L'Amérique possède les plus grandes réserves d'or, la Russie et la Chine se précipitent pour acheter de l'or bon marché avant la fièvre, l'Asie du Sud-Est est indifférente ?

En août 2024, les prix mondiaux de l’or ont fortement augmenté et ont établi de nouveaux records à plusieurs reprises. Les prix à terme de l'or ont parfois atteint 2 570 $ l'once, tandis que l'or au comptant a parfois atteint plus de 2 530 $ l'once, bien plus que le niveau de 1 820 $ l'once d'octobre 2023.

Alors, comment les pays ont-ils profité de l’achat d’or lorsque le prix était bon marché et quelle quantité d’or détiennent-ils, et quelle est la proportion des réserves nationales totales ?

Les pays se précipitent pour acheter de l'or avant que les prix ne montent en flèche

Selon le World Gold Council (WGC), la Banque populaire de Chine (PBoC) a continué de s'abstenir d'acheter de l'or en juillet. C’est le troisième mois consécutif où la PBoC n’a pas ajouté d’or. Et c’est aussi la période où les prix de l’or atteignent des sommets historiques.

Auparavant, la Banque populaire de Chine avait établi un record rare avec 18 mois consécutifs d'achats nets d'or, poussant la quantité d'or détenue dans les réserves totales du pays à un niveau record, environ 4,9 % en valeur, soit plus de 2 264 tonnes d'or. Le montant total d'or détenu par la PBoC s'élève à environ 170 milliards de dollars, contre des réserves de change totales d'environ plus de 3 285 milliards de dollars, soit 5,1 % des réserves de change.

Les réserves d'or de la Chine sont à un niveau record mais restent inférieures à celles de nombreux autres pays et à la moyenne mondiale de 16 %, selon Reuters.

La Banque populaire de Chine détient plus de 2 264 tonnes d'or, d'une valeur d'environ 170 milliards de dollars. Source : TE

La Russie est l’un des pays qui a augmenté ses achats d’or ces dernières années, depuis que le pays a été frappé par de nombreuses sanctions. Selon le WGC, d'ici la fin du deuxième trimestre 2024, les réserves d'or de la Russie représenteront près de 29,5 % de ses réserves nationales totales d'environ 594 milliards de dollars. La valeur de l’or détenu par la Russie est estimée à environ 175 milliards de dollars, soit l’équivalent de près de 2 336 tonnes d’or.

Les États-Unis sont le premier pays au monde en termes de réserves d'or, avec environ 8 133 tonnes, d'une valeur de près de 610 milliards de dollars.

L'Inde détient près de 841 tonnes d'or, d'une valeur d'environ 63 milliards de dollars, soit près de 9,6 % du total des réserves du pays. Le Japon détient 846 tonnes, d’une valeur de plus de 63,3 milliards de dollars, soit 5,15 % du total des réserves nationales.

On peut constater qu’à l’exception des États-Unis, qui détiennent une grande quantité d’or et en ont peu acheté ces dernières années, de nombreuses banques centrales d’autres pays ont augmenté leurs achats d’or. La Chine ne possède pas une grande proportion d’or dans ses réserves nationales, mais son taux d’achat net d’or a été parmi les plus élevés au cours des deux dernières années.

La PBoC a été un acheteur net pendant les 18 mois jusqu'en avril 2024, ses avoirs en or (dans le total des réserves nationales) ayant presque triplé par rapport à 1,8 % en 2015.

Il s’agit du taux de variation record enregistré au cours des deux dernières décennies par une grande banque centrale du monde. Au fil des années, la Chine a également intensifié ses ventes d’obligations américaines pour acheter de l’or.

Réserves d'or de certains pays. Source : WGC

Selon le WGC, en 2023, la Chine sera le plus grand acheteur d'or au monde lorsque les prix de l'or seront bas, achetant principalement à des prix compris entre 1 650 et 1 750 dollars l'once, le plus élevé atteignant 1 990 dollars l'once. La Banque populaire de Chine a acheté près de 225 tonnes d'or, soit le plus grand nombre en 46 ans.

La Banque de réserve de l'Inde (RBI) a augmenté ses achats d'or en juin, achetant environ 9,3 tonnes, bien plus que la moyenne de 5,6 tonnes par mois au cours des cinq mois précédents. Au total, l'Inde a acheté plus de 37 tonnes d'or au premier semestre 2024, soit le niveau le plus élevé depuis 2013, soit 3 fois plus qu'en 2023.

Comment l’Asie du Sud-Est stocke-t-elle l’or ?

Alors que de nombreux grands pays ont intensifié leurs achats d’or depuis fin 2022, de nombreux pays d’Asie du Sud-Est ont acheté beaucoup d’or pendant cette période et ont un volume et un ratio d’avoirs en or très modestes par rapport aux réserves nationales totales.

Les réserves d’or les plus impressionnantes de la région sont probablement celles de Thaïlande, avec plus de 7,8 % des réserves totales du pays, soit environ 234 tonnes d’or (d’une valeur de près de 17,6 milliards de dollars). Singapour détient près de 229 tonnes d’or, d’une valeur de près de 17,2 milliards de dollars, soit près de 4,5 % du total des actifs de réserve nationale.

La Malaisie détient près de 38,9 tonnes d’or, d’une valeur de plus de 2,9 milliards de dollars, soit près de 2,6 % du total des actifs de réserve nationale.

Le WGC ne dispose pas de statistiques pour le Vietnam, le Laos, l'Indonésie, les Philippines, le Myanmar et le Cambodge.

Fluctuations du prix de l’or au cours de l’année écoulée.

La quantité d'or dans les réserves de change n'est pas annoncée par la Banque d'État du Vietnam (SBV). Cependant, la Commission nationale de surveillance financière (NFSC) a cité des données de la CEIC montrant qu'en mai 2020, les réserves d'or s'élevaient à environ 9,2 tonnes, soit environ 0,68 % du total des réserves de change.

Ce chiffre ne devrait pas beaucoup changer car le Vietnam n’a pas annoncé d’activités d’importation d’or depuis près de dix ans.

Sur le site Web du CEIC, le Vietnam dispose de réserves d'or de près de 666 millions USD en novembre 2023. Si le prix est calculé à environ 1 970 USD/once en novembre 2023, le Vietnam aura un volume total d'or d'environ 10,5 tonnes. Le ratio de détention d’or représente environ 0,5 à 0,7 % du total des actifs de réserve nationale.

Fin avril 2024, la Banque d'État du Vietnam a vendu aux enchères de l'or pour approvisionner le marché alors que le prix des lingots d'or SJC était de 16 à 20 millions de VND/tael supérieur au prix mondial converti. Mais après 9 enchères, la différence de prix de l’or n’a pas diminué comme prévu. Vers la fin du mois de mai, la Banque d'État a cessé de soumissionner pour l'or après avoir fourni au marché plus de 1,8 tonne par ce canal.

La Banque d’État vend ensuite de l’or directement à quatre grandes banques : BIDV, Vietcombank, VietinBank, Agribank et Saigon Jewelry Company Limited (SJC) afin que ces unités puissent vendre de l’or directement à la population. Le montant total de l'or vendu n'a pas été annoncé par les autorités.

Le Vietnam dispose de réserves d'or de près de 666 millions USD en novembre 2023. Source : CEIC

En fait, la plupart des banques centrales sont tenues de conserver une certaine quantité d’or. Par conséquent, si la Banque d’État maintient le ratio de détention d’or à 0,5 % des réserves nationales, le niveau de vente ne sera que d’environ 2 à 2,4 tonnes.

Depuis le début de l'année, le taux de change USD/VND est assez tendu et normalement la Banque d'État devra vendre des USD à partir de ses réserves de change pour stabiliser le taux de change. Et au cours des deux dernières semaines, le taux de change USD/VND s'est refroidi alors que l'USD a chuté sur le marché international, il est probable que la Banque d'État achètera des USD pour augmenter les réserves de change.

Lorsque les réserves de change augmentent et que les taux de change sont stables, la Banque d’État peut importer de l’or. Avec une demande annuelle estimée à environ 40 à 50 tonnes, le Vietnam pourrait devoir dépenser environ 3 milliards de dollars pour importer cet article. Ce n’est pas un chiffre important si le taux de change est stable. Mettre de l’or dans les réserves nationales est une stratégie utilisée par de nombreux pays lorsque les prix de l’or chutent.

Récemment, les prix mondiaux de l’or ont continuellement atteint de nouveaux records, même si la Chine a cessé d’acheter de l’or. Cependant, la demande pour cette matière première a fortement augmenté lorsque l’or a quitté son pic de 2 530 USD pour atteindre le seuil de 2 500 USD/once. La Chine devrait bientôt revenir à l'achat net d'or dans le contexte du déclin rapide du dollar américain et de la stratégie de Pékin visant à réduire la proportion du billet vert dans ses réserves de change.

De nombreux grands fonds ETF dans le monde ont récemment augmenté leurs achats nets d’or. Si la Chine augmente ses réserves d’or à 10 %, le pays devra importer environ 2 200 tonnes d’or, soit environ 170 milliards de dollars.

Le prix de l'or aujourd'hui 29 août 2024 dans le pays a augmenté rapidement, le monde est proche du pic historique. Le prix de l'or aujourd'hui 29 août 2024 dans le monde a fortement diminué puis a augmenté à nouveau rapidement, actuellement non loin du pic historique. Les prix des bagues en or nationales établissent continuellement de nouveaux records.

Source : https://vietnamnet.vn/my-tru-vang-lon-nhat-nga-trung-quoc-don-dap-mua-vang-re-truoc-con-sot-dong-nam-a-tho-o-2316500.html