Sichere Staatsschulden: Wo nimmt Vietnam Geld auf?

Die Staatsverschuldung Vietnams ist durch eine Schuldenstruktur, die das Risiko einer Auslandsverschuldung zunehmend reduziert, in Grenzen gehalten – Foto: QUANG DINH

Die Regierung hat der Nationalversammlung gerade einen Bericht über die Situation der öffentlichen Schulden im Jahr 2024 und die Prognose für 2025 vorgelegt.

Dementsprechend wird auf Grundlage der geschätzten Durchführung der Kreditaufnahme und Rückzahlung der öffentlichen Schulden und der Auslandsschulden des Landes im Jahr 2024 erwartet, dass die Schuldenindikatoren bis Ende 2024 innerhalb der von der Nationalversammlung beschlossenen Höchstgrenze und Sicherheitswarnschwelle liegen werden.

Die Schuldenquoten liegen innerhalb sicherer Grenzen und Schwellenwerte.

Konkret beträgt die geschätzte Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP 36–37 %, die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP 33–34 %. Die Auslandsverschuldung des Landes im Verhältnis zum BIP dürfte bis Ende 2024 bei etwa 32–33 Prozent des BIP liegen (die von der Nationalversammlung festgelegte Obergrenze liegt bei 50 Prozent des BIP).

Das Verhältnis der Auslandsschuldenrückzahlungsverpflichtungen des Landes zum Exportumsatz an Waren und Dienstleistungen im Jahr 2024 (ohne kurzfristige Kapitalrückzahlungsverpflichtungen unter 12 Monaten) dürfte bei etwa 8-9 % liegen und damit innerhalb der von der Nationalversammlung zugelassenen Grenze von 25 % liegen.

Diese Schulden wurden Berichten zufolge überwiegend aus inländischen Quellen aufgenommen. Der Anteil der von Versicherungsunternehmen, der vietnamesischen Sozialversicherung, Investmentfonds und Finanzunternehmen gehaltenen Staatsanleihen erreichte etwa 62,5 % der gesamten ausstehenden Schulden. Der Rest sind Geschäftsbanken, Wertpapierfirmen, Investmentfonds und andere Investoren.

Ausländische Gläubiger sind hauptsächlich bilaterale und multilaterale Entwicklungspartner wie Japan, Südkorea, die Weltbank und die Asiatische Entwicklungsbank.

Der Anteil der Schulden in lokaler Währung macht den größten Teil des Staatsschuldenportfolios aus und wird bis Ende 2023 auf 71,3 % geschätzt.

Die Fremdwährungsschulden bestehen weiterhin überwiegend in USD (ca. 12,5 %), JPY (ca. 8,2 %) und EUR (ca. 4,4 %), auf sonstige Währungen entfallen ca. 3,7 %.

In diesem Jahr hat sich der Premierminister verpflichtet, auf Grundlage der von der Nationalversammlung beschlossenen Gesamthöhe des Kredits aus dem Zentralhaushalt für das gesamte Jahr 2024 Kredite in Höhe von 670.679 Milliarden VND zu mobilisieren.

Davon entfallen 659.934 Milliarden VND auf Kredite zum Ausgleich des Staatshaushalts und 10.745 Milliarden VND auf Kredite zur Weitervergabe.

Diese Beträge umfassen Inlandskredite in Höhe von schätzungsweise 639.399 Milliarden VND (entspricht etwa 95 % des Plans). Vor allem durch die Ausgabe von Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 11 Jahren, durchschnittlicher Zinssatz von 3 %/Jahr, 0,21 Prozentpunkte weniger als 2023.

ODA-Kredite und Vorzugskredite von ausländischen Geldgebern werden auf 31.280 Milliarden VND geschätzt. Davon werden die Kredite zur Weitervergabe auf 10.745 Milliarden VND geschätzt. Bei den Auslandskrediten handelt es sich hauptsächlich um ODA-Kredite und Sonderkredite der Regierung.

Dabei handelt es sich um langfristige, zinsgünstige Kredite (durchschnittlich 1,9 %/Jahr) von multilateralen und bilateralen Gebern. Einschließlich der Weltbank, der Asiatischen Entwicklungsbank, der Regierung von Japan, der Regierung von Korea und der AFD (Frankreich).

Aktivere Struktur der öffentlichen Schulden, Verringerung der Risiken ausländischer Kredite

Die Schuldentilgung der Regierung im Jahr 2024 erfolgt wie zugesagt vollständig im Rahmen des von den zuständigen Behörden genehmigten Haushalts. Das Verhältnis der direkten Staatsschulden zu den Haushaltseinnahmen beträgt 21–22 %.

Die Regierung kam zu dem Schluss, dass die Verwaltung der öffentlichen Schulden eng an den Beschluss der Nationalversammlung angelehnt sei.

Dadurch wird sichergestellt, dass die Ziele und Vorgaben hinsichtlich der Sicherheit der öffentlichen Schulden, der Gesamtkreditaufnahme, der Schuldentilgung des Haushalts, der Obergrenze staatlicher Garantien und der Kreditaufnahme für die Weitervergabe von ODA-Krediten und ausländischen Anreizen innerhalb der zulässigen Grenzen eingehalten werden.

Grundsätzlich wird mit dem öffentlichen Schuldenmanagement der Bedarf an Kapitalmobilisierung für Entwicklungsinvestitionen gedeckt und gleichzeitig sichergestellt, dass die Schuldenindikatoren bis Ende 2024 innerhalb der von der Nationalversammlung genehmigten Obergrenze und Sicherheitswarnschwelle liegen, wodurch die nationale Finanzsicherheit gewährleistet wird.

Die Struktur der Staatsverschuldung bis Ende 2024 verbessert sich weiterhin in eine positive Richtung. Die staatlich garantierten Schulden werden weiterhin streng kontrolliert, wobei ihr Anteil von 3,8 Prozent des BIP im Jahr 2021 auf etwa 2 bis 3 Prozent des BIP im Jahr 2024 sinken wird.

Was die nationale Kreditwürdigkeit betrifft, werden S&P, Fitch und Moody’s die nationale Kreditwürdigkeit Vietnams bis August 2024 aufrechterhalten.

Dementsprechend liegen die Ratings von S&P und Fitch jeweils bei BB+, während Moody’s es mit Ba2 und stabilem Ausblick bewertet.

Insbesondere ist die Staatsverschuldung stabil und deutlich niedriger als in Ländern mit ähnlicher Bonität (34 % gegenüber dem BB-Durchschnitt von 53 %).

Eine proaktive Schuldenmanagementstrategie trägt dazu bei, das Liquiditätsrisiko der Regierung zu minimieren. Eine verbesserte Schuldensituation, eine geringere Abhängigkeit von externen Finanzierungsquellen und eine schrittweise Reduzierung der Fremdwährungsschuldenquote tragen zur Verringerung der Wechselkursrisiken bei.

Allerdings ist sich die Regierung darüber im Klaren, dass die Verhandlungen und die Unterzeichnung ausländischer Kreditverträge langsamer vorangehen. Die Kosten für Auslandskredite sind derzeit höher als die durchschnittlichen Kosten für Inlandskredite und bergen Risiken durch Wechselkursschwankungen. Die Auszahlung öffentlichen Investitionskapitals aus dem Ausland ist gering …

Als Gründe werden genannt, dass die Probleme im Zusammenhang mit öffentlichen Investitionen und Ausschreibungen nicht vollständig gelöst seien. Aufgrund rechtlicher Probleme verlief die Umsetzung des Darlehensvertrags nicht planmäßig …

Quelle: https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm