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| Nach mehr als einem schwierigen Jahr glauben viele Menschen, dass die Energiekrise in Europa überstanden sei. Foto: Eine Kompressorstation der Balticconnector-Gaspipeline in Inga, Inkoo, Finnland. (Quelle: Getty Images) |
In einem am 28. November veröffentlichten Artikel bestätigte der Marktanalyst der Nachrichtenagentur Reuters (UK) John Kemp, dass die Energiekrise in Europa vorbei sei.
Dem Artikel zufolge gerieten Europa und einige Regionen Asiens von Mitte 2021 bis Ende 2022 in eine Energiekrise, da die Preise für Öl, Gas, Kohle und Strom stiegen und zeitweise sogar Rekordhöhen erreichten. Diese Realität zwingt Haushalte und Unternehmen dazu, ihren Verbrauch rasch einzuschränken.
Der Beginn einer speziellen Militäroperation Russlands in der Ukraine (ab Februar 2022) und die von den USA und ihren Verbündeten als Vergeltungsmaßnahme gegen Moskau verhängten Sanktionen haben die Energieversorgung unterbrochen, die durch die Erholung der Industrieproduktion nach der Covid-19-Pandemie ohnehin schon angespannt war.
Doch 18 bis 24 Monate später ist die Phase der scharfen Anpassung abgeschlossen: Die Energievorräte liegen auf einem komfortablen Niveau, und die Preise sind wieder auf ihren mehrjährigen (inflationsbereinigten) Durchschnitt zurückgekehrt.
Sicherlich wird es in Zukunft noch weitere Schocks geben, doch die mit dem Ende der Pandemie und dem Russland-Ukraine-Konflikt verbundenen Energieausfälle sind vorüber. Der Markt hat sich angepasst.
Europas verbleibendes Problem besteht darin, dass es teures Flüssigerdgas (LNG) durch relativ billiges russisches Pipeline-Gas ersetzt hat, wodurch die industrielle Wettbewerbsfähigkeit des Kontinents gefährdet wird. Es handelt sich jedoch um ein chronisches Problem und nicht um eine Krise.
Reichlich Ölvorkommen
Auf dem Ölmarkt steigt die US-Rohölproduktion weiter an und übertrifft im August 2023 den Höchststand vor der Pandemie. Auch die Produktionsquellen außerhalb der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) wachsen stetig.
Daten zeigen, dass die kommerziellen Rohölvorräte in den USA Mitte November um 12 Millionen Barrel über dem saisonalen Durchschnitt der letzten zehn Jahre lagen. Dies ist ein Zeichen dafür, dass das Marktangebot reichlich ist.
Seit Anfang November lag der Preis für Rohöl der Sorte Brent im Schnitt bei 82 Dollar pro Barrel und damit inflationsbereinigt auf dem gleichen Niveau wie seit der Jahrhundertwende.
Ende 2022/Anfang 2023 sind die Sorgen vor einer Überproduktion und einer möglichen Erschöpfung der Ölvorräte an die Stelle der Sorgen vor einer unzureichenden Versorgung und einer raschen Erschöpfung der Reserven getreten.
Als Reaktion darauf haben Saudi-Arabien und seine OPEC+-Partner die Produktion mehrfach gedrosselt, um einer Anhäufung von Lagerbeständen vorzubeugen. Dies steht im krassen Gegensatz zu dem Druck, der noch vor einem Jahr auf ihnen lastete, als sie ihre Produktion steigern mussten, um einem erwarteten Mangel zu begegnen.
Gaspreise sinken
Die rasche Anpassung zeigt sich auch im Gassektor, wo die Lagerbestände in den USA seit Februar 2023 über dem 10-Jahres-Durchschnitt liegen und die Exporte auf ein Rekordniveau gestiegen sind.
Im vergangenen Monat wurden die US-Erdgas-Futures inflationsbereinigt nahe einem 30-Jahres-Tief gehandelt, was bestätigt, dass der Markt auf ein Überangebot reagiert.
In Europa liegen die Gasvorräte nach einem ungewöhnlich warmen Winter 2022/23 und einem starken Rückgang des industriellen Gasverbrauchs seit Ende des ersten Quartals 2023 auf einem saisonalen Rekordniveau.
Die Produktion der energieintensiven Industrien Deutschlands ist seit Anfang 2022 um rund 17 % gesunken und zeigt keine Anzeichen einer Erholung.
Der gesamte Gasverbrauch in den sieben größten Verbraucherländern der Europäischen Union – Deutschland, Italien, Frankreich, den Niederlanden, Spanien, Belgien und Polen – sank in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 um 13 % im Vergleich zum Zehnjahresdurchschnitt (2012–2021), dem Zeitraum vor dem Ausbruch des Russland-Ukraine-Konflikts.
Die inflationsbereinigten Future-Preise für das kommende Jahr werden bis November 2023 durchschnittlich 48 Euro pro Megawattstunde betragen, verglichen mit 223 Euro auf dem Höhepunkt der Krise im August 2022.
Tatsächlich liegt der Durchschnittspreis im Jahr 2023 bei 53 Euro, verglichen mit 23 Euro in den fünf Jahren 2015–2019 und 32 Euro zwischen 2010 und 2014. Zwar sind die Preise nach wie vor hoch, sie befinden sich jedoch nicht mehr auf Krisenniveau und dürften im Jahr 2024 weiter fallen.
Nachfrage nach Kohle sinkt drastisch
Zu einer noch stärkeren Korrektur kam es bei Kohle: Die Nachfrage ging stark zurück, weil das Gasangebot größer wurde und die Produktion im Bergbau stark anstieg.
Die realisierten Preise für Kohle, die im nächsten Jahr nach Nordwesteuropa geliefert wird, werden im November 2023 voraussichtlich durchschnittlich nur noch 112 USD/t betragen, gegenüber einem Rekordwert von fast 300 USD/t im September 2022.
Auf der Produktionsseite steigerte China – das weltweit größte Kohlebergbauland – seine Produktion im Jahr 2022 um 425 Millionen Tonnen (10 %) und in den ersten 10 Monaten des Jahres 2023 um 144 Millionen Tonnen (4 %).
Flexible Anpassung
Jeder Markt hat einen anderen Anpassungsprozess durchlaufen, doch allen gemeinsam ist das schnellere Produktionswachstum und das langsamere Konsumwachstum.
Beim Öl stieg der Verbrauch aufgrund eines sich abschwächenden Konjunkturzyklus langsamer, während die Produktion in den Nicht-OPEC+-Ländern schneller zunahm und so den Markt in Richtung Überschuss trieb. Trotz der US-amerikanischen und westlichen Sanktionen bleiben die russischen Exporte hoch.
In Bezug auf Gas erlebte Europa 2022/23 einen ungewöhnlich warmen Winter, der den Verbrauch senkte und aufgrund der Fabrikschließungen auch einen starken Rückgang der industriellen Nachfrage der größten Energieverbraucher mit sich brachte.
Der Kontinent könnte Pipelinegas aus Russland durch mehr LNG-Importe ersetzen und im Winter 2022/23 mehr bezahlen als andere Kunden in Süd- und Ostasien. Dadurch wurde ein Teil der Anpassungslast auf die ärmeren Länder verlagert.
Im Kohlesektor haben Chinas steigende Produktion und der exponentielle Anstieg der erneuerbaren Energien aus Wind- und Solarenergie die Engpässe gemildert und den Erzeugern ermöglicht, ihre Brennstoffvorräte anzulegen.
Zu den weiteren Faktoren, die zur Anpassung beitragen, gehören die hohe Wasserkraftproduktion in Brasilien, die den LNG-Importbedarf verringert, und ein ungewöhnlich milder Herbst in Nordwesteuropa im Jahr 2023. Der gemeinsame Nenner ist jedoch das enorme Ausmaß der Preiserhöhungen in den Jahren 2021 und 2022, das den Anpassungsprozess beschleunigt und auf einen relativ kurzen Zeitraum komprimiert hat.
Infolgedessen werden sich Produktion, Verbrauch und Lagerbestände nach einer „schmerzhaften“ Anpassung in den Jahren 2021 und 2022 bis Ende 2023 deutlich entspannter entwickeln und bis 2024 ist die Krisenperiode vorbei.
Im Gegensatz zu John Kemps Analyse auf Reuters berichtete Bloomberg (USA) am gleichen Tag, dem 28. November, dass der deutsche Bundeskanzler Olaf Scholz den Abgeordneten des Landes gesagt habe, dass die deutsche Energiekrise „sicherlich nicht vorbei“ sei, da die hohen Erdgaspreise die Wirtschaft noch immer unter Druck setzten.
Deutschland gehörte zu den Ländern, die am härtesten getroffen wurden, als Russland im vergangenen Jahr die Gaslieferungen über Pipelines nach Europa einschränkte. Dadurch stiegen die Energiekosten und Berlin war gezwungen, Milliarden Euro auszugeben, um die Belastung durch die steigenden Strom- und Gasrechnungen zu verringern. Deutschland ist das einzige Land in der Gruppe der sieben führenden Industrienationen (G7), für das der Internationale Währungsfonds (IWF) für dieses Jahr eine wirtschaftliche Rezession vorhersagt.
Laut Bundeskanzler Scholz liegen die Gaspreise zwar noch immer über dem Vorkrisenniveau, aber größtenteils unter der von der Regierung festgelegten Preisobergrenze. Zudem werde Berlin im nächsten Jahr die schrittweise Abschaffung der Energiesubventionen genehmigen.
Es wurde argumentiert, dass Europa seine Energiekrise dank der sinkenden Industrieproduktion überwinde. In ganz Europa haben energieintensive Unternehmen ihre Produktion gedrosselt oder ganz eingestellt, weil sie mit den steigenden Brennstoffpreisen nicht zurechtkommen. Dies ist tatsächlich ein Überraschungsmoment, den vielleicht niemand möchte.
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