Vers un équilibre entre revenus et dépenses en 2024

Assemblée générale des actionnaires de Vietnam Airlines : Vers un équilibre entre revenus et dépenses en 2024

Si le marché de l'aviation se développe favorablement, Vietnam Airlines peut réaliser des bénéfices positifs en 2024 (environ 105 milliards de VND), l'objectif de fonds propres de fin d'année s'améliorera légèrement et la marge bénéficiaire avant impôts/chiffre d'affaires total atteindra un niveau positif de 0,13 %.

Le Présidium de l'Assemblée générale annuelle des actionnaires de Vietnam Airlines 2024.

Ce matin (21 juin), Vietnam Airlines Corporation (Vietnam Airlines, code boursier HVN) a tenu son assemblée générale annuelle 2024 des actionnaires dans l'espoir de continuer à maintenir la forte dynamique de reprise formée depuis 2023.

Deux scénarios de croissance

Comme d’habitude, en 2024, Vietnam Airlines continue d’élaborer un plan de production et d’affaires prudent. Cela est d’autant plus plausible que des facteurs défavorables et imprévisibles au cours des six premiers mois de 2024 ont eu un impact négatif sur l’industrie aéronautique nationale et mondiale.

Plus précisément, à l’horizon 2024, la situation économique et politique mondiale devrait continuer à être difficile. Les conflits politiques tels que ceux entre la Russie et l’Ukraine, Israël et le Hamas provoquent des perturbations dans la chaîne d’approvisionnement, affectant considérablement la production mondiale et les activités économiques, en particulier les prix du carburant. Plus précisément, les prix du carburant restent élevés, autour de 104 dollars le baril.

Il est connu que le prix prévu du kérosène pour 2024 est fixé à environ 104 USD/baril en se basant sur la prévision du prix du pétrole brut Brent selon certaines organisations financières internationales (environ 80 USD/baril) et sur l'écart entre le pétrole brut et le kérosène (environ 30%). Les prévisions actuelles concernant les prix du carburant pour 2024 ne changent pas beaucoup par rapport aux prévisions ci-dessus.

Avec le niveau de production actuel, une variation du prix du carburant de 1 USD/baril entraînerait une variation des coûts d'exploitation de Vietnam Airlines d'environ 230 milliards par an. Cela crée une forte pression sur la production et les activités commerciales des compagnies aériennes en général et de Vietnam Airlines en particulier.

En ce qui concerne la demande de voyages de passagers, la plupart des organisations prévoient que les volumes mondiaux de passagers se rétabliront complètement par rapport à 2019. Cependant, la région Asie-Pacifique devrait prendre plus de temps à se rétablir. En particulier, la région de l’Asie du Nord-Est ne devrait pas se rétablir complètement en 2024 en raison de la situation économique, de l’inflation et de la dévaluation de la monnaie.

Pour le marché intérieur, l’environnement macroéconomique en termes de situation économique comporte encore des risques. Par ailleurs, la surcharge des infrastructures aéroportuaires continue d’être grave.

Pour le marché international à destination du Vietnam, le marché ne devrait toujours pas atteindre les niveaux d'avant la pandémie en raison des inquiétudes concernant la récession économique, les conflits politiques entre la Russie - Ukraine, Israël - Hamas ne montrant aucun signe de refroidissement et la dévaluation des monnaies locales sur les principaux marchés (Japon, Corée, Europe, etc.) entraînant une baisse du pouvoir d'achat des clients et de la demande de voyages à l'étranger.

Selon l'évaluation de Vietnam Airlines, le marché chinois (le deuxième plus grand marché touristique) se redresse très lentement, bien que le gouvernement chinois ait assoupli les politiques d'immigration depuis début 2023. Le marché touristique japonais n'est actuellement qu'à 60 % des niveaux d'avant le Covid-19.

Le dernier mais plus gros problème de l'année prochaine est le problème du moteur Pratt & Whitney sur les avions A321/320 NEO, provoquant une instabilité et une pénurie de ressources aéronautiques, affectant directement le plan d'exploitation, de récupération et d'expansion du réseau de vols après la pandémie.

« Cette situation pourrait durer jusqu'en 2025, Vietnam Airlines a 11 Airbus 320 et 2 A350 cloués au sol en attendant de résoudre des problèmes liés aux moteurs. « Vietnam Airlines met en œuvre de nombreuses solutions synchrones, mais la priorité absolue est d'assurer une sécurité opérationnelle absolue dans toutes les situations », a souligné M. Le Hong Ha, directeur général de Vietnam Airlines.

Sur la base des facteurs d’entrée ci-dessus, Vietnam Airlines a proposé deux scénarios pour l’ensemble du marché en fonction de la progression de la reprise de ce groupe de routes.

Pour le marché international (y compris les vols charters), scénario haut : le nombre total de visiteurs du marché devrait augmenter de 19,9 % par rapport à 2023 et se redresser de 92 % par rapport à 2019 ; Scénario moyen : le nombre total de visiteurs du marché devrait augmenter de 13 % par rapport à 2022 et se redresser de 87 % par rapport à 2019.

Pour le marché de l'aviation intérieure, Vietnam Airlines a déclaré que les scénarios dépendent de l'impact de la situation macroéconomique et de la capacité des compagnies aériennes à fournir des capacités dans le contexte d'une pénurie de ressources aéronautiques.

Scénario élevé : les solutions macroéconomiques sont fortement mises en œuvre, l’économie montre des signes d’amélioration et les entreprises ont des plans pour compenser la surcharge de l’offre. Le nombre total de visiteurs du marché devrait augmenter de 2,5 % par rapport à 2023 et de 10 % par rapport à 2019. - Scénario moyen : les mesures de relance ont un impact lent, le pouvoir d'achat des gens ne s'est pas amélioré de manière significative et les compagnies aériennes n'ont pas de plan de compensation.

Selon M. Dang Ngoc Hoa, président du conseil d'administration de Vietnam Airlines, « En 2024, l'environnement commercial de l'aviation sera encore confronté à de nombreux défis liés à la situation géopolitique et économique mondiale. Sur la base des prévisions de l’environnement commercial, Vietnam Airlines a développé des objectifs, des orientations et des tâches clés. En particulier, la Société se concentre sur la mise en œuvre du projet de restructuration, avec des solutions complètes sur la restructuration des actifs, les sources de capitaux, le portefeuille d'investissement, la structure organisationnelle et l'innovation en matière de gouvernance d'entreprise.

« La période la plus difficile pour Vietnam Airlines est terminée. « Le grand objectif pour 2024 est toujours de réduire les pertes restantes, en tendant vers l'équilibre entre les recettes et les dépenses en 2024 », a déclaré M. Dang Ngoc Hoa.

Français Il est prévu qu'en 2024, Vietnam Airlines transportera 22,64 millions de passagers, soit une augmentation de 7,6% par rapport à la même période et égale à 99% par rapport à 2019. Parmi ceux-ci, le nombre de passagers internationaux atteindra 7,64 millions de passagers (y compris les vols charters), soit une augmentation de 120,2% par rapport à la même période et égale à 84,4% par rapport à 2019. Le nombre de passagers nationaux atteindra 15 millions de passagers, soit une augmentation de 2,2% par rapport à la même période et une augmentation de 8,7% par rapport à 2019.

Pour atteindre cet objectif, Vietnam Airlines déploie des solutions synchrones dans tous les aspects de la production et de l’activité. Pour le marché international, la compagnie aérienne élargira son réseau de vols internationaux avec de nouvelles routes vers l'Europe occidentale et l'Asie du Sud-Est en 2024.

Pour le marché intérieur, la compagnie aérienne ajuste les fréquences de vol en fonction de la demande du marché, maintient sa principale part de marché sur les itinéraires clés et augmente la capacité sur les itinéraires touristiques. La Société élabore de manière proactive des plans d’exploitation en fonction de scénarios de planification, améliorant ainsi la capacité de gestion des produits et des prix.

En ce qui concerne la flotte, Vietnam Airlines se concentre sur la préparation de l'investissement dans le projet d'avion à fuselage étroit et le projet de conversion de la configuration de l'avion A321ceo pour améliorer l'efficacité opérationnelle, répondre à la demande du marché et se développer sur la base d'une orientation cohérente avec la restructuration de la flotte. La Société achèvera également les préparatifs d'investissement pour le complexe de services synchrones de l'aéroport international de Long Thanh afin de passer à la phase de mise en œuvre des investissements.

En outre, Vietnam Airlines mettra en œuvre des solutions synchrones pour augmenter les revenus et les bénéfices, continuera à mettre en œuvre de manière drastique la gestion et l'optimisation des coûts et améliorera l'efficacité de l'utilisation des ressources, en particulier la flotte d'avions.

Vietnam Airlines prévoit également de se désinvestir de TCS pour compléter ses revenus et ses flux de trésorerie (Vietnam Airlines a inclus dans son plan 2024 environ 1 700 milliards de VND de revenus provenant du désinvestissement de TCS, sur une base prudente concernant la valeur et la progression du désinvestissement).

Grâce à cela, les résultats de la société mère et de l’entreprise consolidée en 2024 devraient atteindre l’objectif d’équilibre entre les revenus et les dépenses ; dans lequel le bénéfice avant impôts de la société mère a atteint 105 milliards de VND et le bénéfice consolidé était de 4 524 milliards de VND.

Cependant, selon un représentant de Vietnam Airlines, la situation de trésorerie en 2024 devrait être très difficile en raison de nombreuses dettes restructurées devant être payées au cours de l'année, notamment à partir de juillet 2024, lorsque les prêts de refinancement commenceront à arriver à échéance.

Avec un bénéfice attendu d'environ 105 milliards de VND en 2024, l'objectif de fonds propres de fin d'année s'est légèrement amélioré et la marge bénéficiaire avant impôts/chiffre d'affaires total a atteint un niveau positif de 0,13 %.

Si les résultats commerciaux attendus ci-dessus sont atteints, le désinvestissement de TCS est achevé et la recapitalisation est prolongée, Vietnam Airlines devrait maintenir un flux de trésorerie équilibré au cours de l'année, avec un excédent de trésorerie à la fin de la période d'environ 517 milliards de VND, et la solvabilité à court terme est légèrement améliorée à 0,11.

Une base solide pour la récupération

Il est connu que les états financiers consolidés et les états financiers de la société mère - Vietnam Airlines au premier trimestre 2024 montrent qu'au cours des 3 premiers mois de 2024, Vietnam Airlines a réalisé un bénéfice après impôt sur les sociétés de 4 441 milliards de VND (au premier trimestre 2023, il était négatif de 37,3 milliards de VND), dont le bénéfice après impôt de la société mère Vietnam Airlines était de 1 499 milliards de VND.

Il s'agit du bénéfice consolidé après impôts le plus élevé au premier trimestre que Vietnam Airlines ait réalisé depuis le passage à un modèle de société par actions en 2014. En particulier, l'objectif de bénéfice net atteint par la compagnie aérienne nationale (900 milliards de VND) a montré la perspective que Vietnam Airlines atteigne un jalon de bénéfice positif en 2024.

Bien que les résultats commerciaux du deuxième trimestre 2024 n'aient pas été annoncés, la reprise continue du marché de l'aviation aidera certainement Vietnam Airlines à obtenir des résultats commerciaux positifs au cours des 6 premiers mois de 2024.

En fait, la forte dynamique de reprise de Vietnam Airlines a été clairement démontrée dans ses résultats commerciaux de 2023, malgré des chocs négatifs qui se chevauchent tels que la pandémie de Covid-19 et le conflit entre la Russie et l'Ukraine ; fluctuations défavorables des taux de change, volatilité des prix du carburant et resserrement de la politique monétaire pour freiner l’inflation.

En 2023, Vietnam Airlines a transporté 21,4 millions de passagers et 224 800 tonnes de fret, soit une hausse respective de 15,3 % et 5,5 % par rapport à la même période. L'amélioration de la situation opérationnelle a permis à Vietnam Airlines de réaliser une amélioration significative de ses résultats commerciaux. Vietnam Airlines a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 93 265 milliards de VND, soit près de 30 % de plus que la même période en 2022 et se rapprochant du pic de 2019. La perte consolidée avant impôts a diminué de 5 583 milliards de VND, soit la moitié de celle de 2022.

Outre certains avantages commerciaux, les résultats ci-dessus sont obtenus à partir des solutions pratiques de Vietnam Airlines.

En 2023, Vietnam Airlines a rapidement rétabli son réseau de vols intérieurs et la plupart des liaisons internationales par rapport à la période précédant la pandémie de Covid-19 ; Dans le même temps, ouvrir de nouvelles routes vers l’Australie et l’Inde. Fondamentalement, les routes internationales de Vietnam Airlines avant la pandémie de Covid-19 ont été rétablies et continue d'ouvrir un certain nombre de nouvelles routes internationales, y compris des vols vers l'Europe du Nord.

Vietnam Airlines a également mis en œuvre de manière proactive de nombreuses solutions synchrones telles que : la réduction des coûts et des économies substantielles ; négocier un report de paiement ; restructuration de la dette; continuer à utiliser de manière flexible les prêts à court terme..., contribuant ainsi à améliorer nettement la liquidité et la capacité de fonctionnement continu de la Société.

« Ces facteurs nous aident à maintenir notre position de compagnie aérienne nationale avec le plus grand réseau de vols aujourd'hui, tout en créant une base solide pour que Vietnam Airlines réalise une percée plus spectaculaire en 2024 », a déclaré M. Le Hong Ha, directeur général de Vietnam Airlines.

Français Concernant l'avancement de la mise en œuvre du projet de restructuration de la Société pour la période 2021-2025, un représentant de Vietnam Airlines a déclaré que lors de l'Assemblée générale annuelle des actionnaires de 2022, le 28 juin 2022, l'Assemblée générale des actionnaires a autorisé le Conseil d'administration à approuver et à mettre en œuvre le projet de restructuration de Vietnam Airlines après que l'autorité compétente a approuvé les principes de solutions pour éliminer les difficultés de Vietnam Airlines et a rapporté les résultats de la mise en œuvre à l'Assemblée générale des actionnaires.

Français Au cours du temps passé, sur la base des évaluations de l'impact de la pandémie de Covid sur la production, les activités commerciales et la situation financière de Vietnam Airlines, sur la base des directives du Comité de gestion du capital et des commentaires des ministères et départements, Vietnam Airlines a développé et continue d'achever le projet global de solutions pour soutenir et éliminer les difficultés causées par l'impact de la pandémie de Covid19 afin que Vietnam Airlines puisse bientôt se rétablir et se développer de manière durable au cours de la période 2021-2035 (projet global), et en même temps proposer des solutions pour soutenir et éliminer les difficultés de Vietnam Airlines en raison de l'impact de la pandémie de Covid19.

Les solutions énoncées dans le Plan directeur constituent une base importante pour permettre à Vietnam Airlines de compléter et d'approuver le plan de restructuration de Vietnam Airlines, garantissant la connectivité et la cohérence entre les deux plans.

Jusqu'à présent, le Conseil d'Administration n'a pas approuvé le projet de restructuration de Vietnam Airlines car les autorités compétentes sont toujours en train d'étudier des solutions pour éliminer les difficultés de Vietnam Airlines comme indiqué dans le projet global. Au cours des dernières années, Vietnam Airlines a travaillé en étroite collaboration avec les agences gouvernementales pour rendre compte et expliquer aux autorités compétentes l'ensemble du projet.

Français En attendant que les autorités compétentes approuvent les solutions énoncées dans le Plan directeur et approuvent le Plan de restructuration, la Société a mis en œuvre de manière proactive des solutions pour restructurer complètement l'entreprise telles que : exploiter de manière flexible la production et les activités commerciales en fonction de l'évolution du marché et de l'évolution de l'épidémie ; Profitez de chaque opportunité pour augmenter les revenus et les flux de trésorerie de l’entreprise ; mettre en œuvre de manière approfondie les économies, réduire les coûts, mettre en œuvre la gestion et optimiser les coûts dans tous les domaines ; restructuration de la dette; Mettre en œuvre une restructuration des actifs par la vente/liquidation d'anciens avions, la vente et la location-bail (SLB) de moteurs de rechange ; favoriser la restructuration de certains portefeuilles d’investissement ; Restructurer l'organisation, rationaliser l'appareil, mettre en œuvre avec force l'innovation en matière de gouvernance d'entreprise, appliquer des solutions informatiques et la transformation numérique dans tous les domaines d'activité.

En particulier, Vietnam Airlines a signalé aux autorités compétentes le projet de prolonger le prêt de refinancement conformément à la résolution n° 135/2020/QH14 du 17 novembre 2020.

« Les solutions internes ainsi que la suppression des difficultés par les autorités compétentes ont aidé Vietnam Airlines à s'adapter à la nouvelle situation, tout en générant des revenus et en complétant les flux de trésorerie, aidant ainsi Vietnam Airlines à améliorer ses résultats commerciaux, à répondre efficacement aux évolutions imprévisibles de la pandémie ainsi qu'à se rétablir progressivement après la pandémie », a évalué M. Dang Ngoc Hoa.

Lors de l'assemblée générale annuelle des actionnaires de 2024, les dirigeants de Vietnam Airlines ont répondu à un certain nombre de questions des actionnaires.
Lors de l'assemblée générale annuelle des actionnaires de 2023, Vietnam Airlines a approuvé un plan visant à poursuivre la liquidation de 6 avions Airbus A321 Ceo. Dans le contexte de la réduction de la taille de la flotte en raison du rappel des moteurs, Vietnam Airlines modifiera-t-elle la feuille de route de liquidation des avions ci-dessus ?
L'Assemblée Générale des Actionnaires de 2023 a approuvé la vente de 6 avions A321CEO. Cela fait également partie du plan visant à remplacer (éliminer progressivement) l'ancienne flotte d'avions pour renouveler la flotte de Vietnam Airlines avec des avions de technologie plus récente afin de réduire les coûts, d'assurer la stabilité des opérations et d'améliorer la qualité du service. Cependant, en raison du problème de la chaîne d'approvisionnement mondiale des moteurs de l'avion A321NEO, de nombreux avions de Vietnam Airlines ont dû cesser leurs activités, affectant la production et les activités commerciales de Vietnam Airlines, en particulier au cours de la période 2024-2025. Par conséquent, pour garantir que la flotte fonctionne en fonction de la demande d'avions, Vietnam Airlines doit ajuster le plan de liquidation de la flotte A321CEO, notamment en reportant la vente de 6 avions A321CEO pour répondre à la demande d'avions de la compagnie aérienne.
En outre, Vietnam Airlines continuera à mettre en œuvre le renouvellement de sa flotte dans les temps à venir, en considérant en conséquence la possibilité de vendre ou de louer des avions SLB (sale-leaseback) en fonction de la situation réelle du marché et de la nécessité de compléter les fonds pour la production et les activités commerciales.
De nombreux avis affirment que la liaison aérienne Vietnam-États-Unis n'est qu'un symbole de réussite politique, mais pas vraiment un succès commercial, et constitue même un fardeau financier pour la compagnie aérienne. Vietnam Airlines, veuillez donner votre avis sur la déclaration ci-dessus ?
Il s’agit d’une mission politique qui apportera des bénéfices à long terme à la compagnie aérienne nationale. Bien que la ligne Ho Chi Minh Ville - San Francisco ne soit pas encore rentable en termes de coût total, la principale raison est que la longue distance du vol ne permet pas de charger complètement les avions. Cependant, d'un point de vue global, la ligne a contribué à la production globale et à l'efficacité commerciale de Vietnam Airlines.
Plus précisément, la ligne Ho Chi Minh-Ville - San Francisco a contribué à accroître l'efficacité des flottes d'avions gros-porteurs, en particulier la flotte A350/B787. Dans le contexte de reprise lente des marchés traditionnels de Vietnam Airlines tels que la Chine et le Japon, la ligne Ho Chi Minh Ville - San Francisco génère non seulement des revenus sur la ligne Ho Chi Minh Ville - San Francisco, mais contribue également à des revenus supplémentaires aux revenus de l'ensemble du réseau de vols de Vietnam Airlines.
Selon certaines informations, Vietnam Airlines louera un certain nombre d'avions Embraer E190 en 2024 pour exploiter des vols de Hanoi/Ho Chi Minh-Ville à Con Dao. Veuillez confirmer ces informations et nous faire savoir si Vietnam Airlines est intéressée par le C919 et l'ARJ21 de Comac en provenance de Chine ?
Vietnam Airlines étudie un avion régional à fuselage étroit dans le cadre de projets de modernisation des petits aéroports. Vietnam Airlines devrait être opérationnel à partir de fin 2025, y compris des vols vers Con Dao. Jusqu'à ce que de petits avions à réaction soient disponibles, Vietnam Airlines continuera à exploiter des avions ATR72 sur les lignes Con Dao et Rach Gia.
En ce qui concerne les avions de fabrication chinoise, Vietnam Airlines est également en train de rechercher et d'évaluer les capacités opérationnelles et les progrès de l'achèvement des avions à fuselage étroit de fabrication chinoise.
Vietnam Airlines pourrait-elle mettre à jour la situation de la flotte d'Airbus A321neo de Vietnam Airlines affectée par le rappel des moteurs de PW et proposer des solutions pour assurer l'approvisionnement du marché de l'aviation en 2024 ?
Dans le monde, 440 avions A320/A321 NEO ont été cloués au sol en raison du rappel des moteurs par le constructeur PW, ce qui représente 30 % du nombre total d'avions NEO dans le monde (un total de 1 541 avions A320/A321 NEO).
Pour la flotte A321NEO de Vietnam Airlines, 11 avions sont actuellement cloués au sol en raison de ce rappel. Le nombre de trains à l'arrêt devrait continuer à augmenter dans les prochains mois (atteignant à un moment donné 17 trains à l'arrêt), puis commencer progressivement à diminuer en 2025.
Actuellement, Vietnam Airlines travaille toujours activement avec le fabricant de moteurs PW sur la question de la fourniture de moteurs de rechange ainsi que sur la fourniture du calendrier de réparation le plus précoce pour les moteurs concernés de Vietnam Airlines (actuellement, les ateliers de réparation de moteurs de PW sont surchargés en raison du grand nombre de moteurs à inspecter, ce qui entraîne un temps d'attente très long pour la réparation depuis le démontage, de 100 à 200 jours).
En outre, Vietnam Airlines arrête également de manière proactive certains trains en dehors des périodes de pointe pour maintenir les heures de fonctionnement des moteurs, dans le but de réduire le nombre de trains s'arrêtant pendant les périodes de pointe. Vietnam Airlines travaille avec le fabricant du moteur pour obtenir un soutien approprié.
Vietnam Airlines prévoit également d'émettre des actions pour augmenter ses capitaux propres après avoir été approuvée par les agences d'État. Alors, combien d’actions devraient être émises et ce capital sera-t-il investi dans la production et les affaires ou pour rembourser la dette ?
Lors de ce Congrès, le Conseil d’Administration a rendu compte aux actionnaires du plan de restructuration du capital pour la période 2024-2025.
En conséquence, Vietnam Airlines informera les autorités compétentes de la poursuite de la restructuration des sources de capital en mettant en œuvre des plans d'émission d'actions supplémentaires pour augmenter le capital social sous la forme d'émission d'actions supplémentaires aux actionnaires existants ou d'émission d'actions individuelles à de nouveaux investisseurs.
Cette solution vise à faire appel à des fonds supplémentaires auprès des actionnaires et des investisseurs, ce qui est une solution réalisable, ne crée pas de pression sur l'équilibre des revenus et des dépenses dans les années suivantes, contribue à améliorer l'échelle du capital d'affrètement et des capitaux propres, aide à combler le manque de trésorerie de la compagnie aérienne, crée une source de capital à long terme et garantit que les indicateurs financiers ne sont pas déséquilibrés, qu'il n'y a pas de coûts d'investissement directs, aidant ainsi Vietnam Airlines à réduire ses coûts, à contribuer à améliorer la production et l'efficacité commerciale et à éliminer progressivement les pertes accumulées.
Nous mettrons en œuvre cette solution immédiatement après que l’autorité compétente aura approuvé la politique et que les problèmes juridiques seront résolus.
L'ampleur et le nombre d'actions émises seront annoncés par Vietnam Airlines au moment opportun après l'approbation de la politique par l'autorité compétente.
Français En ce qui concerne l'objectif d'utilisation du capital, la totalité du montant d'argent levé grâce à l'émission servira à combler le manque de trésorerie résultant de la pandémie, à rembourser une partie des dettes différées pendant la période de Covid-19 et à mettre en œuvre un certain nombre de projets d'investissement clés pour la période allant d'aujourd'hui à 2030 tels que : Projet d'investissement pour le développement de la flotte d'avions, Projet de complexe de services spécialisés dans l'aviation de Vietnam Airlines à l'aéroport international de Long Thanh. Il s’agit de projets importants sur lesquels nous travaillons et que nous mettons en œuvre dans la période à venir.