Les meilleures entreprises maintiennent leur position

La stratégie financière nationale globale à l'horizon 2025, avec une vision à l'horizon 2030 dans la décision 149/QD-TTg, fixe l'objectif de recettes moyennes des primes d'assurance du PIB à 3,5 %. La portée de la stratégie est de populariser les produits et services financiers de base fournis par des organismes agréés, notamment : les paiements, les transferts d’argent, l’épargne, le crédit et l’assurance.

Selon les données de l'Association vietnamienne des assurances, de 2019 à 2023, les 10 premières entreprises d'assurance non-vie représenteront 78 % du chiffre d'affaires total du marché. Certains noms peuvent être cités comme PVI, Bao Viet, PTI, MIC... ce groupe a toujours maintenu sa position de leader, avec peu de changement de position au cours des 5 dernières années.

Les caractéristiques facilement reconnaissables des entreprises leaders sont une bonne santé financière, un capital solide provenant de l’écosystème des sociétés d’État, ainsi que des institutions de crédit qui les soutiennent. Derrière le leader du marché PVI se trouve le Vietnam National Oil and Gas Group, PTI est la Vietnam Post Corporation, MIC est la banque militaire MBBank, ou Bao Minh, Bao Viet, les deux plus anciennes compagnies d'assurance non-vie du Vietnam.

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De nombreux investisseurs étrangers ont investi des capitaux de fusions et acquisitions dans les compagnies d’assurance vietnamiennes. Illustration

Ces dernières années, la structure actionnariale de ce groupe d’entreprises de premier plan a inclus la présence d’investisseurs stratégiques étrangers de premier plan à l’échelle mondiale. Parmi eux figurent HDI Global SE (Allemagne), Funderburk Lighthouse (fonds d'investissement du gouvernement d'Oman), International Finance Corporation (IFC) dans la structure actionnariale de PVI, ou encore AXA Insurance Finance Group (France) et Firstland Company Limited, qui détiendraient plus de 20% du capital de Bao Minh Insurance.

De même, Hyundai Marine & Fire Insurance - HMFI a également acheté des actions pour détenir 25 % du capital social de VBI. Bangkok Insurance et PICC P&C (People's Insurance Corporation of China) coopèrent avec Bao Viet depuis 2018.

Il y a également la participation d'investisseurs étrangers, soutenus par certaines des principales banques mères du Vietnam ou de grandes sociétés telles que BIDV, Agribank, Vietinbank, Vietnam National Petroleum Group, BIC group, VBI, PJICO sont 3 points positifs notables avec de bons taux de croissance ces dernières années.

BIC est considéré comme le nom le plus important avec une croissance constante de sa part de marché. Au cours des 4 années à partir de 2019, la part de marché de BIC est passée de 3,8 %, 4,2 % en 2020, 4,6 % en 2021, 5,2 % en 2022 et actuellement la part de marché de BIC est de 6,4 % en 2023, se classant au 6e rang du marché. BIC vise à figurer parmi les 5 premiers assureurs non-vie avec la plus grande part de marché d'ici 2025 avec le soutien de l'investisseur étranger Fair Fax Asia détenant une participation de 35 %. Chez VBI, depuis 4 ans, elle a toujours maintenu une croissance régulière, cependant, le nombre n'est que très faible à 3,6% en 2019 et est passé à 4,9% de part de marché en 2023.

De même, PJICO, 2023 est la première année où cette société atteint le cap des 4 000 milliards de VND de revenus d'assurance initiaux. Le bénéfice avant impôts de PJICO en 2023 a atteint 283,68 milliards de VND. La part de marché est restée à 5-6 % au fil des ans. Par ailleurs, le marché attend de nouveaux développements avec les attentes de DB Insurance dans l'accord de fusion et acquisition avec VNI et BSH. À ce jour, DB détient 75 % du capital social de VNI, BSH et 37 % du capital social de PTI.

Cependant, les chiffres positifs de BIC ou de PJICO ne sont rien comparés aux revenus de PVI, Bao Viet ou Bao Minh. Plus précisément, d'ici la fin de 2023, l'ensemble du système PVI avait atteint ses objectifs avec un chiffre d'affaires consolidé total atteignant 16 083 milliards de VND, Bao Viet atteignant 11 752 milliards de VND et Bao Minh atteignant plus de 6 600 milliards de VND.

Le groupe inférieur a moins de chances.

Contrairement au groupe ci-dessus, les 22 entreprises restantes, qui ne représentent qu'environ 22 % des parts de marché, se livrent une concurrence acharnée pour trouver une place sur le marché. Actuellement, de nombreuses entreprises de ce groupe comptent sur la participation de partenaires étrangers renommés, mais la plupart n’ont pas réussi et de nombreux investisseurs ont échoué et se sont retirés.

Le premier investisseur étranger à entrer sur le marché vietnamien de l'assurance en 2001, agréé en 2005, était Groupama Vietnam General Insurance Company Limited avec le soutien de Groupama Assurances Mutuelles - un prestigieux groupe d'assurance français.

Cependant, en septembre 2022, le ministère des Finances vient de publier une dépêche officielle approuvant Tasco pour recevoir le transfert de 100% de l'apport en capital de Groupama Vietnam General Insurance Company Limited. A l'occasion de près de 20 ans de présence, Groupama se retire officiellement du marché vietnamien.

En mai 2012, le premier groupe d'assurance australien IAG a finalisé l'achat de 30 % des actions de AAA Insurance Joint Stock Company. Moins d'un an plus tard, le groupe a augmenté sa participation dans AAA Insurance à 60,9%.

Après près de 10 ans de détention, fin 2021, Bamboo Capital Group et BCG Financial ont acquis 80,64 % des actions et ont remplacé IAG pour devenir le principal actionnaire d'AAA. Et cela peut être considéré comme un accord peu fructueux pour AIG.

En 2011, ERGO Insurance Group (Allemagne) a acheté 10 millions d'actions et est devenu un partenaire stratégique de Global Insurance Company (GIC), détenant 25 % des actions. À l'époque, les deux parties espéraient que cet accord de coopération contribuerait à améliorer la position de GIC sur le marché vietnamien de l'assurance non-vie. Contrairement aux attentes, après plus de 10 ans d’investissement dans GIC, la société détient encore une part de marché relativement faible sur le marché de l’assurance non-vie. La part de marché en 2019 était de 2,6 %, mais d’ici la fin de 2023, ce chiffre diminuera à seulement 2,2 %.

De même, AFC Vietnam Fund (AFC VF Limited), un fonds d’investissement des îles Caïmans, est un actionnaire étranger d’ABIC Agricultural Insurance depuis plus de 10 ans. Cependant, après de nombreuses années d'actionnariat étranger, cette compagnie d'assurance se situe toujours dans le groupe inférieur, même sa part de marché de 2019 à aujourd'hui a eu tendance à diminuer de 3,3% à 2,8%.

On peut constater qu'un point commun des transactions ci-dessus est que les investisseurs étrangers sont entrés assez tôt, avec un fort potentiel financier de la société mère, avec des centaines d'années d'expérience dans le monde... mais après de nombreuses années de faire des affaires au Vietnam, la plupart d'entre eux ont dû faire un choix malheureux : se retirer du marché ou accepter d'attendre patiemment de nouvelles opportunités.

En fait, dans la concurrence féroce, certaines petites marques montrent des faiblesses. Les noms du groupe inférieur tels que GIC, ABIC, Bao Long... ont en commun d'avoir eu des investisseurs étrangers pendant de nombreuses années mais n'ont pas montré grand-chose et les entreprises ont également du mal à maintenir une part de marché de 1 à 3 % pour survivre. Certaines entreprises ont même perdu des parts de marché.

Selon les experts financiers, la plupart de ces petites entreprises reconnaissent clairement leurs désavantages face à la concurrence et recherchent rapidement des partenaires étrangers comme voie ouverte de développement avec de grandes attentes en matière de soutien financier, de gestion et de marché. Cependant, en réalité, la plupart d’entre eux ne sont pas ceux attendus.

Compte tenu des caractéristiques de l'assurance non-vie au Vietnam, il est peu probable que le classement des 10 premières parts de marché du groupe d'assurance non-vie connaisse des changements majeurs dans un avenir proche et les opportunités pour les petites entreprises sont assez limitées. La concurrence pour une place sur le marché pour ce groupe d’entreprises est trop rude, et cela ne semble pas correspondre à la vision de nombreux actionnaires étrangers.

Liu Ming