El BCE eleva las expectativas de nuevos recortes de tipos en abril

Se espera que el BCE recorte aún más los tipos de interés en su reunión de abril

La inflación cae más rápido de lo esperado

Los datos publicados a finales de la semana pasada mostraron que la inflación en Francia se mantuvo estable en el 0,9% en marzo, por debajo de las expectativas del 1,1%. Mientras tanto, en España, la inflación cayó al 2,2% en marzo desde el 2,9% en febrero y también fue mucho menor que la previsión del 2,6%.

Las cifras sugieren que la inflación de la eurozona, prevista para el 1 de abril, también podría situarse por debajo de las expectativas y acercarse al objetivo del 2% del BCE antes de lo que pronostican algunos responsables de política monetaria.

Aunque existe la preocupación de que la guerra arancelaria pueda impulsar la inflación. Sin embargo, muchos funcionarios del BCE creen que el principal impacto de la guerra arancelaria será sobre el crecimiento.

“El impacto se producirá principalmente en la actividad económica”, afirmó el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos. Si bien “para la inflación la guerra comercial tendrá un impacto negativo, (pero) en última instancia los aranceles son impuestos a los bienes importados, (por lo que) en el mediano plazo la reducción de la actividad económica compensará en alguna medida ese impacto inicial”, dijo.

Los consumidores también se sienten más cómodos con el impacto de los conflictos comerciales sobre los precios: los resultados de una encuesta del BCE muestran que las percepciones de inflación están disminuyendo y las expectativas de precios son estables. En concreto, la encuesta del BCE muestra que la expectativa media de inflación en los próximos 12 meses se mantiene en el 2,6%; Mientras que para los próximos tres años esta expectativa se mantiene estable en 2,4%.

“Tenemos buenas noticias sobre la inflación… el proceso de desinflación sigue en curso”, afirmó de Guindos, y añadió: “Creemos que en los próximos trimestres alcanzaremos nuestra definición de estabilidad de precios, que es del 2%, de forma sostenible”.

Sin embargo, algunos otros responsables de las políticas del BCE se mantuvieron cautelosos. Aunque dijo que los recientes datos de inflación en algunas economías de la eurozona eran alentadores, el gobernador del Bundesbank, Joachim Nagel, también advirtió contra ser demasiado optimista mientras el BCE intenta reducir la inflación a su objetivo del 2%. "El tramo final es sin duda uno en el que la cautela es importante", dijo en un evento en Frankfurt el fin de semana pasado.

Preocupaciones sobre el crecimiento

Sin embargo, los resultados de la encuesta del BCE también mostraron que los consumidores se mantuvieron más pesimistas sobre el crecimiento económico, ya que pronosticaron una caída del 1,2% en los próximos 12 meses, más profunda que la caída del 1,1% en la encuesta de enero.

Hablando sobre el crecimiento económico, Isabel Schnabel, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, dijo recientemente que la recuperación económica de la eurozona puede haberse visto frenada por las "percepciones erróneas" de los hogares sobre la inflación y los ingresos, que los han desalentado a gastar.

De hecho, los responsables políticos y los economistas han estado desconcertados durante mucho tiempo por el nivel relativamente bajo de gasto de consumo en relación con los ingresos en la eurozona, aun cuando la inflación en el bloque de 20 naciones se ha desacelerado y los salarios han alcanzado los aumentos de precios anteriores.

Esto puede deberse a que muchos hogares no se han dado cuenta del reciente aumento de sus ingresos reales, dijo Schnabel. “En los últimos tres años, el consumo personal real ha crecido más lentamente que el ingreso real disponible”, dijo Schnabel en una conferencia sobre educación financiera en Londres. “Esto puede explicarse en parte por las percepciones erróneas que tienen los hogares sobre la evolución real de sus ingresos”.

Los ingresos reales aumentaron en más de la mitad de los hogares de la eurozona el año pasado, añadió, pero una encuesta de consumidores realizada por el BCE mostró que sólo el 11% notó el aumento. La encuesta también encontró que el porcentaje neto de hogares pesimistas era mayor para los hogares más pobres y con menor alfabetización financiera.

“Esto implica que una menor inflación debida a una política monetaria restrictiva a menudo tiene un impacto más débil en el consumo debido a esas percepciones erróneas, lo que frena la recuperación”, añadió Schnabel.

Refuerza expectativas de recortes de tasas de interés

El BCE ha recortado los tipos de interés seis veces desde junio del año pasado, llevando el tipo de depósito a su nivel actual del 2,5%: una medida de flexibilización bastante agresiva en comparación con muchos de sus homólogos en las economías desarrolladas.

Según los analistas, este movimiento continuará en el próximo tiempo porque la inflación en la región se está desacelerando más rápido de lo esperado, mientras que la economía aún enfrenta muchas dificultades.

El crecimiento de la eurozona se ha estancado justo por encima de cero durante los dos últimos años y hay pocas señales de una recuperación fuerte, aun cuando los riesgos de recesión parecen haber disminuido. Eso sin mencionar los riesgos que surgen de la guerra comercial.

“La economía global no es un juego de suma cero”, declaró el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, el 27 de febrero. “El comercio se trata de crear valor juntos… si nos detenemos, es un juego en el que todos pierden; todos pierden, empezando por Estados Unidos”.

En ese contexto, una serie de responsables de la formulación de políticas del BCE, entre ellos el miembro del Consejo de Gobierno Piero Cipollone, el gobernador del Banco Central griego Yannis Stournaras y el gobernador del Banco de Francia François Villeroy de Galhau, han abogado por nuevos recortes de tipos.

“Creo que aún hay margen para una mayor flexibilización. Sin embargo, el ritmo y el alcance aún están abiertos”, declaró el gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, al Frankfurter Allgemeine Zeitung el 25 de marzo. “A partir de hoy, el mercado espera que los tipos de interés del BCE se sitúen en torno al 2 % durante el verano”, afirmó, y añadió: “Este es un escenario posible, ya que el verano en Europa dura de junio a septiembre”.

La próxima reunión del BCE será el 17 de abril y los mercados actualmente apuestan a una probabilidad del 80% al 85% de que haya un séptimo recorte de tasas en la reunión, frente al 65% de hace apenas una semana.

BNP Paribas acaba de pronosticar que el BCE reducirá su tipo de interés oficial al 2% en junio, desde el 2,5% actual. “La continua deflación a corto plazo y el impacto principalmente negativo en el crecimiento de los aranceles más altos en Estados Unidos permitirán al BCE seguir recortando las tasas de política monetaria en el corto plazo”, dijo BNP Paribas.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/gia-tang-ky-vong-ecb-giam-tiep-lai-suat-trong-thang-4-162054.html