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| Le sommet des BRICS 2023 se tiendra en Afrique du Sud, du 22 au 24 août. (Source : GCIS) |
Nouvelle monnaie de réserve
L’importance de la dédollarisation ne peut être suffisamment soulignée dans le contexte de la monnaie de réserve potentielle émise par les BRICS qui sera utilisée par les membres dans le commerce transfrontalier. Bien que les pays BRICS disposent des ressources financières nécessaires pour établir une telle monnaie ou unité de compte, ils manquent de la structure institutionnelle et de l’échelle nécessaires pour atteindre cet objectif de manière durable.
Même en supposant que les membres soient totalement alignés sur le plan géopolitique et aient tendance à coopérer plutôt qu’à se concurrencer, l’adoption d’une monnaie commune crée un certain nombre de défis.
Par exemple, lors de la création de l’euro, aujourd’hui la deuxième monnaie de réserve mondiale, les obstacles comprenaient : la réalisation de la convergence macroéconomique ; accord sur le mécanisme de taux de change; établir un système multilatéral efficace de compensation et de règlement ; tout en créant des marchés financiers réglementés stables et liquides.
Les États-Unis ont pu imposer l’utilisation du dollar américain au siècle dernier grâce à leur position hégémonique après la fin de la Seconde Guerre mondiale. L’économie est soutenue depuis des décennies par la taille du marché des obligations du Trésor, souvent considéré comme le principal actif de réserve mondial.
Pour offrir une alternative compétitive, les pays BRICS devront s’entendre sur un marché obligataire moderne. Ce marché doit être suffisamment grand pour absorber l’épargne mondiale et fournir du crédit à des projets à faible risque de défaut, où les fonds excédentaires peuvent être stockés lorsqu’ils ne sont pas utilisés à des fins commerciales.
Réfléchissant à ces défis, M. Sooklal a réitéré en juillet que la monnaie des BRICS ne serait pas à l’ordre du jour du sommet de 2023, même si le bloc développerait les échanges et les paiements en monnaies locales.
En plus d’atténuer les risques liés à la volatilité mondiale et aux risques géopolitiques, les pays BRICS ont tiré des avantages considérables de l’utilisation de monnaies locales dans les transactions transfrontalières. Cela contribue à maintenir et à promouvoir les échanges commerciaux entre les membres, même dans un environnement opérationnel difficile avec des risques géopolitiques accrus. Elle assouplit également les restrictions de la balance des paiements liées au financement en dollars américains, tout en renforçant l’économie nationale.
Même si la Chine et l’Inde ont des intérêts de sécurité différents, chaque pays bénéficie d’une utilisation accrue de sa propre monnaie. Les pays BRICS utilisent leurs propres monnaies dans les accords commerciaux bilatéraux et l'Arabie saoudite envisage de signer un accord avec la Chine pour régler les transactions pétrolières en yuans.
Parallèlement, l’Inde étend l’utilisation des monnaies locales pour les règlements commerciaux bilatéraux au-delà du groupe BRICS en invitant plus de 20 pays à ouvrir des comptes bancaires spéciaux pour les règlements commerciaux en roupies. Dans un geste historique, New Delhi a effectué son premier paiement de pétrole aux Émirats arabes unis en roupies à la mi-août.
Créer une nouvelle architecture financière
La bonne nouvelle est que le groupe BRICS dispose déjà des institutions nécessaires pour créer un système de paiement intégré et efficace pour les transactions transfrontalières. Le mécanisme de coopération interbancaire des BRICS facilite les paiements transfrontaliers entre les banques du bloc en monnaies locales.
BRICS Pay, un système de paiement international numérique multidevises pour les transactions entre les pays membres, fonctionne également bien, réduisant considérablement les coûts.
En outre, la Nouvelle Banque de Développement (NDB), l’institution financière à l’origine de la création de la monnaie commune des BRICS, prévoit d’augmenter le financement en monnaie locale à au moins 30 % de son portefeuille d’ici 2026, contre 22 % actuellement. La NDB jouera également un rôle important dans l’effort conjoint visant à réduire la teneur en dollars des échanges et des investissements transfrontaliers entre les pays BRICS. Avant le sommet, la banque a émis sa première obligation en rand sud-africain début août.
En outre, les banques centrales s’efforcent également d’ajuster leurs stratégies de développement des monnaies numériques, dans le but de promouvoir l’interopérabilité des monnaies et d’approfondir l’intégration économique et financière. Cela signale une transition ordonnée vers un monde de monnaie de réserve multipolaire dans cette première ère numérique.
L’élargissement du nombre de membres, qui devrait être l’un des principaux résultats du 15e Sommet des BRICS, augmenterait le risque de divergence d’intérêts et poserait davantage de défis – mais il implique également la possibilité d’accroître considérablement le pouvoir d’achat du groupe, avec des implications économiques et géopolitiques non négligeables.
Cette expansion créerait une échelle et améliorerait la transition d’une compensation bilatérale à une compensation multilatérale et, à terme, vers une monnaie commune des BRICS. Cela permettrait de répondre à l’un des principaux défis liés à l’utilisation des monnaies locales dans les règlements commerciaux bilatéraux : la difficulté de déployer ces monnaies lorsque des déséquilibres apparaissent.
De tels défis ont récemment conduit à la suspension d’un accord commercial bilatéral qui permettait à l’Inde de payer les importations de pétrole russe en roupies, tandis que Moscou accumulait des milliards de roupies.
Dans le même temps, l’élargissement du nombre de membres affaiblirait encore davantage l’efficacité des sanctions économiques et accélérerait la multipolarisation de l’ordre monétaire mondial. Le groupe le plus large comprendra à terme la plupart des membres de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP). Cela accroît les avantages globaux associés à l’utilisation des monnaies locales pour les transactions transfrontalières et réduit encore davantage le volume du commerce mondial effectué en USD.
Certes, la rigueur des arrangements institutionnels, associée à l’ampleur et à la profondeur des marchés financiers américains, suggère que la domination du dollar américain restera la caractéristique dominante de l’architecture financière mondiale pendant un certain temps. Mais après avoir élargi le nombre de ses membres, les BRICS pourraient bientôt se transformer en une alliance géopolitique particulièrement puissante visant à accélérer la dédollarisation et la transition vers un monde multipolaire.
Le 15e sommet des BRICS a été l’un des événements les plus influents de l’histoire du bloc, voire de l’histoire de l’économie mondiale. Parallèlement à cet événement, la carte géopolitique mondiale est en train d’être redessinée.
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