パンガシウス価格の変動と不動産株の保有により、大手ビンホアンの利益は26％減少

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ヴィンホアン（VHC）は2024年第2四半期の利益の減少を報告

ヴィンホアン株式会社（株式コードVHC）は、2024年第2四半期の連結財務報告を発表した。純収益は3兆1,960億ドンで、同期間比17％増加した。

それどころか、同社の2024年第2四半期の費用は、前年同期に比べてすべて増加した。これに伴い、同社の財務費用は570億VND、販売・事業管理費用は1,410億VNDに達した。それぞれ15%と23%増加しました。

経費を差し引いた後、ビンホアンは3,360億ドンの利益を報告し、同時期に比べて26%減少した。同社はこれについて、パンガシウス製品の販売価格の低下が2024年第2四半期の税引後利益の急減の主な原因であると説明した。

ヴィンホアンは今年最初の2四半期で純収益が22%増の6兆510億ドンを記録したが、利益は5250億ドンにとどまり、前年同期比23%減となった。

Biến động từ giá cá tra, lại — ビンホアンは3,360億ドンの利益を報告したが、これは同時期に比べて26%の減少となった。

2024年、ヴィンホアンには2つの事業シナリオがあります。低シナリオでは、同社は純収益が10兆7000億ドン（約7％増）となる計画だが、親会社株主の税引後利益は前年比13％減の8000億ドンになると予想される。

より前向きなシナリオでは、ヴィンホアンは親会社株主に対する純収益11兆5,000億ドン、税引後利益1兆ドンという目標を設定しており、それぞれ2023年比15％増と9％増となっている。

したがって、低シナリオでは、Vinh Hoan は年間利益計画の 61% を達成しました。より積極的な計画により、このパンガシウス企業は年間利益目標の 48% を達成しました。

第2四半期末時点で、Vinh Hoanの総資産は12兆2,190億ドンに達し、年初に比べてわずか2%増加した。在庫は9%減少して3兆4,170億ベトナムドンとなり、総資産の28%を占めた。

ヴィンホアンの期末時点の負債総額は約2兆4,100億ドンで、年初比6.7%増加した。このうち増加は主に短期融資によるもので、2兆3,426億ベトナムドン（8.5%増）に達した。主な理由は、HSBCベトナムの融資が4,950億ベトナムドン、ユナイテッド・オーバーシーズ・バンク（ベトナム）リミテッドの融資が3,180億ベトナムドンに急増したことである。

リスクの高い不動産株を「保有」することで利益が減少？

KB証券ベトナム（KBSV）は最近の水産物業界に関する報告書の中で、最近、水産物の輸出量は回復傾向にあるが、輸出価格は改善していないと述べた。そのため、一部の企業では収益は大きく伸びているものの、利益はそれに伴って伸びていません。

ベトナム税関のデータによると、2024年6月のパンガシウスの輸出額は約1億7,200万ドルに達し、前年同期比20％増加した。今年上半期のパンガシウスの累計輸出額は9億1,800万米ドルに達し、2023年上半期に比べて5%増加した。

今年上半期の利益は期待に応えられなかったが、一部の金融機関の評価によると、特に米国市場が一連の好材料を記録していることから、ビンホアンシーフードの業績は今年下半期にさらに明確に回復すると予想されている。

米国と欧州の2大輸出市場では、米国がロシア産水産物の輸入禁止とベトナム産バガシウスに対する反ダンピング税の引き下げを実施しているため、ベトナム産バガシウスは有利な製品となっている。ヨーロッパでは、ポロックの切り身（バサの切り身の代用品）に適用される税金を0％から13.7％に引き上げました。これにより、ベトナム産パンガシウスはこれらの市場に輸出する際に有利になります。

ティエンフォン証券によると、バサの輸出価格上昇の原動力は、需要の回復に加え、年末の生魚供給不足でもあるという。

ティエンフォン証券と同じ見解を共有するフーフン証券は現在、ヴィンホアンシーフードの今年の純収益が2023年に比べて13.8％増加して11兆4,260億ドンに達し、純利益が17.6％増加して1兆1,170億ドンに達すると予測している。

現在、ヴィンホアンシーフードの主要市場である米国市場におけるバサの需要は、今年残りの2四半期で再び徐々に増加すると多くの金融機関が評価している。

具体的には、2023年以降、在庫の放出に焦点を当てると、米国の食品および飲料業界の在庫/売上高比率は、2020年以前の平均よりも低くなります。これにより、今年最後の数か月間に米国の食品輸入の需要が高まり、米国への輸出市場の生産量と販売価格の両方の成長が促進されます。

パンガシウスの販売価格については、2024年第3四半期前半の平均市場価格は回復傾向を示しています。ドラゴンキャピタル証券（VDSC）によると、2024年第3四半期のパンガシウスの販売価格は5％以上上昇し、2024年第4四半期には安定すると予測されています。

一方、稚魚価格の下落により生のパンガシウスの価格は依然として下落傾向にあり、企業からの生の魚の需要は依然として低い。上記の要因は、Vinh Hoan Seafood などのバガシウス加工・輸出企業の粗利益率の向上を支援するでしょう。

ヴィンホアンは現在、証券に1616億ドンを投資していることが分かっているが、ポートフォリオ内のDXS、NLG、KBCの3銘柄は、総引当金が314億ドンであるにもかかわらず、利益を上げておらず、これは総投資ポートフォリオの19％の一時的な損失に相当する。 DXS 投資だけでも当初のコストは 600 億 VND を超え、最大損失は 270 億 VND と推定されています...

多くの投資家は、VHCのコアビジネスは非常に優れているが、自営は良くないとコメントしています。同社は現在、すべての不動産コードを「保有」しているため、困難と損失に直面することを受け入れなければなりません。

業績に加え、以前、2024年の定時株主総会において、投資計画に関して、2024年に、ヴィンホアンは9,300億VNDを投資する予定であると発表しました。特に、当社はコラーゲン生産能力の拡大と向上、およびヴィンホアンコラーゲン工場の改修に投資します。タンゴック果物加工工場第1期の植栽プロジェクト、倉庫投資、機械設備への追加投資に投資する。フィードワン水産飼料工場の倉庫拡張と生産能力の向上に投資する。サザン工場の生産能力を高めるために倉庫の拡張とアップグレードに投資する。農業地域の拡大への投資;ヴィンフオック、タンビン、ヴィンホアン工場への新規投資と改修。

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出典: https://danviet.vn/bien-dong-tu-gia-ca-tra-lai-om-them-ma-chung-khoan-bat-dong-san-dai-gia-vinh-hoan-sut-giam-26-loi-nhuan-20240729155011631.htm