El sector inmobiliario está en auge, pero las empresas aún tienen 291 billones de VND en inventario

Casi 11.500 millones de dólares en inventario de bienes raíces residenciales

Las estadísticas de los informes financieros del tercer trimestre de 2024 de 10 empresas de bienes raíces residenciales en la bolsa de valores muestran que el valor total de los inventarios netos al 30 de septiembre alcanzó los 291.439 millones de VND (aproximadamente 11.500 millones de dólares), un 7,9% más que en el mismo período del año pasado. Incluso en comparación con el 30 de septiembre de 2021, la cifra de crecimiento del inventario de este grupo ha alcanzado el 45,6%.

Entre estas 10 empresas, No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company (Novaland - código bursátil: NVL) tiene el inventario más grande de aproximadamente 145.006 mil millones de VND, un aumento del 5,4% respecto al mismo período del año pasado. Este ratio de inventario representa el 49,7% del valor total del inventario del grupo de empresas antes mencionado, una ligera disminución en comparación con casi el 51% en el mismo período en 2023.

Según las notas de los estados financieros, el inventario más grande de Novaland son bienes raíces en venta en construcción (que incluyen principalmente tarifas de uso de la tierra, consultoría de diseño, construcción y otros costos). Este artículo registró alrededor de 136.812 mil millones de VND, lo que representa el 94,1%. Al mismo tiempo, en 2023, el inventario de bienes raíces en venta fue de 126.796 mil millones de VND, lo que representa el 92,3% del valor del inventario.

Novaland dijo que al 30 de septiembre, el grupo utilizó inventario por valor de 57,972 mil millones de VND como garantía para préstamos.

En segundo lugar en términos de inventario se encuentra Vinhomes Joint Stock Company (código bursátil: VHM) con VND57,981 mil millones, un 5,2% más en comparación con el final del tercer trimestre del año pasado. En comparación con el cierre del tercer trimestre de 2021, el inventario de esta empresa aumentó un 81,4%.

Al igual que Novaland, la mayoría del inventario de Vinhomes son bienes raíces en venta en construcción por VND50,009 mil millones, principalmente tarifas de uso de la tierra, costos de limpieza del sitio, costos de construcción y desarrollo de los proyectos de área urbana Vinhomes Ocean Park 2, Vinhomes Ocean Park 3, Vinhomes Smart City y algunos otros proyectos.

Otra empresa con un fuerte aumento en el inventario es Van Phu - Invest Joint Stock Company (código de acciones: VPI). Al final del tercer trimestre, el inventario neto de la compañía fue de 3,348 mil millones de VND, un 64% más que en el mismo período del año pasado. La mayor parte del inventario de esta unidad son bienes raíces sin terminar en proyectos como The Terra Bac Giang, Vlasta Thuy Nguyen y Song Khe - Noi Hoang.

Nam Long Investment Joint Stock Company (código bursátil: NLG) también tuvo un crecimiento de inventario del 20,9% en comparación con el final del tercer trimestre de 2023. El inventario se concentra en proyectos sin terminar como el Proyecto Izumi (9.037 mil millones de VND), Waterpoint Fase 1 (3.556 mil millones de VND), Waterpoint Fase 2 (1.528 mil millones de VND), Akari (1.045 mil millones de VND) y algunos otros proyectos.

¿Por qué el inventario de bienes raíces sigue siendo grande?

De hecho, no todo el mundo comprende plenamente el significado de los elementos del inventario del negocio inmobiliario. Según el Sr. Nguyen Huu Thanh, Director General Adjunto y Consultor Estratégico de Weland Company, el sector inmobiliario es un sector comercial especial, diferente del sector manufacturero.

Para las empresas manufactureras, cuando el inventario aumenta, se puede entender que la empresa no puede vender productos. Pero en el sector inmobiliario, cuanto mayor sea el inventario, mayor será el fondo de tierra con el que cuenta la empresa.

Un proyecto de apartamentos en Hanoi (Foto: Tran Khang).

Incluso un inventario alto es una buena señal de que la empresa tiene productos disponibles que pueden entregarse a los clientes. Mientras tanto, las empresas que se están quedando sin inventario demuestran que no tienen nuevas tierras ni nuevos productos para vender al mercado. Esto es una señal de que es probable que el flujo de caja futuro y las ventas futuras del negocio se vean alterados.

En esencia, la volatilidad del inventario tiene direcciones tanto ascendentes como descendentes. Cuando el inventario disminuye, la empresa registrará ingresos. Si la empresa aún implementa el proyecto y aún no ha entregado el producto, el inventario de inmuebles aún aumentará.

Por ejemplo, en el pasado, el proyecto de Vinhomes en el distrito de Dong Anh tuvo transacciones agitadas, pero el negocio todavía solo contabilizaba clientes prepagos y el inventario seguía aumentando. El inventario no disminuye hasta que la empresa entrega la casa al cliente. En este caso, el inventario se ha vendido pero aún no se ha registrado como ingreso.

Según la Asociación de Agentes Inmobiliarios de Vietnam (VARS), el mercado inmobiliario vietnamita, en particular en el tercer trimestre y en los últimos nueve meses, ha tenido una recuperación positiva después de un período difícil, gracias a la estabilidad de la economía y a las políticas de apoyo del Gobierno.

Por lo tanto, sólo mirar las cifras de inventario en los estados financieros de las empresas inmobiliarias no puede reflejar la evolución del mercado. Para evaluar la situación comercial de una empresa inmobiliaria, los inversores necesitan evaluar muchos otros indicadores, como el crecimiento de los ingresos prepagos de los clientes durante el período y el reconocimiento de ingresos en los estados financieros.

Fuente: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/bat-dong-san-khoi-sac-doanh-nghiep-van-om-291000-ty-dong-hang-ton-kho-20241105144602290.htm