貧しい少年から不動産王にまで上り詰めたこの経歴は、恒大集団の会長を中国の経済発展の象徴にしている。
村々を中流階級向けのアメニティを備えた都市に変えるという彼の約束により、彼は中国で最も裕福な人物の一人となった。しかし現在、彼は法律違反の兆候を示す行動をとっているため当局の監視を受けている。
最近、香港の裁判所はエバーグランデに対して不利な判決を下した。リンダ・チャン判事は、裁判が何カ月も延期されたにもかかわらず、同社は合理的な再建計画を策定できなかったと述べた。
同社は現在、約2400億ドルの資産を保有しているが、3000億ドル以上の負債を抱えている。彼らは世界で最も負債の多い企業だと考えられています。恒大集団の清算判決は、すでに脆弱な中国の資本市場と不動産市場を揺るがす可能性がある。
エバーグランデの背後にいるのは誰ですか?
徐嘉銀氏は巨大不動産グループ、中国恒大の創業者だ。彼は1958年に河南省（中国）の貧しい家庭に生まれました。彼は1歳にもならない頃に母親を亡くし、田舎で祖母と貧しい暮らしをしていた。彼はカビの生えたパンや餃子を食べなければならなかった悲惨な子供時代を過ごしました。
彼は、成長するにつれて、安定した給料をもらえるよう建設作業員になろうと計画していたと話した。 「当時、私は本当に他の人に助けてもらいたかったし、仕事に就いて田舎を出て新しい生活を始めたいと思っていました」と彼は2018年のスピーチで語った。
徐嘉胤氏（写真：サウスカロライナ州モーニングサーキット）。
1975年、高校卒業後、彼は学校を中退し、自宅で農業を営んだ。 1977年、彼は大学入試を受けることを決意したが、不合格となった。
1978年、彼は多大な努力の末、武漢鋼鉄学院の入学試験に合格した。彼は1982年に卒業し、その後しばらくここの製鉄所で働き、1992年に深センに来た。
深センに来た当初は友人宅の廊下で寝なければならなかったが、その後、会社のオフィスのマネージャーとなり、夜はキッチンで寝るようになった。彼は広州に移る前に深センに小さな会社を設立した。
黄金時代
1996年、許嘉銀は恒大集団を設立し、画期的な出来事を起こした。わずか10年後、エバーグランデは香港証券取引所に正式に上場しました。
このグループは急速に成長し、国内で最も多くの住宅を販売する大手不動産企業となりました。恒大は280都市で1,300件の不動産プロジェクトを展開し、「奇跡的に」発展してきた。
同グループは2020年に2億9300万平方メートル以上の土地を所有していると発表した。エバーグランデの土地のほとんどは中国の一級都市に位置しており、その価値は最大813億4000万米ドルに上る。
中国全土の何百もの都市でエバーグランデのマンションに買い手が殺到している。エバーグランデは建物が完成する何年も前にマンションを先行販売することが多い。同グループは、最盛期には住宅価格が高騰し、売上高がピークに達したと報告した。
中国淮安市におけるエバーグランデのプロジェクト（写真：ブルームバーグ）。
徐佳銀氏はエバーグランデ上場後、不動産からの利益を他の分野にも活用した。
恒大は長年にわたりサッカークラブを買収し、外国人選手に数十億ドルを費やしてきた。彼のその他の投資には、電気自動車の開発、伝統医学などが含まれます...
全国展開の野望を抱く恒大集団は多額の借入を行っている。同社は銀行や自社の従業員からも資金を借り入れた。
波は次から次へとやって来る
しかし、2009年の上場後の34％の増加とは対照的に、恒大はすぐに過剰借入の象徴となった。
恒大集団は3000億ドル以上の借り入れにより、積極的に事業を拡大し、マンション、オフィスビル、ショッピングモールを所有する中国最大手の企業の一つになる決意だ。
しかし、一連の政府規制を受けて中国の不動産市場が冷え込んだ2020年に、恒大の苦境が表面化し始めた。
北京は大手不動産開発業者の負債を管理するため新たな規制を導入した。こうした措置の多くにより、エバーグランデは事業継続のために十分な資金を確保するため、製品を大幅に値引きして販売せざるを得なくなった。
さらに、新型コロナウイルス感染症の流行を防ぐための対策強化も投資家心理に影響を与えている。
警備員らが恒大の本社を取り囲み、多くの人々が借金返済を求めて集まった（写真：ロイター）。
2021年、エバーグランデは一部の貸し手に対する債務不履行に陥り始めた。それ以来、不良債権は増加し続けています。
住宅購入者らは多くの通りで抗議した。中国人民銀行は債務削減に向けて恒大に警戒を促した。
エバーグランデはこれまで市場で最も好調な銘柄の一つだった。しかし、この事件後、同社の債務返済能力とマンション建設完了能力に対する懸念から同社の株価は下落した。
エバーグランデは3000億ドル以上の負債を報告した。同社はニューヨーク（米国）で破産を申請し、外国の債券保有者との債務決済を促進しようとしている。
恒大集団は債権者との重要な会合をキャンセルし、海外債務の再編計画を見直さなければならなくなったため、同社の問題はさらに緊迫したものとなった。同社はまた、資本調達のために資産の一部を売却するという困難に継続的に直面している。
ロイター通信は、エバーグランデが資産売却の過程で全長60メートルのスーパーヨットを3200万ドルで売却しなければならなかったと関係者らの話として伝えた。別の情報筋もヨットの売却が行われたことを確認した。
同氏が捜査を受けている中、アナリストや投資家は、誰がグループの運営を担うのか、海外債務再編計画はどうなるのか疑問を抱いている。
巨大な記念碑が崩壊
上海茂梁投資管理のパートナーである沈陳氏は、「華家銀はこれまで、債務の売却や株式の売却を通じて、恒大が債務不履行のリスクから逃れるのを何度も支援してきた」と述べた。
しかし、今回は状況が違っていました。エバーグランデの債務危機は深刻化している。同社は新たな資本にアクセスできず、資金を調達するのに十分な速さで資産を清算することができなかった。」
北京が借り入れ規制を厳格化しているため、恒大集団が今年、海外市場で新たな債券を発行する可能性は低い。
それだけでなく、香港証券取引所に提出した報告書の中で、恒大集団は当局から違法行為の疑いがあると発表している。徐嘉胤会長は違法行為の疑いで強制的に自宅軟禁されている。
ウォール・ストリート・ジャーナルによると、恒大集団が未完成のプロジェクトを完成できず苦戦する中、中国当局は徐氏が資産を海外に移そうとしているかどうか調査している。
恒大の債務再編プロセスも、本社が調査されたことでさらに複雑になっている。
エバーグランデ記念碑が正式に崩壊した（写真：SCMP）。
恒大集団は負債総額が3000億ドルを超え、世界で最も負債の多い企業である。 2021年以降の同グループの危機は中国経済と世界市場に深刻な影響を及ぼしている。
同グループは以前、約2年間にわたり、特別な債券保有者グループのために230億ドル相当の債務を再編する計画を実行した。しかし、この当初の計画は昨年9月下旬、エバーグランデの創業者で億万長者の許嘉銀氏が調査を受けたことで失敗した。
「エバーグランデの資産清算は、中国が不動産バブルを終わらせるために極限まで行く用意があることを示すシグナルだ。これは長期的には経済にプラスの影響を与えるかもしれないが、短期的には困難を引き起こすだろう」とアンドリュー氏は述べた。調査会社オリエント・キャピタル・リサーチのディレクター、コリアー氏はロイター通信に語った。
中国の不動産市場は依然として危機に陥っている。株式市場も5年ぶりの安値に落ち込んだ。エバーグランデに関するニュースは事態を悪化させる可能性がある。
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