Los dividendos son un componente del rendimiento que recibe un inversor de una inversión en acciones. Las regulaciones actuales exigen que los dividendos se paguen dentro de los seis meses siguientes a la fecha de la junta de accionistas, pero muchas empresas están posponiendo el pago.
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| Becamex IJC debe a los accionistas estatales casi 50 mil millones de VND en intereses por el pago tardío de dividendos. |
Todo tipo de dividendos perdidos
Los documentos para la Junta General Extraordinaria de Accionistas de 2024 de Kinh Bac City Development Corporation - JSC (Kinh Bac City, código bursátil: KBC) anunciados el fin de semana pasado sorprendieron a muchos inversores. El plan de distribuir las ganancias después de impuestos de 2022 en efectivo a una tasa del 20% fue aprobado por los accionistas en la junta general de junio de 2023, pero es probable que se cancele en la reunión de este año.
En concreto, según el informe enviado a los accionistas, el Consejo de Administración de Kinh Bac City dio dos razones: En primer lugar, la empresa prioriza concentrar todos los recursos financieros en 2023 para recomprar todos los bonos pendientes vencidos y antes del vencimiento con un importe de más de 4.060 mil millones de VND, con lo que los bonos pendientes ascienden a 0 VND. En segundo lugar, es necesario conseguir recursos financieros para garantizar la ejecución y expansión de los proyectos.
Vale la pena mencionar que, al momento de aprobar el plan de dividendos, la Junta Directiva de la ciudad de Kinh Bac mencionó la liquidación de la deuda en bonos y las ambiciones de expansión de la inversión. Sin mencionar que, a partir de finales de 2022, esta compañía también planea gastar miles de millones para recomprar acciones de KBC. El plan inicial era de 100 millones de acciones, luego se redujo a 50 millones de acciones y ahora, según lo planeado en la próxima reunión, se cancelará por completo.
Ante los cambios en las proyecciones de flujo de caja, el Consejo de Administración informó que presentará a los accionistas un plan de distribución de utilidades diferente en la Junta General Anual de Accionistas de 2024. El dividendo de 2022 sigue siendo una incógnita en este momento.
Los accionistas pueden presentar una demanda ante los tribunales en los casos en que la empresa incumpla el pago de dividendos. Sin embargo, los procedimientos complicados y el tiempo invertido en litigios desalientan a los accionistas.
No es algo inédito que haya un plan aprobado por los accionistas y luego cancelado o incluso retrasado durante muchos años sin implementarse.
Aunque las actividades de exportación de arroz han logrado muchos éxitos durante el año pasado, Binh Dinh Food Joint Stock Company (Bidifood), una subsidiaria de Vinafood2, ha luchado por equilibrar el flujo de caja.
“El costo de los bienes ha aumentado drásticamente en más del 50% desde julio de 2023, mientras que la Compañía tiene que mantener una reserva circulante de más de 3.000 toneladas de arroz (46 mil millones de VND), lo que genera recursos de capital limitados; La eficiencia del capital disminuyó y los gastos de intereses aumentaron. "La situación financiera de la empresa es muy difícil, no hay dinero para pagar los dividendos restantes", dijo el presidente del consejo de administración de Bidifood, el Sr. Le Phat Tai.
El dividendo de Bidifood para 2022 disminuyó del 170,5% al 30%. Aunque 10/35 accionistas votaron en contra, el contenido anterior fue aprobado.
No hay ninguna resolución para cambiar los dividendos, pero los accionistas de Song Da Urban and Industrial Park Development Investment Joint Stock Company (Sudico) reciben regularmente avisos de cambios para posponer la fecha de pago de los dividendos en efectivo de 2016 y 2017. La difícil situación financiera es la razón que se esgrime constantemente.
Sudico tiene muchos cambios en 2023, desde el líder, el plan de reiniciar grandes proyectos, hasta una clara mejora en el flujo de caja de las operaciones comerciales. Sin embargo, el plan de pagar dividendos antiguos pendientes y distribuir ganancias en 2023 podría tener que esperar hasta la junta de accionistas del 20 de marzo para tener una solución.
El mecanismo para proteger a los accionistas no es fuerte.
Para los inversores que invierten en una empresa, los dividendos son una de las dos fuentes de ingresos, junto con la diferencia de las transacciones de compra y venta.
De acuerdo con las disposiciones de la Ley de Empresas 2020, los dividendos deben pagarse en su totalidad dentro de los 6 meses a partir de la fecha de cierre de la Junta General Anual de Accionistas. El Directorio deberá preparar la lista de accionistas elegibles para recibir dividendos, determinar el nivel de dividendo a pagar por cada acción, la fecha límite y la forma de pago al menos 30 días antes de cada pago de dividendo.
El Decreto 122/2021/ND-CP que regula las sanciones administrativas por infracciones en el ámbito de la planificación y la inversión, uno de los seis decretos que orientan la implementación de la Ley de Empresas, no menciona sanciones administrativas en torno a la historia relacionada con los dividendos.
Con las disposiciones legales anteriores, los accionistas pueden demandar judicialmente por infracciones. Sin embargo, los procedimientos complicados y el tiempo invertido en litigios desalientan a los accionistas.
Incluso los accionistas estatales tienen que esperar muchos años los dividendos, pero al menos todavía tienen que pagar intereses de mora.
Se espera que el pago de intereses restante por el pago tardío de dividendos de casi 50 mil millones de VND, surgido entre Becamex y Becamex IJC, se pague si el próximo plan de Becamex IJC de emitir acciones al público para recaudar 1,259 mil millones de VND tiene éxito. Becamex IJC ha pagado todo el capital de los dividendos pagaderos desde 2011 hasta 2018 a Becamex (612 mil millones de VND), pero solo se han pagado 109 mil millones de VND de los intereses atrasados de 257 mil millones de VND.
La Decisión No. 21/2012/QD-TTg del Primer Ministro sobre la promulgación del Reglamento sobre la gestión y uso del Fondo de Apoyo al Desarrollo y Ordenación Empresarial ha ayudado a los accionistas estatales a tener más "palos" en caso de que la empresa se retrase en el pago de dividendos durante más de 3 meses, para garantizar que los ingresos fluyan al Fondo. Sin embargo, el fondo también dejó de existir después de 20 años de funcionamiento. Además, la regulación sólo protege a un pequeño grupo de accionistas, ignorando los derechos a recibir dividendos de otros accionistas, que son mucho más numerosos.
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