A partir del 17 de abril de 2024, MCH cotiza en el piso de Upcom con un precio de cierre de VND 138.900, equivalente a un valor de capitalización de mercado de casi VND 100.000 mil millones (USD 4 mil millones). El 93,7% del capital de MCH está en manos de la empresa matriz Masan Consumer Holdings, el volumen de negociación promedio de esta acción en 10 sesiones es de aproximadamente 58.500 unidades.

Según información recién publicada de los documentos de la Junta General de Accionistas de MCH, la compañía también aumentó el dividendo en efectivo al 100% (1 acción recibe 10.000 VND), habiendo adelantado previamente el 45% y pagará el 55% restante en 2024.

Un reciente informe de análisis de HSBC evaluó que mover el piso a HOSE ayudará a que las acciones de MCH tengan mayor liquidez.

HSBC evaluó que Masan Consumer tiene un "historial" de altos márgenes de ganancia, crecimiento estable de ingresos y supera significativamente a sus pares en los sectores de FMCG y alimentos envasados ​​en la región.

rentabilidad de la empresa en comparación con otras empresas del mismo sector en la región.png
Crecimiento de EPS de la empresa en comparación con otras empresas de la misma industria en la región.png

Masan Consumer ha registrado un crecimiento fenomenal desde 2018. En 2023, la compañía estableció un nuevo récord de ganancias al registrar un beneficio después de impuestos de 7.195 mil millones de VND, un aumento del 30% en comparación con 2022. El EPS en 2023 alcanzó los 9.888 VND / acción, un fuerte aumento en comparación con el EPS en 2022 de 7.612 VND / acción.

Además, para el segmento minorista de Masan, HSBC cree que WinCommerce está en una fase de alta demanda de capital para abrir nuevas tiendas y está a punto de alcanzar el punto de equilibrio. Por lo tanto, incluir a Masan Consumer en su lista es una opción más razonable y favorable para el grupo. Al mismo tiempo, esta medida también es uno de los pasos para preparar la estrategia de optimizar el valor de la plataforma unificada de consumo minorista de Masan, The CrownX (la plataforma unificada de MCH y WCM).

Con el aumento del EBITDA de WinCommerce, menores necesidades de efectivo y beneficios reducidos en negocios de consumo no esenciales, Masan Group reducirá significativamente la presión financiera.

Según datos del 17 de abril, la capitalización de mercado de Masan Consumer de 4 mil millones de dólares es mayor que la de Masan Group (código bursátil MSN). Mientras tanto, según el método de valoración SOPT (suma de valores de componentes), HSBC valora Masan Consumer en el 52% del valor de Masan Group.

La red de Masan detiene la distribución de precios.png

Algunos informes de análisis de unidades nacionales también evalúan positivamente las perspectivas de MSN. BSC Securities Company espera que el segmento de consumo en 2024 continúe siendo el principal segmento de crecimiento mediante la implementación de la tendencia de premiumización combinada con la estrategia "Go Global", optimizando el inventario y los costos operativos, al tiempo que explota eficazmente el programa de membresía WIN para crear valor para el ecosistema.

BSC evalúa que los riesgos relacionados con la liquidación de deudas vencidas y la presión para pagar deudas vencidas ya no son grandes para MSN en 2024, gracias a que las operaciones del sector de consumo central se acercan a la eficiencia, la estrategia de reducción del apalancamiento financiero de MSN en 2024 y la expectativa de que la política de flexibilización monetaria de la FED se implementará en la segunda mitad de 2024, lo que afectará los préstamos en dólares.

En WinCommerce, el nuevo modelo de tienda demuestra poco a poco su eficacia y sigue expandiéndose en número, al tiempo que mejora los márgenes de beneficio explotando líneas de marcas blancas, optimizando costes y beneficiándose de menores costes de amortización.

Según el informe financiero del cuarto trimestre de 2023 de Masan Group, esta empresa posee actualmente casi 17.000 billones de VND en efectivo y depósitos bancarios. El flujo de caja libre (FCF) de Masan mejoró a 7.454 mil millones de VND en 2023, un aumento significativo en comparación con los 887 mil millones de VND en 2022.

Se espera que el efectivo y los equivalentes de efectivo aumenten en casi VND7 billones después de la inversión de capital liderada por Bain Capital y los dividendos en efectivo recibidos de MCH y TCB (Techcombank), lo que eleva el monto total que el grupo puede tener a USD1 mil millones en el futuro cercano.

En la última actualización, con las claras perspectivas de Masan, HSBC elevó su precio objetivo para las acciones de MSN a VND98.000/acción.

Frijol Linh