能力がある。
ニューヨーク連銀が火曜日に発表した調査によると、実際には米連邦準備制度理事会が金利引き上げを遅め（物価上昇開始から約1年後）に開始したことで、米国経済はより成長できたことが判明した。
しかしながら、政策立案者たちは今後の方向性を示唆することに消極的であるようだ。
「インフレはわれわれに人為的な問題をもたらしている」とパウエル氏は今月初めの国際通貨基金の研究会議で述べた。更なる政策引き締めが適切となる場合には、躊躇せずにこれを維持します。しかし、数か月間の良好なデータに惑わされるリスクと、金融引き締めが過剰になるリスクの両方に対処するため、引き続き慎重に進めていく」
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