Viele Unternehmen restrukturieren ihr Vermögen, um den Cashflow zu stärken

Die Unternehmen planen, in der kommenden Zeit eine Reihe von Plänen zur Liquidation von Vermögenswerten, zum Verkauf von Tochtergesellschaften und zur Umstrukturierung von Vermögenswerten umzusetzen. Sie tragen nicht nur zur Lösung des Cashflow-Ausgleichsproblems bei, viele Deals dürften auch hohe Gewinne abwerfen.

Die Trung Nam Solar Power Joint Stock Company bereitet die Übertragung von Aktien vor. Foto: Duc Thanh.

Cashflow-Unterstützung

Anfang Juli genehmigte die Konferenz der Anleihegläubiger der Trung Nam Solar Power Joint Stock Company den Inhalt der Aktienübertragung dieses Unternehmens.

Dementsprechend wird Trung Nam Renewable Energy Joint Stock Company alle 19,9 Millionen Aktien von Trung Nam Solar Power Joint Stock Company an die Asia Renewable Energy Development Investment Company Limited (ACIT) übertragen. Wenn der Deal wie geplant über die Bühne geht, wird Trung Nam nicht länger der größte Anteilseigner sein. Stattdessen wird ACIT – ein Anteilseigner, der 49 Prozent des Kapitals der Trung Nam Solar Power Joint Stock Company hält – seinen Anteil auf 58,9 Prozent erhöhen.

Andererseits wird der oben genannte „Verkaufs“-Deal jedoch einen Cashflow für Trung Nam Renewable Energy (TREC) bedeuten. TREC verfügt über ein Grundkapital von fast 9.100 Milliarden VND und besitzt zahlreiche Tochtergesellschaften in den Bereichen Windenergie und Solarenergie. Davon verfügt Trung Nam Solar Power über ein Gründungskapital von 1.000 Milliarden VND und besitzt das in Betrieb genommene Solarkraftwerk Trung Nam Thuan Bac mit mehr als 700.000 Paneelen (Gesamtkapazität von 204 MW).

Nicht nur Unternehmen mit Liquiditätsproblemen entscheiden sich für den Verkauf oder die Umstrukturierung von Vermögenswerten, um ihr Geschäft zu erweitern.

TREC verfügt über zwei Anleihen mit einer Laufzeit bis Ende August 2024 und einem Gesamtemissionswert von 1.000 Milliarden VND. Trotz der Offenlegungspflichten für private Anleihe-Emittenten liegt der jüngste Bericht des Unternehmens fast ein Jahr zurück.

In Informationen einer Hauptversammlung einer Wertpapierfirma, die eine große Anzahl von Anleihen von Unternehmen der Trung Nam Group besitzt, wurde jedoch auf das Risiko eines Cashflow-Ungleichgewichts hingewiesen. Nach Aussage des Leiters dieser Wertpapierfirma verfügt die zu Trung Nam gehörende Unternehmensgruppe noch immer über einen stetigen Cashflow, insbesondere durch Energieprojekte, die in Betrieb genommen wurden, für die aber die Rückzahlung der Schulden mit den Kreditgebern neu geregelt werden muss, und zwar mit den entsprechenden Zeitplänen und Kosten.

Bei Liquiditätsproblemen zählt auch der Verkauf von Vermögenswerten zu den Möglichkeiten, die zur Lösung der Schwierigkeiten häufig genutzt werden. Seit Ende Mai „verkauft“ Garmex Saigon – ein Textil- und Bekleidungsunternehmen mit fast 50-jähriger Geschichte – kontinuierlich das Dreifache der Landnutzungsrechte und Bauarbeiten auf dem Grundstück im Industriegebiet Ha Lam – Cho Duoc (Gemeinde Binh Phuc, Bezirk Thang Binh, Provinz Quang Nam). Der Anfangspreis für dieses 2,6 ha große Land beträgt weiterhin 156 Milliarden VND.

Garmex Saigon steht vor einem großen Problem: Es hat fast keine Einnahmen mehr und die Belegschaft ist von fast 3.800 Personen Ende 2021 auf nur noch 35 Personen Ende 2023 geschrumpft. Die Liquidation und Übertragung von Vermögenswerten wie beschädigten Maschinen, Geräten, Industriewaschmaschinen, Trocknern usw. ist die einzige Cashflow-Lösung für Garmex Saigon.

Am 18. Juni genehmigte die Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) außerdem die Übertragung von 100 % ihrer Kapitaleinlage an zwei verbundenen Unternehmen, darunter Anh Viet Mechanical and Aluminum Glass Company und Jesco Hoa Binh Engineering Company. HBC investierte 19,56 Milliarden VND bzw. 34,84 Milliarden VND in diese beiden Unternehmen.

Gleichzeitig beträgt das Ziel der Kapitalrückgewinnung aus der Veräußerung der Vietnam Airlines Corporation – Joint Stock Company (Vietnam Airlines) mehrere Tausend Milliarden VND. Die Fluggesellschaft beabsichtigt, den Desinvestitionsprozess bei der Tan Son Nhat Cargo Services Company Limited (TCS) zu beschleunigen und so schätzungsweise 1.700 Milliarden VND zur Ergänzung von Einnahmen und Cashflow einzubringen. Dank eines Liquiditätshilfepakets der Regierung in Höhe von 12.000 Milliarden VND und der Belebung des Luftverkehrsmarktes gehen die Verantwortlichen von Vietnam Airlines davon aus, dass sie im Jahr 2024 Einnahmen und Ausgaben ausgleichen können.

Restrukturierung, Fokussierung auf das Kerngeschäft

Nicht nur Unternehmen mit Liquiditätsproblemen entscheiden sich derzeit für den Verkauf oder die Umstrukturierung von Vermögenswerten, um ihr Geschäft zu erweitern. In nur etwa zwei Wochen hat Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIG) Projekte an zwei Tochtergesellschaften übertragen. DIG hat beschlossen, Cap Saint Jacques Commercial Service Area – Phase I an die DIC Hospitality Company Limited zu übertragen. Anschließend übertrug dieses Unternehmen einen Teil des Vi Thanh-Projekts an eine andere Tochtergesellschaft, die DIC Vision Investment and Development Joint Stock Company (DIC Vision).

Die Geschäftsführung der Vietnam Container Joint Stock Company (Viconship) hat vor Kurzem außerdem einen Plan zum Ausstieg aus dem Kooperationsvertrag für das Hotelprojekt Hyatt Place Hai Phong mit der T&D Group Joint Stock Company abgeschlossen. Bis Ende 2023 wird Viconship mehr als 800 Milliarden VND für langfristige Geschäftskooperationen und Investitionsverträge ausgeben.

Am selben Tag genehmigte dieses Unternehmen auch eine Übertragungstransaktion zur Erhöhung des Eigentumsanteils am Hafen Nam Hai Dinh Vu auf 100 % im Wert von fast 2.179 Milliarden VND. Neben Tausenden von Milliarden VND, die von den Anteilseignern durch die Ausgabe von Aktien zur Verdoppelung des Stammkapitals mobilisiert wurden, konzentriert Viconship seine Ressourcen auf den Lagersektor und reduziert gleichzeitig die Belastung durch Zinsaufwendungen, die von „fast null“ in den Vorjahren auf 170 Milliarden VND im Jahr 2023 gestiegen sind.

Während es sich bei den oben genannten Deals um eine Umstrukturierung des Kapitals handelt, wird erwartet, dass die Entscheidung vom 20. Juni, sich von einer Tochtergesellschaft der Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR) zu trennen, diesem Unternehmen einen riesigen Gewinn bescheren wird. Dieses Unternehmen hat der Richtlinie zur Übertragung aller 111,72 Millionen Aktien (49 % des Kapitals) der BIDICI Real Estate Investment Company – dem Investor des Apartmentprojekts und des Hochhaus-Einkaufszentrums, Unterteilung Nr. 9, Ökotourismus-Stadtgebiet Nhon Hoi (Binh Dinh) – zugestimmt.

Von einem Gründungskapital von 360 Milliarden VND, wobei Phat Dat zum Zeitpunkt der Gründung im Jahr 2020 99 % des Kapitals beisteuerte, ist die Kapitaleinlage von Phat Dat hier auf 1.117,2 Milliarden VND gestiegen, die Eigentumsquote beträgt derzeit jedoch nur 49 %. Phat Dat rechnet damit, bis zu 1.400 Milliarden VND einzunehmen, was einem Transferpreis von mindestens 130 % des Nennwerts entspricht.

Das oben genannte Geschäft trägt nicht nur zur Lösung des Cashflow-Ausgleichsproblems bei, sondern wird im Erfolgsfall auch große Gewinne einbringen. Um schwierige Zeiten zu überstehen, strukturieren Unternehmen gründlich um, um ihre Organisation stabiler zu machen.

Quelle: https://baodautu.vn/nhieu-doanh-nghiep-co-cau-lai-tai-san-ho-tro-dong-tien-d219963.html