Équilibre des différences
Dans les états financiers des sociétés immobilières, le poste des paiements anticipés à court terme des acheteurs/clients est considéré comme une « épargne ». Selon les principes comptables, l’argent que les entreprises reçoivent des clients achetant des biens immobiliers dans des projets qui n’ont pas été livrés sera comptabilisé ici. Ce montant sera reconnu comme revenu lorsque l’entreprise aura terminé et remis le bien immobilier terminé aux clients.
Les statistiques de Dan Tri auprès d'un certain nombre de grandes entreprises immobilières résidentielles du marché montrent qu'il existe une différence significative dans les « économies » des unités.
Au 31 décembre 2024, le poste clients prépayés à court terme de Vinhomes Joint Stock Company (code boursier : VHM) s'élevait à 46 383 milliards de VND, soit une augmentation de 32 % par rapport à fin 2023. Ce chiffre est 1,7 fois supérieur au total enregistré par les 5 entreprises restantes. Même fin 2022, les clients ont payé à Vinhomes jusqu'à 62 337 milliards de VND d'avance, soit 2,7 fois plus que le total des autres unités réunies.
La majorité de ce poste correspond au solde des paiements progressifs des clients qui ont signé des contrats d'achat immobilier dans le cadre de projets de Vinhomes et de ses filiales. Les statistiques de Vietcap Securities Joint Stock Company montrent que l'année dernière, Vinhomes et ses filiales étaient les unités avec le plus de lancements de projets sur le marché.
Événements d'inauguration et d'ouverture d'entreprises immobilières résidentielles en 2024 (Photo : Vietcap).
No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company (Novaland - code action : NVL) se classe au deuxième rang en termes de valeur de remboursement anticipé à court terme. Cette catégorie a légèrement diminué de 1% par rapport à la même période en 2023. Cela reflète en partie la suppression de grands projets de cette entreprise ainsi que le fait que les transactions n'ont pas changé par rapport à 2023.
L'année dernière, les « économies » de Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIC Corp - code boursier : DIG) se sont considérablement améliorées lorsqu'elles ont atteint 2 426 milliards de VND, soit une augmentation de 37 %. En particulier, la plus forte croissance est venue du projet d'appartements A2-1, enregistrant plus de 843 milliards de VND, soit 4,9 fois plus que la même période fin 2023.
En revanche, Khang Dien House Investment and Trading Joint Stock Company (code boursier : KDH), Nam Long Investment Joint Stock Company (code boursier : NLG) et Dat Xanh Group Joint Stock Company (code boursier : DXG) ont toutes enregistré une diminution des articles clients prépayés. La raison est qu’en 2023, ces unités ont toutes connu une croissance significative.
Par exemple, fin 2023, Khang Dien House a enregistré 2 388 milliards de VND de paiements anticipés à court terme de la part des clients, soit 2,7 fois plus que l'année précédente. En 2024, cette société n'ouvrira aucun projet à la vente.
Les « économies » se transforment en argent
Bien que la croissance des articles prépayés à court terme pour les clients soit considérée comme un signal positif, pour enregistrer des revenus, les entreprises doivent terminer et livrer avec succès les produits aux clients.
Le chef de l'équipe d'analyse d'une société de valeurs mobilières a déclaré qu'il existe encore des cas où les entreprises immobilières ne peuvent pas remettre des projets même si elles ont enregistré les acomptes des clients. Certains cas qui peuvent être mentionnés sont des problèmes juridiques liés au projet, un capital insuffisant pour mettre en œuvre le projet et des litiges.
Cela se voit à travers les chiffres financiers de Vinhomes et de Novaland. Les produits de crédit prépayés à court terme de ces deux unités ont connu une croissance rapide et ont largement dépassé les autres activités. La raison est que ces géants ont tous mis en œuvre des projets à grande échelle ces dernières années.
Toutefois, en raison de problèmes juridiques liés au projet, la valeur enregistrée de Novaland n'a pas été intégrée aux bénéfices de l'entreprise. Alors que les bénéfices de Vinhomes ont augmenté parallèlement aux articles prépayés des clients, ceux de Novaland ont connu l'inverse. Même en 2024, cette société aura une perte après impôts d'environ 4 351 milliards de VND. D'autres entreprises telles que Nha Khang Dien, Nam Long et Dat Xanh ont toutes enregistré une forte croissance de leurs bénéfices en 2024.
Dans le rapport sur la stratégie d'investissement 2025, les sociétés de valeurs mobilières ont partagé l'avis selon lequel la mise en œuvre de la loi foncière révisée contribuera à ce que les procédures juridiques se déroulent plus facilement et facilitera l'ouverture à la vente de nombreux nouveaux projets sur le marché primaire à partir de 2025.
En conséquence, les grandes entreprises telles que Vinhomes, Nha Khang Dien, Nam Long ou Dat Xanh bénéficieront de bons avantages avant les prochaines réformes juridiques. Les cabinets d’études prévoient une forte augmentation des ventes à l’échelle nationale en 2025 grâce aux projets nouveaux et en cours.
Vinhomes devrait lancer plusieurs projets au cours de l'année, notamment Phuoc Vinh Tay dans la province de Long An et Duong Kinh dans la ville de Hai Phong - parallèlement aux activités de vente actuelles de projets tels que Royal Island et Ocean Park 2 et Ocean Park 3. Khang Dien House devrait lancer un nouveau projet dans la ville de Thu Duc. Après avoir reçu le permis de construire au troisième trimestre 2024, Dat Xanh prévoit également de vendre Gems Riverside à Ho Chi Minh-Ville début 2025.
Certaines entreprises devraient enregistrer une croissance des ventes à deux chiffres cette année. La croissance des ventes devrait stimuler les bénéfices à partir de 2025, à mesure que les projets seront livrés.
Source : https://dantri.com.vn/bat-dong-san/thay-gi-tu-khoi-cua-de-danh-bat-thuong-cua-loat-dai-gia-dia-oc-20250205153123390.htm
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