Le taux de change a soudainement augmenté jusqu'au sommet de 25 500 VND/USD après seulement 8 séances, parallèlement à la décision de la Banque d'État de retirer de l'argent, reflétant immédiatement la pression sur le marché boursier...
La bourse tremble face à la forte hausse du taux de change - Photo : QUANG DINH
La semaine dernière, l'indice VN s'est « effondré » sous une forte pression de vente, l'indice a perdu 33 points, n'a pas pu maintenir l'accumulation mais a rapidement diminué dans la fourchette de 1 240 à 1 250.
Décrypter la raison pour laquelle les actions ont chuté le plus en 3 mois
* M. Doan Minh Tuan - Chef du Département Recherche et Investissement, FIDT :
- Il s’agit de la plus forte baisse hebdomadaire de l’indice VN depuis plus de 3 mois. Il y a eu une vente massive et une panique en gros volumes depuis que l'indice a franchi la zone 1 280 - 1 300.
Le marché a fortement chuté non seulement en raison du contexte macroéconomique risqué mais aussi en raison de facteurs techniques liés au marché des produits dérivés et aux flux de trésorerie spéculatifs dans la zone 1 280 - 1 300 réduisant massivement les pertes le week-end dernier.
En particulier, la forte pression à la baisse exercée par le groupe bancaire et le groupe Vin (VIC, VHM, VRE) provoque une forte pression psychologique.
En ce qui concerne les taux de change, la Banque d'État a également pris des mesures énergiques en absorbant plus de 50 000 milliards de VND par le biais de bons du Trésor et en vendant des USD.
Monsieur Doan Minh Tuan
L'augmentation soudaine du taux de change jusqu'au sommet de 25 500 en seulement 8 séances montre une forte pression exercée par l'inversion de cette variable importante.
En outre, l’image des bénéfices des entreprises au troisième trimestre s’est progressivement éclaircie mais elle était relativement défavorable, la plupart des industries/entreprises ayant affiché une croissance limitée.
Les actions ont également subi de fortes variations lorsque les résultats des entreprises n’étaient pas conformes aux attentes. Les flux de trésorerie liés à la pêche de fond sont timides sur le marché.
Nous pensons toutefois que dans le contexte de croissance économique à moyen/long terme avec des attentes élevées, un quart de bénéfices inférieurs aux attentes pour les entreprises privées cotées est également acceptable.
En outre, la pression sur le taux de change USD/VND et la Banque d'État réduiront les retraits d'argent dans les 1 à 2 prochaines semaines lorsque l'offre d'USD sera soutenue (la Banque d'État vend). Dans le même temps, la Fed devrait continuer à réduire ses taux d'intérêt jusqu'à 0,5 % lors de sa réunion du 7 novembre.
Prévisions de score, l'indice VN a atteint une zone de support à moyen terme très forte de 1 250, la pression de vente diminuant également rapidement. Dans les conditions actuelles, il y a une forte probabilité que l'indice VN connaisse une légère reprise et forme un plancher dans la zone 1 250 (+/- 10).
Le taux de change va bientôt baisser
* M. Nguyen The Minh - Directeur de l'analyse des clients individuels, Yuanta Securities Vietnam :
- Le taux de change est toujours confronté au « double joug » des rendements élevés des obligations d’État américaines et d’un dollar fort.
Étant donné que l'écart de rendement des obligations entre les États-Unis et le Vietnam reste positif à partir de 2023, détenir des USD reste plus avantageux que des VND.
Après avoir ralenti en raison de la baisse des taux d'intérêt de la Fed, les rendements des obligations d'État américaines ont à nouveau augmenté en raison d'événements spécifiques à l'économie américaine et liés à l'élection présidentielle.
À cela s’ajoute un facteur saisonnier lié à la nécessité de paiements en USD en fin d’année pour payer les matières premières et la dette publique.
Monsieur Nguyen The Minh
Le rythme de croissance est assez rapide, mais l’impact sur le marché sera bientôt à nouveau équilibré et la pression s’atténuera dans les derniers mois de l’année.
Si la Fed abaisse ses taux d’intérêt lors de ses prochaines réunions, les pressions sur les taux de change s’atténueront. Ainsi, la Banque d’État sera bientôt en mesure de réduire les retraits d’argent.
En outre, les investisseurs étrangers sont toujours des vendeurs nets, mais leur force n'est pas aussi importante qu'au premier semestre de cette année, car le ratio de propriété provient désormais principalement d'investisseurs stratégiques.
En général, le scénario d'une reprise du VN-Index la semaine prochaine ou d'une rupture du support est encore incertain. Il est toutefois important de noter également les points positifs de cette baisse : les actions qui ont chuté ont été différenciées, au lieu de chuter uniformément.
L'argent de la pêche de fond rejoindra bientôt le jeu
* M. Dinh Quang Hinh - Chef du département Macro et Stratégie de marché, Département d'analyse des titres de VNDirect :
Monsieur Dinh Quang Hinh
- Le marché a connu une semaine de fortes baisses dans un contexte de prudence des investisseurs face à la pression croissante sur le taux de change, obligeant la Banque d'État à prendre des contre-mesures telles que la reprise de l'émission de bons du Trésor après plus de 2 mois de suspension.
Cette mesure a augmenté les taux d’intérêt interbancaires et réduit la différence de taux d’intérêt entre le VND et le USD pour soutenir le taux de change. L’évolution est assez similaire à la correction du marché et à la période latérale de juin-juillet.
Dans l’ensemble, cette pression sur le taux de change n’est que temporaire puisque la Fed continuera à maintenir les baisses de taux d’intérêt dans les temps à venir.
Le marché devrait bientôt connaître une demande de pêche de fond lorsque l'indice tombera dans la zone de support solide de 1 240 à 1 245 points et que la probabilité de franchir cette zone de support sera faible.
Les investisseurs à long terme peuvent envisager d'augmenter leurs avoirs en actions lorsque l'indice VN s'ajuste à la zone de support de 1 240 à 1 250 points.
Source : https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-3-thang-ly-do-la-gi-20241027233920732.htm
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