Sowohl die Zinssätze als auch die Wechselkurse sind schockierend gefallen: Wie weit werden sie noch fallen?

Gleichzeitig fielen die Zinssätze und die Wechselkurse schockierend.

Ende November und Anfang Dezember richteten alle Märkte ihre Aufmerksamkeit auf Gold, da der Preis des Edelmetalls weiter stieg und sein Allzeithoch erreichte. Gold wird durch stark fallende Zinsen und Wechselkurse gestützt.

Zunächst einmal zu den Zinssätzen: Erst kürzlich hat die Joint Stock Commercial Bank for Foreign Trade of Vietnam (Vietcombank), der große Bruder des Bankensektors, die Sparzinsen auf einen neuen, sehr niedrigen „Tiefpunkt“ gebracht. Demnach beträgt der 1-Monats-Zinssatz bei der Vietcombank lediglich 2,4%/Jahr, bei der 6-Monats-Laufzeit 2,7%/Jahr. Der höchste Zinssatz beträgt lediglich 4,8 %/Jahr und gilt für Laufzeiten von 12 Monaten oder mehr.

Bei einer Laufzeit von 12 Monaten bietet die An Binh Commercial Joint Stock Bank (ABBank) mit 4,2 %/Jahr den niedrigsten Zinssatz. Die übrigen Einheiten werden zu üblichen Zinssätzen von 5,3 %/Jahr bis 5,7 %/Jahr notiert.

Während der Goldmarkt „fiebert“, halten sich sowohl die Zinssätze als auch die Wechselkurse „an der Hand“ und sinken stark. Illustration

Starke Zinssenkungen tragen zu einem „ruhigeren“ Wechselkurs bei. Nach einem starken Anstieg zu Jahresbeginn hat sich der USD/VND-Wechselkurs in letzter Zeit kontinuierlich umgekehrt.

Zum Ende dieser Woche lag der USD/VND-Wechselkurs bei der Vietcombank bei 24.110 VND/USD – 24.450 VND/USD, ein Rückgang um 280 VND/USD bzw. 1,13 % gegenüber der letzten Sitzung im Oktober.

Die Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development of Vietnam (BIDV) hat den USD-Preis diese Woche auf 24.145 VND/USD – 24.445 VND/USD festgelegt. Somit ist der Wechselkurs bei BIDV nach einem Handelsmonat um 270 VND/USD gesunken, was 1,1 % entspricht.

Auch bei den Geschäftsbanken verzeichnete der Greenback einen ähnlichen Abwärtstrend. Die Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank (Techcombank) hat den USD/VND-Wechselkurs um 279 VND/USD nach unten korrigiert, was 1,13 % auf 24.130 VND/USD – 24.450 VND/USD entspricht.

Es ist ersichtlich, dass sich aufgrund der Abkühlung der Einlagenzinsen auch der USD/VND-Wechselkurs abgekühlt hat. Und umgekehrt üben weder der Wechselkurs noch die Erhöhung Druck auf die Zinsen aus.

Wird der Rückgang weitergehen?

Die Vndirect Securities Company kam zu dem Schluss, dass der Druck auf den USD/VND-Wechselkurs nachgelassen hat, da die US-Notenbank (Fed) eine weniger restriktive Geldpolitik verfolgt.

Bei der jüngsten Sitzung der Fed Anfang November beließ die Fed ihren Leitzins unverändert im Zielbereich von 5,25-5,50 %. Dies ist die zweite Sitzung in Folge, bei der die Fed ihren Leitzins nach einer vorherigen längeren Erhöhung unverändert ließ. Anschließend lagen sowohl der US-Verbraucherpreisindex für Oktober als auch der neu veröffentlichte Erzeugerpreisindex (PPI) unter den Markterwartungen.

„Daher tendiert der Markt zu dem Szenario, dass die Fed bei ihrer nächsten Sitzung im Dezember 2023 die Zinserhöhungen aussetzt und die Zinsen bereits im zweiten Quartal 2024 senkt“, prognostiziert Vndirect.

Bis zum 13. November 2023 ist der US-Dollarindex DXY auf 105,6 Punkte gefallen, ein Rückgang von 1,2 % gegenüber seinem jüngsten Höchststand kurz vor der Novembersitzung der Fed.

Ein schwächerer DXY drückte den USD/VND-Wechselkurs auf 24,383 und damit um 0,9 % unter den jüngsten Höchststand vom 26.10.2023 (im Jahresverlauf immer noch um 3,2 % gestiegen). Seit Jahresbeginn hat der US-Dollar gegenüber den meisten regionalen Währungen weiter an Wert gewonnen, insbesondere gegenüber dem Philippinischen Peso (plus 0,6 % seit Jahresbeginn), dem Thailändischen Baht (plus 3,9 %), dem Chinesischen Yuan (plus 5,4 %) und dem Malaysischen Ringgit (plus 6,9 %).

Es wird erwartet, dass sich der USD/VND-Wechselkurs Ende 2023 weiter abkühlt. Illustrationsfoto

Wir erwarten, dass sich der USD/VND-Wechselkurs Ende 2023 weiter abkühlt, da die Fed ihren Zinserhöhungszyklus möglicherweise pausiert und der USD/VND-Wechselkurs voraussichtlich im Bereich zwischen 24.300 und 24.400 schwanken wird. Wir sehen eine Reihe von Faktoren, die die Stabilität des Dong unterstützen, darunter einen rekordhohen Handelsüberschuss, einen hohen Leistungsbilanzüberschuss sowie stabile ausländische Direktinvestitionen und Überweisungen“, analysierte Vndirect.

Laut Vndirect schafft der verringerte Wechselkursdruck Bedingungen für die Staatsbank, den zuvor netto abgezogenen Geldbetrag über den OMO-Kanal in den Markt zu pumpen. Dieser Schritt hat die Bedenken des Marktes, dass die Staatsbank aufgrund des Wechselkursdrucks ihre Politik der geldpolitischen Lockerung zurücknehmen könnte, vorübergehend zerstreut.

Laut Vndirect sinken die Einlagenzinsen außerdem weiter. Wie während der COVID-19-Periode (2021–6M22) zu beobachten war, sind die Einlagenzinsen aufgrund der überschüssigen Systemliquidität bei schwacher Kreditnachfrage wieder auf ein niedriges Niveau zurückgekehrt.

Bis zum 31. Oktober stiegen die systemweiten Kredite im Vergleich zum Jahresbeginn lediglich um 7,39 Prozent und lagen damit weit unter dem Ziel von 14 Prozent für das Gesamtjahr 2023. Darüber hinaus förderte die Regierung auch öffentliche Investitionen und eine expansivere Haushaltspolitik und pumpte so mehr Geld in die Wirtschaft.

„Wir erwarten, dass der durchschnittliche Zinssatz für 12-monatige Einlagen bis Ende 2023 bei 5,2 % pro Jahr liegen wird. Außerdem erwarten wir, dass die Kreditzinsen in den letzten Monaten dieses Jahres dank des rapiden Rückgangs der Finanzierungskosten der Geschäftsbanken in letzter Zeit weiter sinken werden“, erwartet Vndirect einen weiteren Rückgang der Zinsen.

Quelle: https://www.congluan.vn/lai-suat-ty-gia-dong-loat-giam-soc-con-giam-den-dau-post274871.html