Les entreprises immobilières s'inquiètent toujours de la faiblesse des flux de capitaux

La circulaire 06/2023 réglementant les activités de prêt des établissements de crédit et des succursales de banques étrangères aux clients entre en vigueur à compter du 1er septembre 2023.

En conséquence, il est stipulé que les établissements de crédit ne sont pas autorisés à prêter pour payer des apports en capital, acheter ou recevoir des transferts d'apports en capital de sociétés à responsabilité limitée ou de sociétés de personnes ; Apporter du capital, acheter ou recevoir le transfert d'actions d'une société par actions qui n'est pas cotée en bourse ou qui n'est pas enregistrée pour la négociation sur le système de négociation UPCoM.

Selon la Banque d'État, cette réglementation s'applique uniquement aux fins de paiement des apports en capital, d'achat et de réception des transferts d'apports en capital des sociétés à responsabilité limitée et des sociétés de personnes ; Apporter du capital, acheter ou recevoir le transfert d'actions d'une société par actions qui n'est pas cotée en bourse ou qui n'est pas enregistrée pour la négociation sur le système de négociation UpCOM. Aux fins d'apport de capital, d'achat ou de réception de transferts d'apports de capital dans une société par actions cotée, les établissements de crédit doivent accorder des prêts conformément à la réglementation.

La circulaire 06 complète la réglementation selon laquelle les établissements de crédit ne sont pas autorisés à prêter pour payer des apports en capital dans le cadre de contrats d'apport en capital, de contrats de coopération d'investissement ou de contrats de coopération commerciale pour mettre en œuvre des projets d'investissement qui ne remplissent pas les conditions de mise en activité conformément aux dispositions de la loi au moment où l'établissement de crédit décide de prêter.

La Banque d'État a affirmé que cette réglementation s'applique uniquement aux projets d'investissement qui ne remplissent pas les conditions de mise en activité conformément aux dispositions de la loi. Pour les projets d'investissement éligibles à l'exploitation commerciale conformément aux dispositions de la loi, les établissements de crédit continueront d'envisager d'accorder des prêts aux clients pour payer les apports en capital conformément aux contrats d'apport en capital, aux contrats de coopération en matière d'investissement ou aux contrats de coopération commerciale conformément à la réglementation.

Dans un peu plus d’un mois, les réglementations ci-dessus entreront en vigueur.

Dans un contexte de difficultés et de « complications » juridiques qui n’ont pas encore été résolues, les entreprises immobilières craignent toujours que les réglementations de la circulaire 06 ne rendent plus difficile l’accès au capital pour les entreprises immobilières.

Besoin de recalculer

S'adressant au journaliste de VietNamNet , M. Pham Duc Toan, directeur général de la société par actions d'investissement et de développement immobilier (EZ Property), a déclaré que dans une période difficile qui aurait dû être résolue, les réglementations de la circulaire 06 ont involontairement ajouté davantage de difficultés aux entreprises. « Il y a de nombreuses questions que la Banque d'État doit recalculer dans la circulaire 06 », a déclaré M. Toan.

Les entreprises immobilières craignent que les difficultés de flux de capitaux ne limitent davantage l’offre de biens immobiliers. (Photo : Hoang Ha)

Selon le dirigeant d'EZ Property, l'augmentation du nombre de groupes de personnes qui ne sont pas autorisés à emprunter des capitaux restreint encore davantage le flux de capitaux vers le marché immobilier, en particulier pour les entreprises qui souhaitent coopérer en matière d'investissement et qui doivent être des sociétés cotées en bourse.

« Le nombre d’entreprises opérant en bourse est très faible par rapport au volume opérant en dehors, non cotées », a déclaré M. Toan.

En outre, selon M. Toan, le fait de ne pas accorder de prêts pour payer les apports en capital dans le cadre de contrats d'apport en capital, de contrats de coopération en matière d'investissement ou de contrats de coopération commerciale pour mettre en œuvre des projets d'investissement qui ne répondent pas aux conditions de mise en activité rend très difficile pour les entreprises d'accéder au capital.

Selon le dirigeant de cette entreprise, lorsque le projet est éligible à la vente, cela signifie que l'entreprise a franchi de nombreuses étapes, depuis les procédures légales, le déblaiement du site, la construction des infrastructures et le paiement des frais d'utilisation du sol... Après avoir franchi cette étape, l'entreprise n'empruntera presque plus jamais.

« La croissance du crédit a été très faible au cours des six premiers mois de l'année. Parallèlement, la plupart des entreprises immobilières ont recours à un levier financier très important. Outre leurs propres capitaux, d'autres sources de financement, telles que les prêts bancaires, la mobilisation de fonds auprès de partenaires, de clients, l'émission d'obligations, etc., sont toutes bloquées. Cette réglementation est actuellement très difficile à gérer pour les entreprises », a souligné M. Toan.

M. Vu Kim Giang, président du conseil d'administration de SGO Group Corporation (SGO Group), a également fait part aux journalistes de sa préoccupation quant au fait que l'ajout de nouveaux cas non éligibles aux prêts dans la circulaire 06 limiterait l'accès au capital pour la coopération en matière d'investissement et le transfert de projets.

« Les projets antérieurs non encore mis en œuvre, ou même les nouveaux projets en préparation d'investissements et à la recherche de partenaires pour coopérer ou transférer des fonds, rencontreront tous des difficultés de flux de capitaux. Cela ralentira leur mise en œuvre », a déclaré M. Giang.

M. Giang a indiqué que pour les projets fonciers, pour être éligibles à la vente, les investisseurs doivent achever toutes les infrastructures, les frais d'utilisation du terrain, le déblaiement du site, etc. À ce moment-là, les prêts pour la coopération en matière d'investissement n'auraient plus de sens. À ce moment-là, l'entreprise vendra aux clients de détail, collectera de l'argent en fonction des progrès, sans avoir besoin de coopération en matière d'investissement.

Selon le président du groupe SGO, la coopération en matière d'investissement entre les unités se produit généralement avant que le projet ne soit éligible à la vente, car c'est à ce moment-là qu'elles ont besoin des capacités de l'autre, en particulier du financement.

« Dans un contexte d'offre immobilière limitée en raison de problèmes juridiques et de chevauchements de lois, l'application de la Circulaire 06 limitera encore davantage l'offre en raison de difficultés financières. À l'heure actuelle, les entreprises sont également confrontées à de nombreuses difficultés et ont un besoin urgent d'autres sources de capitaux, par le biais de fusions-acquisitions et de transferts de projets. Cependant, si les partenaires coopérants n'ont pas de prêts et utilisent uniquement leurs propres capitaux, il sera très difficile de coopérer en matière d'investissement dans un contexte de trésorerie limitée », s'inquiète M. Giang.

Proposition de modification de la circulaire

Le directeur général d'EZ Property a déclaré qu'en plus du secteur immobilier, la circulaire 06 concerne également les projets PPP, les infrastructures de développement urbain, l'agriculture et la foresterie...

Lorsqu'il est nécessaire de figurer sur la liste, le respect des conditions commerciales, comme dans le cas d'un projet PPP, implique que la route soit achevée. Bien que la mise en œuvre de ce projet nécessite un capital considérable, l’impossibilité d’y accéder affectera directement les activités d’investissement dans les infrastructures sociales de l’économie.

M. Toan a expliqué qu’EZ Property met en œuvre un certain nombre de projets d’infrastructures urbaines et a un besoin urgent d’argent. Ces dernières années, les entreprises ont eu du mal à accéder aux capitaux bancaires et les taux d’intérêt des prêts sont élevés. Lorsque les taux d’intérêt baissent, les entreprises prévoient d’accéder à ce capital par l’intermédiaire de partenaires et de prêts. Mais avec les conditions énoncées dans la circulaire 06, la société est presque éliminée de la liste des prêts autorisés.

« La circulaire a été publiée mais n'a pas encore été mise en œuvre, elle doit donc être soigneusement examinée et les conditions inappropriées dans les conditions actuelles doivent être supprimées », a suggéré M. Toan.

Le président du groupe SGO, Vu Kim Giang, a déclaré qu'il était nécessaire d'envisager des plans pour aider les entreprises à accéder au capital afin que les projets puissent être mieux mis en œuvre et que l'approvisionnement du marché puisse être amélioré.

Cependant, s’il existe un mécanisme de soutien au crédit, cela contribuera à augmenter le pouvoir d’achat et à accroître la demande totale sur le marché immobilier.

Auparavant, l'Association immobilière de Hô-Chi-Minh-Ville (HoREA) avait également envoyé un document demandant d'envisager l'ajustement des réglementations, y compris le contenu de 4 cas où les clients « ayant besoin de capitaux ne sont pas autorisés à emprunter du crédit ».

Selon HoREA, les clauses 8, 9 et 10 conduiront à une situation dans laquelle certaines entreprises de divers secteurs de l'économie qui ont besoin d'emprunter des capitaux, y compris les entreprises immobilières, les acheteurs de maisons et les investisseurs immobiliers, auront des difficultés à accéder au crédit.

En outre, cette association a également déclaré que la circulaire 06 de la Banque d'État a été publiée avant la résolution 97, elle doit donc être envisagée pour modification afin que la Banque d'État puisse mettre en œuvre des solutions pour faire fonctionner la politique monétaire de manière proactive, flexible et en harmonie avec une politique budgétaire expansionniste raisonnable...

Préoccupé par l'ajout de « barrières » supplémentaires à l'emprunt de capitaux, HoREA propose de modifier la circulaire . L'Association immobilière de Ho Chi Minh-Ville (HoREA) vient d'envoyer une pétition au Premier ministre et à la Banque d'État, proposant de modifier un certain nombre de réglementations qui entreront en vigueur en septembre prochain en raison des inquiétudes concernant l'ajout de nouvelles « barrières » à l'emprunt de capitaux.

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