Während sowohl Google als auch Facebook in ihren Anfangsjahren eine beeindruckende Finanzkraft zeigten, bietet OpenAI - ein fast 10 Jahre altes Unternehmen - das gegenteilige Bild.

Aus Finanzunterlagen, die „The Information“ vorliegen, geht hervor, dass der Entwickler von ChatGPT einen rasch steigenden Umsatz verzeichnet, der bis 2029 100 Milliarden Dollar erreichen könnte. Zwischen 2023 und 2028 könnte es jedoch zu einem Gesamtverlust von 44 Milliarden Dollar kommen.

Konkret meldete OpenAI im ersten Halbjahr 2024 einen Verlust von 340 Millionen Dollar. Die Prognosen des Unternehmens zeigen, dass es erst 2029 profitabel sein wird.

OpenAI hat gerade seine letzte Finanzierungsrunde im Wert von 6,6 Milliarden US-Dollar abgeschlossen, wodurch der Wert des Startups auf 157 Milliarden US-Dollar steigt.

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OpenAI dürfte erst 2029 einen Gewinn verzeichnen. Foto: pymnts

Am beunruhigendsten sei laut The Information , dass OpenAI von seinen Investoren verlangt, die Milliarden von Dollar, die sie für das Training von KI-Modellen ausgeben, nicht mit einzubeziehen.

Das Trainieren von KI-Modellen ist eine der Kernaktivitäten von OpenAI. Das Unternehmen brachte GPT-4 Anfang 2023 auf den Markt und führte im September das neue Modell GPT-o1 ein.

Ein erfahrener Risikokapitalgeber sagte gegenüber Insider , dass ein KI-Unternehmen die Kosten für das Training eines KI-Modells – eine grundlegende Geschäftsausgabe – bei der Gewinnberichterstattung nicht außer Acht lassen könne.

Francine McKenna, Autorin von The Dig , einem Blog, der sich mit Fragen der Buchhaltung, Wirtschaftsprüfung und Unternehmensführung bei börsennotierten und börsennotierten Unternehmen beschäftigt, bezeichnete den Versuch von OpenAI, Investoren davon zu überzeugen, auf die Kosten für das Training seiner KI-Modelle zu verzichten, als „einen Schwindel“.

Francine McKenna arbeitete zuvor bei KPMG Consulting und PwC und implementierte Buchhaltungs- und Finanzsysteme, darunter SAP- und Oracle ERP-Software, für große Unternehmen.

Für ein KI-Unternehmen wie OpenAI ist das Trainieren von KI-Modellen ein kontinuierlicher Prozess. Die Welt entwickelt sich ständig weiter und es werden ständig neue Daten produziert, die alle in KI-Modelle integriert werden müssen. Dieser Prozess endet nie.

Investoren erwarten, dass OpenAI in den kommenden Jahren an die Börse geht. Allerdings legt die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission großen Wert auf die Gewinnmessung und erlaubt nicht, viele Geschäftsausgaben auszuschließen.

„Wenn sie das in den Börsenprospekt aufnehmen und der SEC zur Prüfung vorlegen, könnte die SEC sagen, dass sie es nicht zur Anpassung der Erträge verwenden können“, sagte McKenna.

Andere Kosten für OpenAI, etwa im Bereich Inferenz, könnten in den kommenden Jahren sinken, bemerkte der Risikokapitalgeber. Inferenz ist die Phase nach dem Training, in der KI-Modelle auf neue Informationen reagieren können. So funktionieren Modelle im Wesentlichen.

Die Kosten nach der Schulung könnten erheblich gesenkt werden, was OpenAI dabei helfen würde, Verluste zu reduzieren, erklärte die Person. Allerdings lassen sich die Kosten für das Trainieren von KI-Modellen nicht ausschließen, da es sich hierbei um einen hohen, laufenden Kostenfaktor für die Bereitstellung des Dienstes handelt.

OpenAI ist nicht das einzige Startup, das von seinen Investoren verlangt, die Kosten seines Kerngeschäfts außer Acht zu lassen. Groupon, der Marktführer im Gruppeneinkauf, und WeWork, das einstige Einhorn der gemeinsam genutzten Arbeitsbereiche, haben dasselbe getan.

Vor seinem Börsengang im Jahr 2011 bat Groupon die Anleger, sein „konsolidiertes bereinigtes Betriebsergebnis“ (CSOI) zu berücksichtigen, das einige marketingbezogene Ausgaben ausschließt. Die SEC erhob Einspruch, und Groupon war gezwungen, seine Bilanzierungspraktiken zu ändern.

Im Jahr 2023 gab Groupon eine „Besorgnis“-Warnung heraus, die Zweifel an seiner Fähigkeit aufkommen ließ, im Geschäft zu bleiben.

Im Jahr 2019 forderte WeWork die Investoren auf, sich auf das „Community-bereinigte EBITDA“ zu konzentrieren. Im Wesentlichen möchte das Unternehmen, dass die Anleger die Kosten ignorieren, die für den Betrieb seines Geschäfts anfallen.

Laut McKenna und Risikokapitalgebern macht OpenAI dasselbe. McKenna weist darauf hin, dass OpenAI als privates Unternehmen tun und lassen kann, was es will, und jede beliebige Geschichte drehen kann. Dies endet allerdings bis zu einem gewissen Grad, wenn sie einen Prospekt für einen Börsengang erstellen.

WeWork geht im November 2023 in Konkurs.

(Laut Insider, FT)