L'inconnu du taux de change USD/VND sous Trump 2.0

La politique monétaire américaine est l’une des grandes inconnues affectant le taux de change USD/VND.

La politique monétaire américaine : un point d'interrogation

Lors de la séance de discussion « Décryptage des variables » de l'atelier « Investissement 2025 : Décryptage des variables - Identification des opportunités » organisé par Investment Newspaper, l'histoire de la politique monétaire aux États-Unis est particulièrement brûlante alors que la semaine prochaine, la Réserve fédérale américaine (Fed) tiendra la dernière réunion de décision sur les taux d'intérêt de l'année.

Selon M. Hoang Quoc Anh, directeur des investissements de GHGInvest, l'évolution des taux d'intérêt des obligations du Trésor à 2 ans, un facteur qui a souvent une forte corrélation avec les décisions de gestion des taux d'intérêt de la Fed après les données de l'IPC récemment annoncées pour novembre 2024, montre une forte possibilité que la Fed procède à une troisième baisse des taux d'intérêt avec une réduction de 25 points de base. Les investisseurs sont également ceux qui misent le plus sur cette possibilité.

M. Hoang Quoc Anh, directeur des investissements de GHGInvest

Cependant, avec une vision moins optimiste du contexte mondial de l'année prochaine, le Dr Nguyen Tri Hieu, directeur de l'Institut de recherche et de développement des marchés financiers et immobiliers mondiaux, prédit que les taux d'intérêt américains augmenteront, ce qui entraînera un changement dans la politique monétaire de la Fed. La raison de ce revirement est la possibilité que la première économie mondiale soit à nouveau confrontée au risque d’une hausse de l’inflation.

Au cours du second mandat de M. Trump, cet expert craint que le prix des biens augmente après l'imposition de la taxe. Dans le même temps, M. Hieu a déclaré que la nouvelle politique d’immigration de Trump entraînerait une pénurie sur le marché du travail américain ; Les réductions d’impôts de Trump pour les riches vont augmenter le déficit budgétaire américain. Cela conduit à la possibilité que le gouvernement américain soit contraint d’émettre des obligations à taux d’intérêt élevés pour équilibrer le budget. « Compte tenu des facteurs ci-dessus, je prédis que les taux d'intérêt américains augmenteront, ce qui entraînera un changement dans la politique monétaire de la Fed », a souligné M. Hieu.

M. Trinh Ha, expert en stratégie, Exness Investment Bank

Dans le même temps, M. Trinh Ha, expert en stratégie chez Exness Investment Bank, a déclaré que les politiques de M. Trump suivraient une certaine voie. Du côté positif, la Fed devrait continuer à réduire ses taux d'intérêt en 2025. Partageant le même point de vue sur les risques d'inflation, M. Ha a également mentionné des mesures visant à assouplir l'exploitation du pétrole et du gaz sous Trump 2.0, un facteur qui pourrait affecter les prix du pétrole et du gaz, réduisant ainsi la pression inflationniste. L'expert estime que le rythme des hausses des taux d'intérêt pourrait être plus faible que prévu précédemment, le taux d'intérêt neutre pouvant se situer à un niveau plus élevé de 3 à 3,5 %.

Pression sur le taux de change USD/VND

Selon le Dr Nguyen Tri Hieu, l’augmentation de la valeur du dollar exerce une pression sur le taux de change. Cet expert prédit que le taux de change USD/VND a augmenté de 4,5% jusqu'à présent, pourrait augmenter de 5% tout au long de l'année et continuera de fluctuer à la hausse et dépendra fortement de la politique monétaire américaine.

Partageant le même point de vue, M. Barry Weisblatt David, directeur de l'analyse de VNDirect Securities Corporation, a également déclaré que le risque d'inflation lié aux politiques de M. Trump modifie également les prévisions de l'entreprise lors de l'élaboration du scénario de base. Avec l'indice DXY ancré haut, le taux de change USD/VND sera sous forte pression. M. Barry Weisblatt David a également évoqué le risque que la Banque d'État soit obligée d'augmenter ses taux d'intérêt si la pression sur le taux de change devient incontrôlable.

Avec la possibilité que le dollar maintienne sa force, M. Trinh Ha estime que la pression sur le taux de change augmente. Toutefois, à court terme, l'indice DXY mesurant la force du billet vert se situe à 106 - 107 points, reflétant les attentes des investisseurs et a été poussé un peu trop haut. Une fois le facteur saisonnier de fin d’année éliminé, le ralentissement de l’inflation soulagera quelque peu la pression sur le dollar.

Malgré les risques imprévisibles liés aux messages de politique commerciale du président élu Donald Trump, les attentes de croissance des exportations et de l’économie sont des facteurs internes qui ont un impact positif sur le taux de change. Concernant l'histoire de la nouvelle politique tarifaire du président nouvellement élu Donald Trump, M. Quoc Anh a rappelé que pendant le premier mandat de M. Trump il y a 4 ans, lorsque la Chine était taxée par les États-Unis à 60-100%, le marché vietnamien avait reçu des impacts positifs. À cette époque, selon le directeur des investissements de GHGInvest, les exportations vers le marché nord-américain représentaient 40 % des marchandises vietnamiennes.

Pour le marché chinois, pour la première fois en 14 ans, la Chine s'est engagée à assouplir sa politique monétaire pour soutenir la croissance. Les signaux montrent que la Chine mettra en place une forte relance budgétaire, en abaissant les taux d’intérêt pour promouvoir la croissance économique. En tant que pays voisin, le Vietnam en bénéficie également. Dans ce contexte, M. Quoc Anh a déclaré que l'économie vietnamienne bénéficiait d'opportunités positives provenant à la fois des États-Unis et de la Chine.

En ce qui concerne le marché intérieur, le représentant de GHGInvest a déclaré que le Vietnam travaille très dur pour restructurer les secteurs public et privé. « Je suis très optimiste et plein d’espoir quant au marché vietnamien », a déclaré M. Quoc Anh. En outre, le marché intérieur a également montré un sentiment plus positif. En tant qu'entreprise qui mesure le pouvoir d'achat, les attitudes et les comportements des consommateurs, NielsenIQ Vietnam a évalué les pressions des consommateurs, y compris des facteurs tels que l'économie et les finances des consommateurs, les niveaux de dépenses quotidiennes réels et les niveaux de confort dans la vie.

Mme Dang Thuy Ha, directrice de la recherche sur le comportement des clients et représentante de la région Nord, NielsenIQ Vietnam

Mme Dang Thuy Ha, directrice de la recherche sur le comportement des clients et représentante de la région nord de NielsenIQ Vietnam, a déclaré que les recherches de NielsenIQ montrent que jusqu'à 67 % des Vietnamiens pensent que leur situation financière s'améliore, ce chiffre est supérieur à 50 % il y a un an. Ce chiffre montre l’évolution des revenus et témoigne également de la confiance dans la reprise économique.

Selon Mme Ha, les points positifs dans les domaines de l'importation et de l'exportation, des investissements IDE et des investissements publics favoriseront le comportement des consommateurs au Vietnam. Les données d'enquête de NielsenIQ Vietnam montrent qu'environ 35 % des personnes interrogées pensent que la croissance économique sera supérieure à 6,5 %, 45 % croient en une croissance de 5,5 à 6,5 % et seulement environ 20 % ne sont pas très optimistes avec moins de 5,5 %.

Source : https://baodautu.vn/an-so-ty-gia-usdvnd-duoi-thoi-trump-20-d232452.html