Tanto los tipos de interés como los tipos de cambio han caído de forma sorprendente: ¿cuánto más caerán?

Los tipos de interés y los tipos de cambio cayeron simultáneamente de manera sorprendente.

A finales de noviembre y principios de diciembre, todos los mercados centraron su atención en el oro, ya que el metal precioso continuó calentándose y alcanzó su máximo histórico. El oro está respaldado por las fuertes caídas de los tipos de interés y de los tipos de cambio.

En primer lugar, en lo que respecta a las tasas de interés, recientemente el Banco Comercial Conjunto de Comercio Exterior de Vietnam (Vietcombank), el hermano mayor de la industria bancaria, ha llevado las tasas de interés de ahorro a un nuevo "fondo" muy bajo. En consecuencia, la tasa de interés a 1 mes en Vietcombank es solo del 2,4%/año, el plazo de 6 meses es del 2,7%/año. La tasa más alta es de solo 4,8%/año aplicada a plazos de 12 meses o más.

Para un plazo de 12 meses, la tasa de interés más baja pertenece a An Binh Commercial Joint Stock Bank (ABBank) con un 4,2 % anual. Las unidades restantes cotizan a tipos comunes que oscilan entre el 5,3 %/año y el 5,7 %/año.

Mientras el mercado del oro está “fiebre”, tanto las tasas de interés como los tipos de cambio “se toman de la mano” y caen bruscamente. Ilustración

Los recortes profundos de los tipos de interés contribuyen a un tipo de cambio más "tranquilo". Después de un fuerte aumento a principios de año, recientemente, el tipo de cambio USD/VND se ha "revertido" continuamente.

Al cierre de esta semana, el tipo de cambio USD/VND en Vietcombank se ubicó en: 24.110 VND/USD - 24.450 VND/USD, una caída de 280 VND/USD, equivalente a 1,13% en comparación con la última sesión de octubre.

El Banco Comercial Conjunto para la Inversión y el Desarrollo de Vietnam (BIDV) fijó el precio del USD esta semana en: 24.145 VND/USD - 24.445 VND/USD. Así, después de un mes de operaciones, el tipo de cambio en BIDV ha disminuido en 270 VND/USD, equivalente al 1,1%.

En los bancos comerciales, el dólar también tuvo una tendencia bajista similar. El Banco Conjunto Tecnológico y Comercial de Vietnam (Techcombank) ajustó el tipo de cambio USD/VND a la baja en 279 VND/USD, equivalente a 1,13% a 24.130 VND/USD - 24.450 VND/USD.

Se puede observar que, debido al enfriamiento de las tasas de interés de los depósitos, el tipo de cambio USD/VND también se enfrió. Y a la inversa, ni el tipo de cambio ni el aumento presionan los tipos de interés.

¿Seguirá disminuyendo?

Vndirect Securities Company evaluó que la presión sobre el tipo de cambio USD/VND se ha enfriado a medida que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) tiene una visión menos agresiva sobre la política monetaria.

En la reunión más reciente de la Reserva Federal, a principios de noviembre, la entidad continuó manteniendo su tasa de interés oficial en el rango objetivo de 5,25-5,50%. Esta es la segunda reunión consecutiva en la que la Fed mantiene sin cambios su tasa de interés clave después de un aumento prolongado previo. Posteriormente, el IPC de EE. UU. de octubre, así como el Índice de Precios al Productor (IPP) recientemente publicado, fueron inferiores a las expectativas del mercado.

“Por lo tanto, el mercado se inclina hacia el escenario de que la Fed pausará las subidas de tipos de interés en la próxima reunión de diciembre de 2023 y recortará los tipos de interés ya en el segundo trimestre de 2024”, pronostica Vndirect.

Al 13 de noviembre de 2023, el índice del dólar estadounidense DXY cayó a 105,6 puntos, un 1,2% menos que su pico reciente justo antes de la reunión de noviembre de la Fed.

Un DXY más débil empujó el tipo de cambio USD/VND a 24,383, un 0,9% menos que el pico reciente del 26/10/2023 (aún un 3,2% más en lo que va del año). Desde principios de este año, el dólar ha seguido apreciándose frente a la mayoría de las monedas regionales, en particular el peso filipino (subió un 0,6% en lo que va del año), el baht tailandés (subió un 3,9%), el yuan chino (subió un 5,4%) y el ringgit malasio (subió un 6,9%).

Se espera que el tipo de cambio USD/VND continúe enfriándose a fines de 2023. Foto ilustrativa

Prevemos que el tipo de cambio USD/VND seguirá debilitándose a finales de 2023, ya que la Reserva Federal podría pausar su ciclo de subida de tipos y prevemos que fluctúe entre 24.300 y 24.400. Observamos varios factores que apoyan la estabilidad del dong, entre ellos: un superávit comercial récord, un alto superávit por cuenta corriente y una inversión extranjera directa (IED) y remesas estables, según el análisis de Vndirect.

Según Vndirect, la menor presión sobre el tipo de cambio crea condiciones para que el Banco Estatal inyecte al mercado el importe neto de dinero retirado anteriormente a través del canal OMO. La medida ha disipado temporalmente las preocupaciones del mercado de que el Banco Estatal revertiría su política de flexibilización monetaria debido a la presión sobre el tipo de cambio.

También según Vndirect, los tipos de interés de los depósitos siguen bajando. Las tasas de interés de los depósitos han regresado a niveles bajos, como se observó durante el período COVID-19 (2021-6M22) debido al exceso de liquidez del sistema en medio de una débil demanda de crédito.

Al 31 de octubre, el crédito sistémico aumentó solo un 7,39% respecto a principios de año, lejos de la meta del 14% para todo el año 2023. Además, el Gobierno también impulsó la inversión pública y la expansión fiscal, inyectando así más dinero a la economía.

Prevemos que la tasa de interés promedio para depósitos a 12 meses se ubique en el 5,2 % anual para finales de 2023. También prevemos que las tasas de interés para préstamos sigan bajando en los últimos meses de este año gracias a la rápida disminución reciente de los costos de financiamiento de los bancos comerciales. Vndirect prevé que las tasas de interés seguirán bajando.

Fuente: https://www.congluan.vn/lai-suat-ty-gia-dong-loat-giam-soc-con-giam-den-dau-post274871.html