Attentes d'accueillir des investisseurs stratégiques pour « réchauffer » les actions pharmaceutiques

Les transactions internes actives des actionnaires au cours des derniers mois ainsi que la possibilité de trouver des actionnaires stratégiques dans le cadre d'une émission privée ont eu un impact positif sur les actions DBD de Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company (Bidiphar) ces derniers temps.

Attentes d'accueillir des investisseurs stratégiques pour « réchauffer » les actions pharmaceutiques

Les transactions internes actives des actionnaires au cours des derniers mois ainsi que la possibilité de trouver des actionnaires stratégiques dans le cadre d'une émission privée ont eu un impact positif sur les actions DBD de Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company (Bidiphar) ces derniers temps.

Le délit d'initié est en plein essor

Fin octobre 2024, Mme Nguyen Thi Thuy, sœur de M. Nguyen Tien Hai - membre du conseil d'administration de Bidiphar, a déclaré avoir acheté 1 million d'actions DBD, pour une valeur de transaction estimée à près de 50 milliards de VND. La transaction a permis à cet investisseur d'augmenter sa participation dans Bidiphar de 1,88 million d'actions (1,79 %) à plus de 2,88 millions d'actions (3,08 %).

Récemment, le trading d’actions DBD a été actif parmi les investisseurs individuels et institutionnels. Juste avant cela, Bao Minh Securities Company (BMSC) a acheté avec succès 2,81 millions d'actions DBD, soit l'équivalent de 94 % des actions enregistrées à des fins de négociation. M. Phan Tan Thu, PDG de cette société de valeurs mobilières, est également membre du conseil d'administration de Bidiphar.

Non seulement BMSC, deux autres organisations liées à M. Thu, Lighthouse Bond Investment Fund et Lighthouse Dynamic Investment Fund, ont également acheté 80 000 nouvelles actions et 170 000 actions DBD, respectivement, soit 0,09 % et 0,23 % du capital social au cours de la période de juin à août 2024.

KWE Beteilgungen AG - une organisation d'investissement financier de Suisse a acheté 205 000 actions DBD pour augmenter son ratio de propriété de près de 8,23 millions d'actions (8,79 %) à plus de 8,43 millions d'actions (9,01 %). Cette organisation étrangère est le deuxième actionnaire de Bidiphar, après l'actionnaire public, le Fonds d'investissement pour le développement de la province de Binh Dinh (qui détient actuellement 13,3 % du capital social). KWE deviendra un actionnaire majeur détenant plus de 5 % du capital social de Bidiphar à partir du début de 2023.

Les ordres d'achat d'initiés ont été annoncés en continu au cours des derniers mois, contribuant en partie à accroître la pression sur les mouvements du cours de l'action DBD. Les actions DBD ont augmenté à un moment donné à plus de 50 200 VND/action, le niveau le plus élevé jamais enregistré depuis la négociation à la mi-2018.

Attentes en matière de fusions et acquisitions

Bidiphar, anciennement Binh Dinh Pharmaceutical - Medical Equipment Company, est passée d'une entreprise publique à une SARL unipersonnelle détenue par le Comité populaire de la province de Binh Dinh. Depuis mars 2014, cette société a changé sa forme de fonctionnement, passant d'une SARL unipersonnelle à un modèle de société par actions.

Au troisième trimestre 2024, le chiffre d'affaires net de Bidiphar a atteint plus de 452,8 milliards de VND, le bénéfice avant impôts a atteint plus de 88,4 milliards de VND, en hausse respectivement de 10 % et 15,6 % par rapport à la même période en 2023. Expliquant aux actionnaires, la directrice générale Pham Thi Thanh Huong a déclaré que la société avait promu la production de produits pharmaceutiques, de sorte que la marge bénéficiaire brute s'était considérablement améliorée au cours de la même période. Selon la mise à jour des analystes de Phu Hung Securities Company, les antibiotiques, les médicaments contre le cancer et les médicaments d'hémodialyse sont les principales lignes de produits de la société, la proportion dans la structure des revenus des produits manufacturés au cours des 9 premiers mois atteignant respectivement 28 %, 20 % et 12 %. Parallèlement, les dividendes reçus au cours du trimestre en provenance des filiales ont augmenté de 23 % par rapport à la même période de l’année dernière. Certains postes de dépenses, comme les provisions pour créances douteuses, ont fortement diminué.

Cumulé après 9 mois de 2024, le chiffre d'affaires net de Bidiphar a atteint plus de 1 269 milliards de VND, soit une augmentation de 5,1% par rapport à la même période. Cependant, le bénéfice avant impôts a diminué de 3%, à plus de 246 milliards de VND.

Par rapport à l'objectif de 2 000 milliards de VND de chiffre d'affaires et de 320 milliards de VND de bénéfice avant impôts cette année, cette société pharmaceutique a réalisé plus de 65 % du plan de chiffre d'affaires et près de 79,5 % du plan de bénéfice avant impôts. Malgré une croissance modeste, le rendement des capitaux propres (ROE) de Bidiphar a été supérieur à 19 % au fil des ans. Le ratio de distribution des dividendes au cours des 4 dernières années a été supérieur à 20 %.

Lors de l'assemblée générale annuelle des actionnaires tenue à la mi-2024, Bidiphar a approuvé un projet d'offre d'actions individuelles à un maximum de 5 investisseurs professionnels en valeurs mobilières. Le nombre total d'actions qui devraient être proposées est de 23,3 millions d'actions, avec un prix d'offre minimum de 50 000 VND/action. Le nombre d’actions nouvelles offertes équivaut à 25 % des actions en circulation.

L'intégralité du produit de l'émission sera utilisée pour compléter le capital destiné aux activités d'investissement du nouveau projet d'usine OSD Non-Bétalactam dans la zone économique de Nhon Hoi. L'usine répond aux normes EU-GMP/WHO-GMP pour produire des médicaments solides tels que des comprimés, des comprimés enrobés, des gélules... et est divisée en deux phases. Dans la phase I, la Société investira dans une usine d'une capacité de 500 millions de produits/an et effectuera les démarches administratives de 2024 à 2029. Après 2029, la capacité totale de l'usine s'étendra à 1,3 milliard de produits/an.

Le placement privé devrait avoir lieu en 2024-2025. Selon Phu Hung Securities, Bidiphar est toujours en négociation avec 4 investisseurs étrangers et nationaux, les critères prioritaires étant de trouver des partenaires stratégiques qui apportent une nouvelle valeur, peuvent transférer la technologie et accompagner la société à long terme.

Bien que l'apparition d'actionnaires stratégiques soit encore une histoire d'avenir, le potentiel des fusions et acquisitions (M&A) affecte plus ou moins le cours de l'action DBD. Auparavant, les opérations de fusions et acquisitions dans le secteur pharmaceutique, comme celle d'Aska Phamaceutical Co., Ltd (Japon) détenant près de 35 % du capital de Ha Tay Pharmaceutical, ont fait grimper le cours des actions de DHT.

Il faut également ajouter que, dans le plan du Gouvernement visant à restructurer les entreprises publiques et les entreprises à capitaux publics, Bidiphar est l'une des entreprises dont l'État se séparera du capital au cours de la période 2022-2025. Cependant, dans un rapport publié début octobre 2024, M. Pham Anh Tuan, président du Comité populaire provincial de Binh Dinh, a déclaré que la localité demandait des avis sur le fait de laisser la capitale de l'État à Bidiphar, car il s'agit d'une entreprise qui a un grand impact sur les questions de sécurité sociale de la province. L'histoire de la cession de 13,3% du capital de l'État dans cette société pharmaceutique pourrait changer de direction même si la date limite est proche.

16e Forum des fusions et acquisitions au Vietnam 2024

L'événement annuel prestigieux sur les fusions et acquisitions et les connexions d'investissement organisé par le journal Dau Tu sous la direction et le parrainage du ministère de la Planification et de l'Investissement, se tiendra à l'hôtel JW Marriott Saigon (HCMC) le mercredi 27 novembre 2024. Avec le thème « Des transactions animées/Un marché en plein essor », le Vietnam M&A Forum 2024 discutera en profondeur des opportunités émergentes de fusions et acquisitions dans des secteurs potentiels tels que l'immobilier, la vente au détail, la technologie, les énergies renouvelables, les services financiers et la logistique.

Le M&A Forum 2024 comportera les principales activités suivantes :

Atelier principal avec des intervenants vietnamiens et internationaux de premier plan.

Honorer les transactions et consultants en fusions et acquisitions exceptionnels au cours de la période 2023-2024.

Sortie de l'édition spéciale M&A Market Panorama 2024 (bilingue vietnamien - anglais).

Source : https://baodautu.vn/ky-vong-don-nha-dau-tu-chien-luoc-lam-nong-co-phieu-duoc-d229273.html