Pilotaje de un intercambio de activos digitales: equilibrio entre incentivos de inversión y control de riesgos

Sr. Bui Hoang Hai, Vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores (SSC) - Ministerio de Finanzas - Foto: VGP/HT

En declaraciones al periódico electrónico del Gobierno, el Sr. Bui Hoang Hai, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores (SSC) del Ministerio de Finanzas, afirmó: La implementación de la Resolución sobre la puesta a prueba de la emisión y el comercio de criptoactivos será un trampolín para que Vietnam construya gradualmente un marco legal en línea con las tendencias mundiales.

Resolución piloto para mejorar la capacidad de movilización de capital

Recientemente, en una sesión de trabajo con el Comité Central de Política y Estrategia (24 de febrero de 2025) sobre el objetivo de crecimiento establecido para 2025, el Secretario General To Lam coincidió con la propuesta sobre la necesidad de gestionar pronto las criptomonedas como un tipo de activo virtual para evitar impactos negativos en la economía y cuestiones sociales, al tiempo que ayuda a aportar valor a la economía del país.

El Primer Ministro también ha emitido instrucciones importantes para garantizar las regulaciones legales relacionadas con la moneda virtual.

El líder de la Comisión Estatal de Valores dijo que más recientemente, el 3 de marzo de 2025, el primer ministro Pham Minh Chinh presidió una reunión del Comité Permanente del Gobierno sobre el perfeccionamiento del marco legal para gestionar activos virtuales, monedas virtuales y criptoactivos. Se trata de un paso importante que pone de manifiesto el interés del Gobierno en este ámbito en el contexto de una economía digital en rápido desarrollo.

En consecuencia, el Ministerio de Finanzas está encargado de elaborar un expediente para presentarlo al Gobierno para la promulgación de una Resolución piloto, con el objetivo de promover la investigación y el desarrollo de nuevas tecnologías y garantizar la estabilidad económica y financiera. Con base en el Despacho Oficial No. 22/CD-TTg de fecha 9 de marzo de 2025 y el Aviso No. 81/TB-VPCP de fecha 6 de marzo de 2025, el Ministerio de Finanzas presentó al Gobierno un proyecto de Resolución sobre la implementación piloto de la emisión y comercialización de criptoactivos.

El punto de vista principal del Gobierno es aprovechar las oportunidades que ofrece la tecnología blockchain para mejorar las capacidades de movilización de capital, crear condiciones para que las empresas innoven, pero al mismo tiempo priorizar la seguridad financiera. La implementación de la Resolución piloto será un trampolín para que Vietnam construya gradualmente un marco legal en línea con las tendencias mundiales.

Mecanismo de prueba hacia la seguridad , promoviendo la innovación

El mercado de activos digitales ha estado creciendo a un ritmo rápido, no solo en Vietnam sino en todo el mundo. Según los expertos, la aplicación de un mecanismo de pruebas (sandbox) traerá consigo muchos beneficios significativos. En primer lugar, los entornos sandbox ayudan a crear un entorno regulatorio flexible que permite la experimentación con nuevos modelos de negocios sin causar grandes perturbaciones en el sistema financiero. Al mismo tiempo, da a los reguladores tiempo para evaluar, investigar y ajustar las políticas adecuadamente antes de emitir regulaciones oficiales. Este también es un enfoque popular en muchos países como Singapur, Reino Unido o Japón.

Sin embargo, el Sr. Bui Hoang Hai admitió que, además de las oportunidades, el mercado de activos digitales también plantea muchos desafíos. El crecimiento explosivo de los criptoactivos aumenta el riesgo de lavado de dinero, financiamiento del terrorismo y otras actividades financieras ilícitas. Además, la alta volatilidad de los activos digitales puede afectar a los inversores y suponer riesgos para la economía.

Por lo tanto, la implementación piloto requiere una estrecha supervisión por parte de los organismos de gestión. El gobierno controlará el tamaño del mercado durante el período de prueba y establecerá estándares para proteger los intereses de los inversores. Si se realizan correctamente, los entornos sandbox no solo ayudan a desarrollar un mercado de activos digitales transparente, sino que también crean una base sólida para construir un sistema legal completo.

Una de las cuestiones más importantes a la hora de construir un marco legal para los activos digitales es cómo equilibrar la protección de los inversores y la promoción de la innovación. Esto requiere una estrecha coordinación entre muchos organismos de gestión, incluido el Ministerio de Finanzas, el Banco Estatal, el Ministerio de Seguridad Pública y los organismos pertinentes.

El Ministerio de Finanzas, en su rol protagónico, propone soluciones para apoyar a las startups en el sector de los activos digitales, a la vez que establece normas para garantizar la transparencia del mercado. Mientras tanto, el Banco Estatal se encarga de monitorear el impacto de los activos digitales en la política monetaria y el sistema financiero.

El Ministerio de Finanzas, en su papel de liderazgo, está proponiendo soluciones para apoyar a las nuevas empresas en el sector de los activos digitales, al tiempo que establece reglas para garantizar la transparencia del mercado.

Además, el Ministerio de Seguridad Pública jugará un papel importante en la prevención del fraude, la estafa y el lavado de dinero en el mercado de activos digitales. "La coordinación entre estas agencias ayudará a crear un ecosistema de activos digitales seguro, al tiempo que abrirá nuevas oportunidades para empresas innovadoras", señaló el Sr. Bui Hoang Hai.

Uno de los mayores problemas a la hora de construir un marco legal para los activos digitales es la política fiscal. Según el jefe del Departamento de Supervisión y Gestión de Políticas Tributarias, Tasas y Cargos (Ministerio de Finanzas): El sistema legal tributario en Vietnam tiene regulaciones generales sobre el impuesto al valor agregado, el impuesto sobre la renta corporativa y el impuesto sobre la renta personal. Sin embargo, como los activos digitales aún no están claramente definidos en el sistema legal, la aplicación de impuestos en esta área sigue siendo un desafío.

Si los activos digitales se reconocen como un activo legal, las transacciones relacionadas estarán sujetas a impuestos de acuerdo con la normativa vigente. Sin embargo, para evitar reducir el atractivo del mercado, el Gobierno podría considerar aplicar tipos impositivos preferenciales en la fase inicial. Esto ayudará a fomentar la inversión y promover el desarrollo del ecosistema de activos digitales en Vietnam.

"Es necesario un mecanismo para controlar la evasión y el fraude fiscal en este ámbito. Algunos países han aplicado la tecnología blockchain para rastrear y supervisar las transacciones de activos digitales, garantizando así una recaudación fiscal transparente y eficaz. Vietnam también puede aprender de la experiencia de estos países para construir un sistema de gestión fiscal adecuado a su contexto nacional", enfatizó un representante del Departamento de Supervisión y Gestión de Políticas Tributarias, Tasas y Cargos (Ministerio de Hacienda).

En declaraciones al periódico electrónico del Gobierno, el Sr. Mai Huy Tuan, Director General de SSI Digital Technology Joint Stock Company - SSI DIgital (SSID), expresó su esperanza de que algunas políticas de apoyo a las empresas nacionales, como los incentivos para la investigación y el desarrollo tecnológico o el apoyo a las empresas emergentes, puedan ayudar a que el ecosistema de innovación se vuelva más vibrante. En materia de protección al consumidor, es necesario garantizar procesos transparentes de auditoría y de divulgación de información de las parqués, así como mecanismos suficientemente flexibles para recibir y tramitar reclamaciones. Cuando estas soluciones se implementan sin problemas, el mercado permanece estable y forma una base favorable para el desarrollo de nuevas ideas.

El valor legal de los activos digitales, como Bitcoin, Ethereum... debería reconocerse tempranamente, junto con una orientación completa sobre emisión, comercio y custodia.

Otorgar licencias a entidades vietnamitas con capacidad suficiente en términos de capital, tecnología y reputación ayudará a establecer canales de transacción oficiales, actuando como un puente para atraer flujos de capital extranjero a Vietnam. Para garantizar que los usuarios se sientan seguros al transferir transacciones desde casas de cambio extranjeras a casas de cambio nacionales, es necesario construir una infraestructura de pago que esté estrechamente conectada al sistema bancario, cumpliendo estrictamente con los procedimientos KYC, AML y CFT. Al mismo tiempo, un mecanismo para garantizar los derechos de los inversores en forma de un fondo de reserva o un paquete de apoyo en caso de incidentes también animará a más gente a participar en transacciones en las bolsas nacionales.

Huy Thang