Les prix à la consommation en Chine connaissent leur plus forte baisse depuis 14 ans

L'indice des prix à la consommation (IPC) de la Chine a enregistré sa plus forte baisse depuis 2009, tandis que les prix à la production ont également baissé, ce qui a accentué les pressions déflationnistes.

L'indice des prix à la consommation de la Chine a chuté de 0,8% sur un an en janvier, selon les données du Bureau national des statistiques (NBS), après avoir chuté de 0,3% en décembre 2023. Il s'agit de la plus forte baisse depuis septembre 2009, dépassant les prévisions des économistes interrogés par Reuters qui tablaient sur une baisse de 0,5%.

L'inflation sous-jacente, qui exclut les prix des denrées alimentaires et de l'énergie, n'a augmenté que de 0,4 % sur un an, ralentissant par rapport aux 0,6 % de décembre. Dong Lijuan, statisticien principal au NBS, a noté que la baisse était en partie due à une base élevée, car janvier 2023 était le mois du Nouvel An lunaire et la période de réouverture post-Covid-19 a stimulé la demande.

Un étal de légumes sur un marché alimentaire en plein air à Pékin, en Chine, le 12 janvier. Photo : Reuters — Un étal de légumes sur un marché alimentaire en plein air à Pékin, en Chine, le 12 janvier. Photo : *Reuters*

Cependant, au cours des 14 dernières années, le Nouvel An lunaire de 2012 et 2022 est également tombé en janvier. Zhiwei Zhang, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management, a estimé que les données de l'IPC montraient toujours que la Chine était confrontée à une pression déflationniste persistante. « La Chine doit agir rapidement et de manière décisive pour éviter que des attentes déflationnistes ne s’enracinent dans l’esprit des consommateurs », a-t-il déclaré.

La déflation est définie comme une baisse soutenue et à grande échelle des prix des biens et des services sur une période donnée. Ce n’est pas une chose positive pour l’économie. Car lorsque les consommateurs et les entreprises retardent leurs dépenses en prévision de nouvelles baisses de prix, l’activité économique est freinée.

La deuxième économie mondiale est confrontée à un ralentissement de la croissance des prix depuis le début de l'année dernière, ce qui oblige les décideurs politiques à réduire les taux d'intérêt pour stimuler la croissance. Pékin vise une croissance d’environ 5 % en 2024.

À la fin du mois dernier, la banque centrale chinoise a annoncé la réduction la plus importante en deux ans des exigences de réserves des banques, envoyant un signal fort de soutien à l'économie. Toutefois, les analystes estiment que davantage d’actions sont nécessaires pour renforcer la confiance du public et la demande.

Citigroup prévoit que l'IPC de la Chine augmentera de 1,2 % en 2024 par rapport à la même période en 2023. L'année dernière, l'inflation du pays n'a augmenté que de 0,2 %, en dessous de l'objectif de 3 %. « Les facteurs cycliques de l'IPC pourraient changer cette année, tandis que la force de l'inflation dépendra de la mesure dans laquelle la confiance des consommateurs se rétablira », a déclaré Citigroup.

Parallèlement à l'indice des prix à la consommation, l'indice des prix à la production (IPP) de la Chine a également chuté de 2,5 % en glissement annuel en janvier et de 2,7 % par rapport à décembre 2023. Les prix d'usine ont baissé de 0,2 % en glissement mensuel. La déflation prolongée des usines menace les opérations des petits exportateurs chinois, qui sont pris dans une guerre des prix alors qu'ils cherchent à survivre.

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