Des signaux positifs pour les entreprises de construction

Réduire la difficulté

Les représentants de nombreuses entreprises de construction ont indiqué que lorsque les investisseurs dans des projets immobiliers rencontrent des difficultés, les activités commerciales des entrepreneurs en construction civile sont immédiatement affectées. Cependant, avec les changements de stratégie commerciale, tels que le passage aux projets d’investissement public et à la construction industrielle, les résultats commerciaux sont devenus moins difficiles à obtenir.

Un projet construit par Coteccons Construction Joint Stock Company. Photo : Tran Dung

Un représentant de Coteccons Construction Joint Stock Company a informé qu'au premier trimestre de l'exercice 2024-2025 (du 1er juillet 2024 au 30 septembre 2025), les revenus ont été enregistrés à 4 759 milliards de VND, soit une augmentation de 15,4% et le bénéfice après impôts était de 93 milliards de VND, soit une augmentation de près de 40% par rapport à la même période. La marge bénéficiaire brute s'est améliorée, passant de 2,4 % sur un an à 4,3 % ce trimestre. Les charges administratives ont augmenté de 42% principalement en raison de l'augmentation des frais de personnel, tandis que la provision pour créances douteuses a commencé à être annulée ce trimestre.

Bien qu'elle n'ait plus eu à constituer de provisions au premier trimestre, Coteccons devait encore, à fin septembre, constituer des provisions pour créances irrécouvrables à hauteur de 1 429 milliards de VND. Certaines entreprises ont un solde de créances irrécouvrables élevé auprès de Coteccons, comme Ngoi Sao Viet Real Estate Investment Company Limited - une unité membre de Tan Hoang Minh, Saigon Glory Company Limited, Minh Viet Investment Joint Stock Company,... dans lesquelles, la créance irrécouvrable de 143 milliards de Saigon Glory vient d'apparaître dans le rapport du dernier trimestre de l'année dernière et a dû constituer une provision de 100 %. Les créances irrécouvrables de Tan Hoang Minh proviennent de projets livrés avant 2020.

Depuis le début de l'exercice 2025 jusqu'à aujourd'hui, Coteccons et Unicons ont remporté des appels d'offres pour de nombreux projets à grande échelle dans les domaines civil, industriel et des infrastructures, d'une valeur totale allant jusqu'à 10 300 milliards de VND, créant une dynamique solide pour atteindre les objectifs de production et d'affaires de la période à venir. Il convient de noter que le taux de répétition des ventes/nombre total de projets gagnants atteint 69 % avec une série de projets du Sun Group ; Groupe Ecopark; Projet BWID; VinFast…

On peut constater que Coteccons a opéré un changement important dans sa stratégie commerciale, notamment en élargissant sa structure de revenus au secteur de la construction industrielle. Ce changement porte ses fruits, notamment dans un contexte de lente reprise de l’immobilier résidentiel. Les clients et partenaires internationaux sont considérés comme ayant une situation financière supérieure à celle des propriétaires de projets nationaux actuels, offrant une source de revenus stable et un faible risque de créances irrécouvrables.

Une autre entreprise de construction, Hoa Binh Construction Group, a connu un trimestre d'activité morose, avec un chiffre d'affaires net en baisse de 48% par rapport à la même période de l'année dernière, pour atteindre 975 milliards de VND. Après déduction du coût des marchandises vendues, le bénéfice brut est de 60 milliards de VND. L'extension régulière du crédit de la BIDV avec une limite maximale de 4 000 milliards de VND est également une force motrice importante pour le groupe Hoa Binh pour étendre ses activités commerciales.

Avec l'ajout de personnel senior avec une expérience internationale, un représentant du groupe Hoa Binh a déclaré qu'il réalisait progressivement sa vision de devenir l'une des principales sociétés de construction de la région. Cette entreprise procède à une restructuration complète, perfectionnant ses ressources humaines, optimisant ses coûts de gestion et restructurant ses actifs en cédant des filiales et sociétés affiliées inefficaces.

Le processus de récupération deviendra progressivement clair.

Les experts du secteur estiment que le marché de la construction maintiendra un taux de croissance stable d'ici la fin de 2024, mais il y aura un certain ralentissement en raison de facteurs tels que les difficultés de capital, les fluctuations des prix des matériaux et les politiques de crédit.

Toutefois, la tendance au développement de bâtiments verts et durables et à l’application de nouvelles technologies créera de grandes opportunités. Les politiques de soutien au logement social, au développement des infrastructures urbaines et au réaménagement des anciennes zones urbaines seront également le moteur du développement du marché de la construction civile dans un avenir proche.

En ce qui concerne le développement des infrastructures urbaines, le projet de ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud promet d’avoir un impact positif sur le développement économique. Avec un investissement total estimé à environ 67,34 milliards USD, le projet élargira l'espace de développement, créant les prémisses et l'élan de développement pour de nombreuses industries telles que la construction, les matériaux...

Le président de l'Association des entrepreneurs de construction du Vietnam, Nguyen Quoc Hiep, a déclaré que dans le projet de chemin de fer à grande vitesse Nord-Sud, le volume de construction représentait plus de 33 milliards de dollars américains. Au Vietnam, il n’y a jamais eu de projet avec un tel capital et une telle envergure. Cela pourrait donc être une opportunité de « relooking » pour les entrepreneurs en construction.

Si le système ferroviaire à grande vitesse est encore considéré comme un tunnel, un pont à haubans, etc., alors ces derniers temps, les entrepreneurs vietnamiens ont fait des progrès remarquables et peuvent réaliser tous les projets ci-dessus. Mais, pour être franc, avec le projet de ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud avec une vitesse de 350 km/h, la précision liée à la vitesse nécessite un niveau de technologie différent, nous ne pouvons donc pas être subjectifs. Les entrepreneurs vietnamiens doivent être conscients qu’il s’agit d’un nouveau champ de bataille technologique qui nécessite l’apprentissage et l’absorption des connaissances les plus avancées en matière de construction pour être appliqué.

« Avec la capacité et le niveau actuels des entreprises vietnamiennes, elles peuvent entièrement maîtriser la technologie et la construction. Le problème qui nécessite une attention particulière maintenant est celui de la main-d'œuvre. Actuellement, les projets existants, y compris le projet d'autoroute, manquent sérieusement de ressources humaines, en particulier de travailleurs de la construction directe. Par conséquent, il est également nécessaire de calculer pour avoir suffisamment de main-d'œuvre pour mettre en œuvre le projet de construction », a déclaré M. Nguyen Quoc Hiep.

En ce qui concerne le marché, lorsque l'immobilier se développe fortement, la demande de matériaux de construction augmente, avec des évolutions progressivement positives, il est tout à fait possible d'affirmer que l'immobilier a dépassé le fond en forme de U et croît à nouveau parallèlement à l'intérêt croissant des investisseurs et des clients... Cela crée un contexte de marché changeant, mais en réalité, le marché présente encore de nombreuses difficultés potentielles.

Les investisseurs immobiliers (principalement les sociétés de promotion immobilière) décideront de construire des projets en fonction des besoins et du potentiel du marché immobilier. Lorsque le marché immobilier a le potentiel de générer des profits, les investisseurs investiront de l'argent dans des projets de construction tels que des appartements, des villas, des zones urbaines, des parcs industriels, des bureaux à louer...

Selon le Dr Nguyen Van Dinh, président de l'Association des courtiers immobiliers du Vietnam, d'ici la fin de 2024, le processus de reprise du marché immobilier sera plus clair, mais il ne pourra pas « percer » car il existe une différenciation selon les segments et les régions. Cependant, lorsque les investisseurs bénéficieront d’une plus grande confiance, cela favorisera les flux de trésorerie vers l’immobilier.

Selon CBRE Vietnam, 2025 est la première année du nouveau cycle immobilier, le marché suit toujours la tendance de reprise mais à une vitesse similaire à celle de 2024. Le Nord devient le cœur du nouveau cycle lorsque l'offre continue d'être élevée, de 25 000 à 30 000 produits ; Ho Chi Minh Ville est assez modeste avec 7 000 à 8 000 produits. Les prix maintiendront leur dynamique à la hausse car le principal problème du marché est l’offre, alors qu’à court terme, la libération de la pression de l’offre n’a pas encore fait de percée forte. En ce qui concerne l’absorption du marché, la demande est bonne.

Le financement des projets de construction civile, notamment dans le secteur du logement, sera encore confronté à de nombreuses difficultés. Bien que le gouvernement ait mis en place des politiques de soutien, l’accès au crédit demeure un facteur important affectant le marché. Les banques peuvent maintenir des taux d’intérêt élevés pour contrôler les risques de crédit, ce qui entraîne des difficultés pour les entreprises et les acheteurs de logements.

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