Im ersten Monat der Anwendung der Nicht-Vorfinanzierung wurden von ausländischen Organisationen mehr als 19.000 Transaktionen durchgeführt.

Im ersten Monat der Anwendung des neuen Mechanismus führten ausländische Investoren, die sich für den Pre-Margin-Handel (NPF) registrierten, mehr als 19.000 Transaktionen im Gesamtwert von rund 9.000 Milliarden VND durch, was 11 % des Gesamtwerts der Wertpapierkäufe dieser Wertpapierfirmen entspricht.

Im ersten Monat der Anwendung der Nicht-Vorabfinanzierung wurden von ausländischen Organisationen mehr als 19.000 Transaktionen durchgeführt.

Im ersten Monat der Anwendung des neuen Mechanismus führten ausländische Investoren, die sich für den Pre-Margin-Handel (NPF) registrierten, mehr als 19.000 Transaktionen im Gesamtwert von rund 9.000 Milliarden VND durch, was 11 % des Gesamtwerts der Wertpapierkäufe dieser Wertpapierfirmen entspricht.

Frau Ta Thanh Binh – Generaldirektorin der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation

Fast 330 ausländische Organisationen haben sich im ersten Monat für den NPF-Handel registriert  

Beim Workshop „ Überblick über den Kapitalmarkt im Jahr 2024 und Aussichten für 2025“ mit dem Thema: „Nachhaltige Entwicklung des vietnamesischen Kapitalmarkts – Aktuelle Situation und Lösungen“, der von der Vietnam Financial Consulting Association in Zusammenarbeit mit dem Financial Investment Magazine – VietnamFinance am Morgen des 6. Dezember organisiert wurde, informierte Frau Ta Thanh Binh, Generaldirektorin der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), über die Situation von Transaktionen und Zahlungen für Aktienkäufe, die bei der Auftragserteilung bei diesen Einheiten (sofern vorhanden) keine ausreichenden Mittel erfordern (NPF-Transaktionen), nachdem Rundschreiben 68 fast einen Monat lang umgesetzt wurde . Einer der wichtigsten Inhalte war dabei die Aufhebung der obligatorischen Margin-Anforderung ( Nicht-Vorabfinanzierung ) . für ausländische institutionelle Anleger .

Konkret geht aus den Informationen hervor, die VSDC von 4 Wertpapierfirmen (MayBank MSVN), SSI, HSC, Vietcap und 5 Depotbanken (HSBC, Standard Chartered, Deutsche Bank, Citi Bank und BIDV) erhalten hat . Bis zum Ende des 29. November 2024 waren insgesamt 327 Konten ausländischer institutioneller Anleger (FII) für den Handel mit NPF bei 4 Wertpapierfirmen registriert. Im November 2024 führten diese ausländischen Investoren mehr als 19.000 Transaktionen im Gesamtwert von etwa 9.000 Milliarden VND durch, was einem durchschnittlichen Anteil von etwa 4,7 % an der Anzahl der Kauftransaktionen entspricht; 11 % des gesamten Transaktionswerts der Wertpapierkäufe (Aktien, Fondszertifikate, CW) bei diesen Wertpapierhäusern.

Laut Frau Binh haben VSDC und verbundene Parteien eine recht gute Leistung erbracht und konnten nicht zulassen, dass es ausländischen Organisationen an Geld mangelte, was zur Übertragung von Zahlungsverpflichtungen und somit zu Beeinträchtigungen der Zahlungsaktivitäten des Marktes geführt hätte. Die Erbringung von Dienstleistungen und das Risikomanagement von NPF-Transaktionen durch Wertpapierfirmen und ausländische Organisationen sowie die Nutzung von NPF-Transaktionsmechanismen durch ausländische Organisationen erfolgen grundsätzlich auf vorsichtige und sichere Weise.

„ Die Anleger sind außerdem sehr vorsichtig und tätigen Geldtransfers am T+1 oder sogar am Nachmittag des Transaktionstages“, sagte ein VSDC-Vertreter. Seltener Fall VSDC stellte fest, dass HSBC im November 2024 zweimal bestätigte, dass ausländische Investoren ihre Zahlungsfähigkeit für T+1 nicht gewährleisten könnten. VSDC hat sich eng mit HSBC und zwei Wertpapierfirmen abgestimmt, bei denen ausländische Investoren Aufträge erteilen, um Informationen über Konten und Transaktionen ausländischer Investoren zu klären, bei denen die Zahlungsfähigkeit nicht gewährleistet ist (Aktiencode, fehlender Betrag, Auftragsnummer usw.), um bereit zu sein, Zahlungsverpflichtungen für diese Transaktion an die Wertpapierfirma zur Verrechnung und Zahlung zu übertragen, wenn ausländische Investoren nicht innerhalb der vorgeschriebenen Frist über genügend Geld auf ihren Konten verfügen. Bis T+2 hatten die ausländischen Investoren jedoch genügend Geld zur Zahlung, sodass diese Transaktionen von VSDC gemäß den normalen Verfahren bezahlt wurden.

FTSE Russell könnte im September 2025 einen großen Schritt machen

Laut Frau Binh bestätigte diese Marktbewertungseinheit in einer kürzlichen Arbeitssitzung mit einem Vertreter von FTSE Russell, dass Vietnam 7/9 der Kriterien für eine Heraufstufung erfüllt habe. Zu den verbleibenden beiden Kriterien gehören die Aufhebung der Verpflichtung für ausländische Investoren, vor dem Handel Geld einzuzahlen (Vorfinanzierung) und der Umgang mit fehlgeschlagenen Geschäften (Fehlhandelsmanagement).

In Bezug auf die Lösung ohne Vorfinanzierung stellte der FTSE-Vertreter fest, dass Vietnam praktische Schritte bei der politischen Institutionalisierung und Umsetzung unternommen habe. Sie werden noch eine Weile abwarten, bis der Markt wieder funktioniert, um ihn bei der Überprüfung im März zu bewerten und im September 2025 möglicherweise einen klaren Schritt zu unternehmen. „Dies ist auch der Wunsch und das große Ziel der Verwaltungsagentur und der Mitglieder auf dem Markt“, betonte Frau Binh außerdem.

Da das letzte Kriterium für eine Heraufstufung ein fehlgeschlagenes Handelsmanagement ist, besteht die Lösung laut Frau Ta Thanh Binh in der Anwendung des zentralen Clearingmechanismus (CPP). In dieser Hinsicht haben die neuen Regelungen im Wertpapiergesetz im Gesetz zur Änderung von sieben Gesetzen im Finanz- und Haushaltssektor eine wichtige Grundlage für die Umsetzung von CCP geschaffen, die es VSDC ermöglicht, eine Tochtergesellschaft zur Risikotrennung zu gründen.

Neben dem FTSE verfolgt Vietnam auch das Ziel, seinen Markt gemäß den MSCI-Standards aufzuwerten. In Bezug auf die MSCI Global-Kriterien hatte der vietnamesische Aktienmarkt bis Juni 2024 10/18 Kriterien erfüllt, es gab jedoch noch einige Kriterien, die verbessert werden mussten, wie z. B. die Grenze des ausländischen Eigentums, die verbleibende ausländische Eigentumsquote und der Grad der Liberalisierung des Devisenmarktes, der noch nicht erfüllt worden war …

Laut dem Generaldirektor des VSDC hat sich diese Agentur im dritten und vierten Quartal 2024 aktiv an der Abgabe von Stellungnahmen sowie an der Ausarbeitung von Ergänzungen und Änderungen des Wertpapiergesetzes und des Dekrets 155 beteiligt, um die Gründung einer Tochtergesellschaft vorzubereiten, die die Funktion eines zentralen Clearingpartners (CCP) für den zugrunde liegenden Wertpapiermarkt übernehmen soll. Dies ist ein notwendiger Schritt, um die allgemeinen Marktzahlungsrisiken zu steuern und die Kriterien für den vietnamesischen Aktienmarkt auch in Zukunft weiter zu verbessern. Darüber hinaus werden durch die Regelung zur Informationsveröffentlichung in englischer Sprache und deren synchrone Anwendung gemäß der Roadmap die Transparenzkriterien schrittweise verbessert. Auch VSDC und Börsen werden diese Regelung ab 2025 anwenden. Der Arbeitsaufwand, der ab Anfang nächsten Jahres zur Erfüllung der Kriterien umgesetzt werden muss, wird nicht einfach sein.

Viele Organisationen haben erwartete Zahlen zu ausländischen Kapitalzuflüssen in den vietnamesischen Aktienmarkt veröffentlicht. Wir gehen davon aus, dass die Hochstufung positive Auswirkungen haben wird. Institutionelle Reformen und Änderungen in den Verwaltungsverfahren werden ebenfalls positive Impulse setzen. Frau Binh sagte, dass ausländisches Kapital normalerweise vor der Bekanntgabe der Entscheidung zur Modernisierung einfließen würde.

Allerdings bringt dies neben den Vorteilen auch das Problem mit sich, dass das System durch große Transaktionsvolumina und -werte sowie eine schnellere Transaktionsfrequenz unter Druck gerät. Im Falle einer Aufwertung zum Schwellenmarkt wird erwartet, dass die vietnamesische Börse einen großen Investitionsfluss in die Schwellenmärkte verzeichnen wird. Dieser Kapitalfluss kann zu einem hohen Handelsvolumen mit höherer und kontinuierlicherer Handelsfrequenz führen, was zu erheblichem Druck auf das Handelssystem und das Clearing- und Abwicklungssystem führen kann. Darüber hinaus stellt sich die Frage, ob die Umrechnung von Fremdwährungen für ein so großes Transaktionsvolumen ausreicht.

Auch der Druck, das Upgrade aufrechtzuerhalten, sobald die neuen Ratingkriterien erfüllt sind, wird für die Beteiligten eine Herausforderung darstellen. „Laut der FTSE-Russell-Börse können die Ratingbedingungen bei Bedarf und entsprechender Nachfrage großer Kunden vollständig geändert werden. Daher hängen der Fortschritt in Richtung Rating, der Erhalt des Ratings und dessen Beibehaltung maßgeblich vom jährlichen Bewertungszeitraum internationaler Organisationen ab. Sollten sich die Bedingungen rasch und stärker ändern, müssen wir bereit sein, geeignetere gesetzliche Regelungen vorzuschlagen und bei Bedarf umgehend systematische Anpassungen und Ergänzungen vorzunehmen“, bekräftigte der Generaldirektor des VSDC.

„Das sind die wahren Herausforderungen, denen wir uns stellen und Lösungsszenarien entwickeln müssen. Aus Sicht der Verwaltungsbehörde werden wir eine solide Grundlage für das Ziel einer positiven Aufwertung des Aktienmarktes schaffen. Die Aufwertung ist nur eine Frage der Zeit und wird definitiv erreicht“, betonte Frau Ta Thi Thanh Binh.

Quelle: https://baodautu.vn/thang-dau-app-dung-non-prefunding-hon-19000-giao-dich-duoc-to-chuc-ngoai-thuc-hien-d231826.html