Les actions devraient dépasser les 1 300 points après la décision de la Fed

Le marché boursier a connu une semaine d'activité, avec quatre ou cinq séances en hausse. L'indice VN a fluctué par moments autour du seuil des 1 280 points, mais a subi une forte pression vendeuse en fin de semaine, ce qui a entraîné un repli de l'indice autour des 1 270 points.

Au cours de la semaine, le marché intérieur a enregistré des informations positives telles que la publication par le ministère des Finances de la circulaire 68, importante pour la mise à niveau du marché boursier, ainsi que la réduction par la Banque d'État des taux d'intérêt OMO à 4%/an.

Un autre fait marquant est que la Fed a officiellement réduit le taux d’intérêt opérationnel de 0,5 point de pourcentage, ramenant le niveau du taux d’intérêt à 4,75 % - 5 %. Il s'agit d'un bon début pour la Fed, mais aussi d'une décision controversée alors que la plupart des économistes penchent pour un scénario de réduction du taux d'intérêt opérationnel de 0,25 point de pourcentage juste avant la réunion.

Le soutien de l'indice provient principalement du groupe bancaire. Les principaux facteurs soutenant le marché ont été TCB en hausse de 6,1 %, CTG en hausse de 3,2 % et ACB en hausse de 5,1 %. Au contraire, GAS a diminué de 1,6%, VIC a diminué de 1,4% et PGV a diminué de 3,2%, qui sont les codes qui ont exercé une pression sur l'indice.

À la fin de la semaine, l'indice VN a augmenté de 20,33 points par rapport à la semaine précédente, soit 1,62% à 1 272,04 points, l'indice HNX a augmenté de 0,81% à 234,3 points et l'indice UPCoM a augmenté de 0,7% à 93,6 points.

La liquidité moyenne a augmenté de 32,2% pour atteindre 16 309 milliards de VND par session, la dernière session de la semaine a également vu la liquidité dépasser la barre des 20 000 milliards de VND après environ un mois.

Les investisseurs étrangers ont acheté pour un montant net de 1 229,4 milliards de VND sur les 3 bourses, dont 1 222,6 milliards de VND achetés sur HoSE, 71,1 milliards de VND achetés sur HNX et 64,3 milliards de VND vendus sur UPCoM.

Performance de l'indice VN la semaine dernière (Source : TradingView).

Concernant la récente baisse des taux d'intérêt par la Fed, M. Dinh Quang Hinh - Chef du Département de Stratégie Macro et de Marché, Département d'Analyse de VNDirect Securities Company, a commenté que cela aura certainement un impact significatif sur les perspectives du marché financier mondial en particulier et sur le marché boursier vietnamien dans les temps à venir.

« Certains affirment que la baisse agressive des taux d'intérêt de la Fed est due au risque de récession de l'économie américaine. À mon avis, cette perspective n'est pas exhaustive. Dans un contexte d'inflation plus faible que prévu et d'inquiétudes concernant le marché de l'emploi, bien que toujours sous contrôle, la baisse de 0,5 % des taux d'intérêt de la Fed est tout à fait logique », a déclaré un expert de VNDirect.

M. Hinh a déclaré que la réduction du taux d'intérêt opérationnel de 0,5 point de pourcentage s'apparente davantage à une « intervention préventive » de la Fed qu'à une « action de lutte contre l'incendie » lorsque tout est trop tard.

Au niveau national, M. Hinh estime que la tendance de la Fed à baisser les taux d'intérêt aura un impact positif sur l'économie et les marchés financiers et monétaires. La baisse des taux d'intérêt de la Fed soutiendra l'économie américaine et stimulera la demande des consommateurs, affectant ainsi positivement les perspectives d'exportation du Vietnam vers les États-Unis.

Il convient de souligner que les États-Unis constituent le plus grand marché d’exportation du Vietnam, représentant près de 30 % de la valeur totale des importations de notre pays.

La baisse des taux d'intérêt de la Fed a également affaibli le DXY, contribuant à calmer les pressions sur les taux de change et l'inflation, créant ainsi les conditions pour que la Banque d'État soit plus flexible dans la mise en œuvre de la politique monétaire, en donnant la priorité au soutien de la liquidité du système et au maintien d'un environnement de taux d'intérêt bas pour promouvoir la croissance économique.

Avec les attentes ci-dessus, les experts de VNDirect maintiennent une vision positive sur le marché boursier vietnamien à moyen terme d'ici la fin de l'année, le scénario selon lequel le VN-Index dépasserait la barre des 1 300 points cette année est tout à fait réalisable.

Les facteurs favorables incluent une politique monétaire plus souple, une amélioration continue des résultats commerciaux des sociétés cotées et de nouveaux développements dans l'histoire de la mise à niveau de la capitalisation boursière.

Par conséquent, toute correction du marché dans les temps à venir sera une bonne opportunité pour les investisseurs ayant une vision à long terme d'accumuler davantage d'actions, en privilégiant les secteurs avec des histoires de croissance positives en fin d'année tels que la banque, les valeurs mobilières, l'import-export (textiles, fruits de mer, produits du bois) et l'immobilier de parcs industriels.

Évolution du commerce extérieur (Source : FireAnt).

Le professeur associé Dr. Nguyen Huu Huan - Chef du Département des marchés financiers de l'Université d'économie de Ho Chi Minh-Ville (UEH) a également donné quelques évaluations sur l'impact de la baisse des taux d'intérêt de la Fed sur le marché vietnamien.

Premièrement, notre pays réduira la pression sur le taux de change et disposera d’une plus grande marge de manœuvre pour réduire les taux d’intérêt. La baisse des taux d’intérêt de la Fed inversera également les flux de capitaux, et le Vietnam pourra recevoir des flux d’investissement indirects en provenance des pays développés.

« Ces impacts ne peuvent pas se produire immédiatement, car les flux de capitaux ne peuvent pas être inversés immédiatement et parce que le marché boursier n’est pas vraiment attractif pour les investisseurs étrangers », a déclaré M. Huan.

Toutefois, M. Huan a conseillé aux investisseurs d'attendre et de voir comment les capitaux étrangers afflueront sur le marché dans les temps à venir.

Selon M. Huan, les perspectives du marché boursier vietnamien ne présentent actuellement aucun facteur vraiment clair. S’il s’agit d’un marché émergent, l’impact de la Fed sera certainement plus prononcé. Pour ces raisons, le marché actuel est principalement constitué de flux monétaires nationaux.

Les investisseurs devraient être prudents à ce stade, car une baisse des taux de la Fed ne dit pas grand-chose, surtout lorsque le président Jerome Powell a souligné qu'il ne s'agissait pas d'une tendance.

Toutefois, la baisse des taux d’intérêt de la Fed crée également une certaine marge de manœuvre pour que le Vietnam puisse maintenir une politique monétaire souple, sans avoir à inverser cette politique.

Source : https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-23-9-ky-vong-vn-index-vuot-1300-diem-sau-dong-thai-cua-fed-204240921225000018.htm