Stratégie d'investissement flexible pour surmonter l'instabilité mondiale

TS. Ho Quoc Tuan

Marché mondial : Instabilité prolongée, le Vietnam réagit de manière appropriée

TS. Ho Quoc Tuan a déclaré que la réaction de VN-Index à la nouvelle des tarifs douaniers américains était normale et non excessive. Le taux d'imposition a dépassé les prévisions les plus pessimistes (20-25%), provoquant une grande surprise. Après que les États-Unis ont annoncé une suspension fiscale de 90 jours pour les négociations, le sentiment du marché s'est progressivement stabilisé, l'indice VN revenant au vert à partir du 10 avril 2025. Le marché américain s'était ajusté avant que M. Trump n'annonce les tarifs, de sorte que la réponse du Vietnam était conforme au contexte mondial. Toutefois, l’incertitude devrait dominer les marchés financiers mondiaux cette année, car les États-Unis pourraient introduire de nouvelles mesures tarifaires dans quelques semaines seulement.

Pendant ce temps, la Chine a commencé à dévaluer le yuan pour soutenir les exportations, transformant les tensions tarifaires en tensions monétaires, exerçant une pression sur les taux de change mondiaux et la politique monétaire. Cela augmente les risques pour les marchés émergents, y compris le Vietnam. Avant que la guerre commerciale ne s’intensifie, la Banque mondiale et le FMI prévoyaient une croissance économique mondiale de 2,7 à 3,3 %, avec un PIB américain de 2,3 à 2,7 % et celui de la Chine de 4,5 à 4,6 %. Cependant, alors que les tarifs douaniers entre les États-Unis et la Chine s'intensifient, la croissance du PIB des deux plus grandes économies du monde risque de chuter, entraînant une baisse du PIB mondial d'environ 1 %. Les prévisions de Goldman Sachs montrent que la probabilité d'une récession aux États-Unis est passée de 35 % à 45 % avant que les États-Unis ne reportent la taxe, ce qui montre la gravité de la situation. Les marchés boursiers mondiaux seront confrontés à ces défis tout au long de 2025, alors que les grands fonds d’investissement réduisent leurs avoirs en actifs à haut risque comme les actions et se tournent vers des valeurs refuges comme l’or.

Selon TS. Ho Quoc Tuan, la croissance du PIB de près de 7% au premier trimestre 2025 est un point positif, prouvant la force intrinsèque de l'économie vietnamienne dans le contexte d'instabilité mondiale. Cependant, le Vietnam est confronté à trois incertitudes majeures : les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine qui affectent l’origine des marchandises, les perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales et les flux d’IDE qui obligent les multinationales à reconsidérer leurs stratégies d’investissement. Au cours des précédentes périodes de guerre commerciale, le Vietnam a bénéficié du déplacement des flux d’IDE en provenance de Chine, mais la situation est désormais plus imprévisible, nécessitant une préparation minutieuse aux pires scénarios.

Il faut espérer que le Vietnam parviendra à un bon accord commercial avec les États-Unis pour minimiser l’impact des tarifs douaniers, mais le Dr Tuan a souligné que le gouvernement et les entreprises doivent disposer de plans d’adaptation de manière proactive. Par exemple, le Vietnam doit ajuster sa stratégie de dépenses publiques pour soutenir la croissance économique. Les réformes administratives, telles que décrites dans la résolution n° 76/2025/UBTVQH15 récemment publiée, jouent un rôle important. Cette résolution vise à réduire de 60 à 70 % le nombre d’unités administratives au niveau des communes, à fusionner les provinces pour élargir l’espace de développement et à promouvoir la décentralisation et la délégation de pouvoir, contribuant ainsi à optimiser les ressources, à améliorer l’efficacité de la gestion et à soutenir les projets d’investissement public à grande échelle. Ces réformes renforceront la force économique, créant ainsi les bases d’une croissance durable...

Stratégie d'investissement : Portefeuille flexible, profitant de la vigueur économique

Les investisseurs ne devraient pas se concentrer sur la prédiction du nombre de points d’augmentation de l’indice VN, mais devraient évaluer les perspectives de développement économique et l’adaptabilité des entreprises. La perspective d'une mise à niveau du marché par le FTSE Russell, qui doit être examinée en septembre 2025, est un facteur positif, mais l'impact réel dépendra de l'issue des négociations tarifaires et de la stabilité de l'économie vietnamienne.

Il ne faut pas trop s’attendre à des flux de capitaux internationaux dans les temps à venir, car les investisseurs étrangers réévaluent le Vietnam par rapport à d’autres marchés comme le Japon, qui a attiré l’attention grâce à ses politiques de réforme économique. Les investisseurs étrangers sont des vendeurs nets ou n’achètent pas beaucoup au Vietnam, non pas parce qu’ils ont une mauvaise évaluation de l’économie, mais parce qu’ils trouvent des opportunités plus intéressantes ailleurs. Toutefois, M. Ho Quoc Tuan est optimiste quant au potentiel des flux de capitaux nationaux, qui ont démontré leur force lors des précédentes périodes de volatilité. Bien que les investisseurs individuels nationaux soient souvent inquiets lorsqu'ils voient des investisseurs étrangers retirer leurs capitaux, le temps prouvera la stabilité de l'économie vietnamienne et la force des bonnes entreprises. Si le marché est amélioré, les investisseurs étrangers auront une vision plus optimiste et reviendront aux achats nets, apportant un nouvel élan à l'indice VN.

Les investisseurs devraient adopter une approche flexible, en divisant leur portefeuille en trois parties pour équilibrer le risque et l’opportunité. La première partie est consacrée à l’investissement à long terme, en se concentrant sur les secteurs qui bénéficient de la croissance économique du Vietnam, tels que le secteur bancaire et les biens de consommation de base, qui sont capables de maintenir des flux de trésorerie stables même en période de volatilité. Le deuxième volet est un investissement à moyen terme, d’ici 1 à 2 ans, ciblant des secteurs présentant des valorisations attractives et un fort potentiel de croissance, comme la technologie ou la construction d’infrastructures. La troisième partie est l’investissement à court terme, qui permet de profiter d’opportunités soudaines provenant d’informations économiques ou politiques, mais avec des risques plus élevés, même si les profits potentiels sont également plus importants. Les investisseurs ne doivent pas se concentrer sur une seule classe d’actifs, mais doivent gérer efficacement leur portefeuille pour s’adapter aux fluctuations inattendues du marché mondial.

Source : https://thoibaonganhang.vn/chien-luoc-dau-tu-linh-hoat-vuot-qua-bat-on-toan-cau-162821.html