Recientemente, un equipo de investigación de la Universidad Nacional de Economía hizo cuatro propuestas y recomendaciones para desarrollar el mercado del oro, incluida la necesidad de minimizar la intervención administrativa directa en el mercado del oro.
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| El mercado de oro vietnamita es un mercado concebido de manera estricta, lo que significa que solo se permite comercializar oro físico. (Fuente: dangcongsan.vn) |
Un equipo de investigación de la Universidad Nacional de Economía afirmó que, aunque ya no se lo conoce como moneda, el oro todavía ocupa una posición importante en la economía. Vietnam es un país donde la gente tiene grandes hábitos y necesidades de almacenar, consumir, invertir y especular con oro. Por lo tanto, durante los últimos 20 años, el Gobierno y los ministerios, departamentos y sucursales han cambiado continuamente las políticas de gestión relacionadas con el mercado del oro para operar y regular el mercado de manera efectiva, asegurando que las fluctuaciones en los precios del oro no afecten los tipos de cambio, el mercado cambiario y la estabilidad macroeconómica.
En concreto, ante la complicada evolución del mercado del oro a principios de la década de 2000, el Estado emitió una serie de documentos para restringir las actividades del mercado del oro con el fin de estabilizar el mercado del oro en particular y la macroeconomía en general.
Sin embargo, después de más de 10 años de aplicación junto con los cambios constantes de la economía, el propósito de uso o inversión en oro de las personas también ha cambiado, lo que requiere que el Estado tenga medidas para mejorar la efectividad de la gestión del mercado del oro a través del ajuste de los puntos inadecuados del Decreto sobre la gestión del oro en el contexto de la nueva era.
Al proponer soluciones para desarrollar un mercado de oro estable y sostenible, el equipo de investigación de la Universidad Nacional de Economía presentó cuatro propuestas y recomendaciones, entre ellas:
En primer lugar, es necesario minimizar la intervención administrativa directa en el mercado del oro.
El Banco Estatal de Vietnam (SBV) debe modificar pronto el Decreto 24 en el sentido de no intervenir directamente en el mercado del oro mediante medidas administrativas, sólo gestionar y formular políticas y regular las reservas de divisas en oro de acuerdo con las regulaciones legales vigentes. En concreto: no deberíamos tener el derecho a producir lingotes de oro solos, sino que deberíamos considerar estudiar la concesión de licencias a una serie de empresas cualificadas para importar y producir lingotes de oro a fin de equilibrar la oferta y la demanda y satisfacer las necesidades de inversión y almacenamiento de la gente.
Es necesario cambiar pronto y emitir un nuevo decreto conforme a la práctica internacional. De acuerdo con la cláusula 1, artículo 14 del Decreto 24/2012/ND-CP, el Banco Estatal es la única entidad que importa y exporta oro en bruto para producir lingotes de oro. NNHN debería mantener su posición como administrador del mercado del oro mediante la emisión de otras políticas óptimas en lugar de mantener su papel como organización comercializadora de oro con las actuales funciones de compra y venta.
Investigar y desarrollar estrategias y planes de desarrollo que vinculen el mercado del oro con el mercado de materias primas y el mercado financiero en línea con la orientación de promoción de la economía y la integración económica. Es imposible separar el mercado del oro, sino que de alguna manera hay que convertirlo en un componente del mercado financiero, contribuyendo al desarrollo económico del país. Es necesario modificar el Decreto 24 para eliminar las deficiencias actuales mencionadas anteriormente.
En segundo lugar, conectar el mercado interno del oro con el mercado mundial del oro.
El Banco Estatal debe tomar medidas para eliminar las diferencias de precios, especialmente los precios del oro SJC, y avanzar hacia la liberalización de la importación y exportación de oro: considerar permitir que algunas empresas produzcan lingotes de oro para abastecer el mercado. Esto está en línea con la práctica internacional y ayudará a reducir la diferencia de precio entre los lingotes de oro SJC nacionales e internacionales.
La industria de producción, consumo interno y exportación de joyas de oro y bellas artes no ha recibido mucha atención para su desarrollo. Se propone eliminar la producción y comercialización de joyas de oro y bellas artes de la lista de negocios condicionales en el Apéndice IV de la Ley de Inversión de 2020, porque a diferencia de los lingotes de oro, las joyas de oro y las bellas artes son bienes normales.
El Banco Estatal de Vietnam está considerando permitir que las empresas de fabricación de joyas de oro importen oro en bruto. En la actualidad, el mercado del oro se encuentra relativamente estable, por lo que es necesario considerar la concesión de licencias de importación a las empresas. No debemos seguir prolongando la "solución temporal" que se viene aplicando desde hace 10 años. El Banco Estatal debería proponer un plan para apoyar a las empresas auríferas nacionales para que puedan acceder a fuentes de oro importadas, de modo que las empresas puedan elegir entre distintas fuentes de insumos, lo que contribuiría a mejorar la calidad de los productos finales.
Además, la política de puertas abiertas sobre el oro en bruto también crea incentivos para que las empresas nacionales tengan la oportunidad de cooperar con empresas internacionales para aprender unas de otras y mejorar la competitividad. Esto también es una fuerza impulsora para que las empresas privadas inviertan con confianza en maquinaria y equipos modernos utilizados en el proceso de producción, promoviendo el desarrollo sostenible de la industria.
Proponer que el Ministerio de Finanzas reduzca el impuesto a la exportación de joyas de oro al 0% como antes, en lugar de aumentarlo al 1% como se emitió recientemente, para incentivar las exportaciones, regenerar fuentes de divisas y al mismo tiempo aumentar la competitividad de la joyería y las bellas artes de Vietnam. Una tasa impositiva del 0% ayudará a que las joyas de oro y los productos de bellas artes de Vietnam compitan mejor con los productos de otros países de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN), porque estos países también aplican una tasa impositiva del 0%.
En tercer lugar, la transición temprana del mercado de oro físico al mercado de futuros de oro
Actualmente, el mercado de oro vietnamita es un mercado estrecho, lo que significa que solo se permite negociar oro físico, mientras que los futuros de oro no están permitidos debido a la falta de regulaciones. El artículo 19 del Decreto 24/2012/ND-CP estipula claramente que otras actividades de comercio de oro sin el permiso del Primer Ministro y una licencia del Banco Estatal son violaciones de la ley. Para desarrollar el mercado del oro, Vietnam necesita pasar pronto a un mercado de futuros de oro, negociando a través de contratos de futuros y contratos de opciones.
Es necesario permitir la movilización de capital mediante la emisión de certificados de oro. El uso de certificados de oro tiene las ventajas de ser seguro, conveniente, no hay temor de oro falso, oro poco añejo, oro de bajo peso y no hay costos de procesamiento para estampar lingotes de oro. La característica del oro movilizado a través de la emisión de certificados es que al depositante de oro no se le permite retirar el oro antes del vencimiento, en lugar de la forma anterior de ahorro. Para garantizar la consistencia, los certificados de oro serán emitidos por el Banco Estatal con medidas de seguridad y se implementarán a través de bancos comerciales. La compra y venta de certificados de oro estarán permitidas bajo estrictas regulaciones del Banco Estatal y son transacciones de inversión completamente voluntarias. El titular de un certificado de oro también tiene derecho a convertir el certificado de oro en oro físico después de la fecha de vencimiento indicada en el certificado.
A largo plazo, el Gobierno debe construir un mercado de oro moderno, de manera que el mercado interno del oro esté vinculado con el mercado mundial del oro, un mercado que permita que el oro del pueblo circule en el sistema de crédito a través de certificados de oro y la bolsa nacional de oro.
En línea con los pasos anteriores, el Banco Estatal necesita desarrollar condiciones y criterios específicos para cada tipo de negocio del oro, así como garantizar la capacidad de monitorear el mercado del oro con herramientas de monitoreo más efectivas. La investigación para establecer oficialmente un sistema de mercado del oro con instituciones centralizadas apropiadas será de gran importancia para desbloquear esta importante fuente de capital físico para la economía.
En cuarto lugar, cambiar el pensamiento gerencial para incrementar la movilización de recursos auríferos entre la población.
En los últimos años, gracias a la implementación sincrónica de muchas soluciones para estabilizar la macroeconomía y soluciones para limitar la dolarización y goldización en la economía, la gestión efectiva del mercado cambiario y del mercado del oro, junto con soluciones para fortalecer la gestión de activos, el Banco Estatal ha logrado logros notables. Por lo tanto, es necesario cambiar con valentía la mentalidad de la gestión del mercado del oro. La anti-goldenización no se puede lograr con soluciones administrativas, sino que debe redireccionarse desde el comercio de lingotes de oro al comercio de otros productos de oro (certificados de oro, derivados, etc.) en un centro comercial centralizado. Para lograr este objetivo, el Gobierno y el Banco Estatal necesitan:
Crear un entorno empresarial estable y potencial para atraer los activos de inversión de las personas para que fluyan a través de activos y canales de inversión más rentables. A partir de antiguas costumbres y creencias, los vietnamitas aún mantienen el hábito de almacenar lingotes de oro en sus hogares. Sólo cuando la gente vea que el acto de mantener el capital "enterrado" en oro no es tan beneficioso como invertir dinero en la economía, sino algo que "yace menos muerto", la cantidad de oro que hay en la gente fluirá hacia la economía. Se puede entender que el hecho de que la gente invierta dinero en acumular oro refleje que la gente está del lado "defensivo". Por lo tanto, para lograr que abandonen esa posición "defensiva", el Estado y los organismos pertinentes deben construir y formar un mercado de oro estable, proteger y garantizar los intereses razonables de los propietarios de oro.
Es necesario permitir pronto que la Bolsa de Productos Básicos negocie futuros de oro a través de Contratos de Futuros y Contratos de Opciones como lo hacen los países avanzados del mundo. Los miembros participantes deben cumplir estándares estrictos y se les permite importar y exportar oro (según las especificaciones del Contrato de Futuros del Patrón Oro emitidas por la Bolsa de Productos Básicos).
Permitir la creación de fondos fiduciarios de oro (ETF[1]Exchange Traded Fund) como instrumento financiero internacional. Los certificados de fondos también podrán comprarse y venderse en la Bolsa de Productos Básicos, lo que incentivará a la gente a depositar oro, invertir en producción, negocios e inversiones, en lugar de poseer lingotes de oro. Si se compran y venden ETF, se participa en productos forward, futuros y opciones en el mercado mundial y se permite importar y exportar oro, las reservas de oro del ETF desempeñarán un papel como fondo de estabilización, reduciendo la presión sobre el Banco Estatal cuando se produce una fiebre de precios, ayudando a crear un entorno macroeconómico estable.
Fuente: https://baoquocte.vn/nhom-nghien-cuu-de-xuat-loat-giai-phap-giai-phap-phat-trien-thi-truong-vang-276827.html
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