Konkret verzeichnete TCB am Ende des dritten Quartals stabile Geschäftsergebnisse, wie geplant und prognostiziert. Das Gesamtbetriebsergebnis (TOI) verbesserte sich deutlich und erreichte 10.418 Milliarden VND und damit den höchsten Stand seit Q3/2022. Herr Jens Lottner, Generaldirektor der Techcombank, sagte: „Dieser Trend steht im Einklang mit der Prognose und spiegelt die nachhaltige finanzielle Gesundheit der Bank wider.“
NIM erholt sich stark
Laut der Einschätzung von JP Morgan zu den Geschäftsergebnissen der Techcombank für das dritte Quartal 2023 stieg der Nettozinsertrag (NIM) im Vergleich zum Vorquartal um 16 %, wodurch sich der Abwärtstrend der letzten drei Quartale dank verbessertem Vermögenswachstum und höheren Investitionsausgaben umkehrte. Die zinsunabhängigen Erträge stiegen im Vergleich zum Vorquartal um 4 %, was auf Erträge aus Handelsaktivitäten (Wertpapier- und Devisenhandel) sowie Erträge aus Dienstleistungsaktivitäten zurückzuführen ist.
UBS teilte die gleiche Einschätzung und sagte, dass der Gewinn von TCB im Einklang mit der Prognose des Unternehmens liege. Das dritte Quartal habe 5,8 Billionen VND erreicht, liege aber rund 17 Prozent über der durchschnittlichen Marktprognose. Laut UBS erholte sich NIM stark und stieg im dritten Quartal im Vergleich zum Vorquartal um mehr als 40 Basispunkte. Diese Einschätzung deckt sich mit der Ansicht von Maybank, dass sich der annualisierte NIM der Techcombank, berechnet in den ersten neun Monaten des Jahres 2023, dank stabiler Kreditzinsen von 8,8 % und sinkender Finanzierungskosten auf umgerechnet 4,96 % auf 4,19 % erhöht hat, verglichen mit 4,08 % in den ersten sechs Monaten.
Laut Analysten der Maybank zeigen die Geschäftsergebnisse von TCB positive Anzeichen einer Erholung. Mit einer jährlichen Eigenkapitalrendite (ROE) von 15,2 % konnte TCB in Bezug auf die ROA weiterhin das branchenführende Niveau halten und erreichte 2,4 %. Darüber hinaus blieb die CASA-Struktur der Techcombank dank des stetigen Wachstums des CASA-Guthabens auf einem guten Niveau von 33,6 %, da die Bank aktiv die Gewinnung neuer Kunden förderte.
Maybank ist der Ansicht, dass die Qualität der Vermögenswerte von Techcombank weiterhin auf einem angemessenen Niveau liegt. Der absolute Saldo der uneinbringlichen Forderungen stieg im Vergleich zum Vorquartal um 29 % und im Vergleich zum Vorjahr um 113 % auf 6,5 Billionen VND, was einer Quote uneinbringlicher Forderungen von 1,36 % entspricht. Deckungsquote für uneinbringliche Forderungen bei 93 %. Gleichzeitig sanken die ausstehenden Schulden der Gruppe 2 (Schulden, die einer Bearbeitung bedürfen) im Vergleich zum Quartal um 35 % und im Vergleich zum Jahresbeginn um 32 % und machten nun 1,3 % der gesamten ausstehenden Schulden aus. Die CIR sei trotz der fortgesetzten Investitionen der Bank in Anlagevermögen (wie neue Bürogebäude) und Technologie bei 33,2 % geblieben, stellte die Organisation fest. „Die Indikatoren für die Qualität der Vermögenswerte von Techcombank scheinen viel besser zu sein als bei anderen Aktienbanken und als frühere Marktbedenken“, sagte Maybank.
TCB-Aktien sind eine Top-Auswahl im Bankenkorb
Angesichts der positiven Geschäftsergebnisse der Techcombank behalten die Analysten von JP Morgan ihre Empfehlung „Übergewichten“ mit einem Kursziel von 40.000 VND/Aktie bei, 33 % mehr als der aktuelle Aktienkurs (Schlusskurs am 31. Oktober bei 27.700 VND/Aktie).
Laut Maybank wird TCB mit einem P/B-Verhältnis von 0,85 gehandelt und hat eine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 48.700 VND/Aktie. „In dieser Preisklasse ist TCB neben STB und MBB unsere erste Wahl unter den vietnamesischen Banken“, sagte Maybank. Maybank schätzt, dass der Vorsteuergewinn von TCB im Jahr 2023 23 Billionen VND erreichen wird.
Ein inländisches Finanzinstitut, die Ho Chi Minh City Securities Company (HSC), stellte nach den Ergebnissen des dritten Quartals ebenfalls viele Anzeichen einer Erholung bei TCB fest und behielt seine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 40.000 VND/Aktie bei. Das Marktpreis-Buchwert-Verhältnis (P/B) der Techcombank liegt derzeit nur bei 0,8 und damit etwa 19 % unter dem durchschnittlichen Bankwert.
Jens Lottner, CEO der Techcombank, kommentierte dies wie folgt: „Die Techcombank verzeichnete im dritten Quartal stabile Geschäftsergebnisse und lag damit genau im Einklang mit unserer Prognose, da die Wirtschaft Anzeichen einer Erholung zeigt. Die Bank setzte ihre Expansion fort und konnte in den ersten neun Monaten des Jahres 2,2 Millionen Neukunden gewinnen. Die Erträge aus Investmentbanking und Versicherungsdienstleistungen verzeichneten im dritten Quartal ein deutliches Wachstum, was uns half, die Wachstumsdynamik der Erträge aus dem Dienstleistungsgeschäft aufrechtzuerhalten.“
Der Bestand an Sichteinlagen (CASA) stieg in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen und verstärkte damit die CASA-Wachstumsdynamik der Bank. Das Kredit- und Einlagenwachstum war in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 höher als das branchenweite Wachstum. Angesichts der im dritten Quartal erzielten Ergebnisse ist die Bank zuversichtlich, die für das Gesamtjahr gesetzten Gewinn- und Vermögensqualitätsziele zu erreichen.“
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