Globale Dividenden erreichen Rekordniveau trotz Konjunkturabschwung

Multinationale Unternehmen zahlten im ersten Quartal Dividenden in Rekordhöhe von fast 327 Milliarden Dollar, was auf die Großzügigkeit der Finanz- sowie der Öl- und Gasbranche zurückzuführen war.

Die globale Konjunktur mag sich abschwächen, die Dividendenzahlungen multinationaler Unternehmen hingegen nicht. Dies ist das Ergebnis einer Studie der Vermögensverwaltungsgesellschaft Janus Henderson (UK), die erst am 24. Mai veröffentlicht wurde. Konkret erreichte die Gesamtsumme der von Unternehmen weltweit im ersten Quartal 2023 gezahlten Dividenden einen Rekordwert von 326,7 Milliarden USD, ein Anstieg von 12 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2022.

Dieses starke Wachstum ist auf ein günstiges Geschäftsjahr 2022 zurückzuführen, in dem viele Unternehmen, wie etwa der Bankensektor, sowie Öl- und Gasunternehmen von steigenden Zinsen profitierten. Janus Henderson erklärte jedoch, dass dies teilweise auch auf die Höhe der Sonderdividendenzahlungen in Höhe von 28,8 Milliarden Dollar zurückzuführen sei, die höchste in einem Quartal seit 2014.

Maersk-Container in Algeciras, Spanien, 19. Januar. Foto: Reuters

Ein Beispiel hierfür ist die Dividendenzahlung des Schifffahrtsriesen Maersk in Höhe von 11,7 Milliarden Dollar nach einem Jahr mit außergewöhnlichen Gewinnen. Mit diesem Betrag liegt der dänische Konzern an der Spitze der dividendenstärksten Unternehmen der Welt, noch vor dem Bergbaugiganten BHP (Großbritannien) und dem Pharmakonzern Novartis (Schweiz).

Ein weiteres Beispiel ist die 6,3 Milliarden Dollar schwere Ausschüttung von Volkswagen nach dem Börsengang von Porsche. Diese Sonderdividenden reichen aus, um den Dividendenrückgang der Bergbaugiganten um 20 % auszugleichen. Fallende Metallpreise und eine ungleichmäßige Erholung in China haben die Gewinne gebremst.

Sowohl BHP als auch Rio Tinto haben Anfang des Jahres ihre Dividenden gekürzt. Andernorts kürzte der Sportartikelhersteller Adidas AG seine Dividende. Das schwedische Immobilienunternehmen SBB stellte sogar die Dividendenausschüttung ein, was auf Turbulenzen in der Branche hindeutet.

Im ersten Quartal 2022 verzeichnete Europa ein Dividendenwachstum von 36 % im Vergleich zum Vorjahr, mehr als das Vierfache des Wachstums in Nordamerika (8,6 %) und mehr als das Doppelte des Wachstums in Japan (17,7 %). In Europa erfolgten außerdem 96 % der Dividendenzahlungen, die in den ersten drei Monaten des Jahres stiegen oder stabil blieben.

Janus Henderson prognostiziert jedoch, dass sich das Dividendenwachstum in der kommenden Zeit verlangsamen wird. In Europa und den USA steigt das Rezessionsrisiko, da die Zinserhöhungskampagne der Zentralbanken ihren Höhepunkt zu erreichen scheint. Bevorzugt werden Unternehmen mit soliden Bilanzen, wachsenden Gewinnen und Expansionspotenzial.

Umgekehrt ist es ungewiss, ob einige Unternehmen, die bisher großzügig Dividenden ausgeschüttet haben, diese Fähigkeit auch in schwierigeren Zeiten beibehalten können. So haben beispielsweise die jüngsten Turbulenzen im Bankensektor auch dazu geführt, dass die Anleger dem Finanzsektor gegenüber misstrauisch geworden sind.

Die Sorge bestehe nun darin, wie nachhaltig das Wachstum von Unternehmen sein könne, die hohe Dividenden ausschütten, sagte Luke Barrs, CEO von Goldman Sachs Asset Management. Dividenden seien zwar ein sehr wertvolles Gut, doch die einzige Möglichkeit für Unternehmen, dieses langfristig aufrechtzuerhalten, bestehe darin, die zugrunde liegenden Betriebserträge weiter zu steigern, sagte er.

Darüber hinaus werden Inflation, höhere Finanzierungskosten und schwächere wirtschaftliche Bedingungen mancherorts sicherlich nicht nur die Dividenden, sondern auch die Aktionärsrenditen beeinträchtigen. „Nach zwei Jahren sind fast alle leicht zu erreichenden Früchte der Pandemie-Erholung geerntet worden“, sagte Ben Lofthouse, Forschungsleiter bei Janus Henderson.

Dennoch veranlassten die Dynamik des ersten Quartals und die Höhe der Sonderdividende Janus Henderson dazu, seine Prognose für das Gesamtjahr anzuheben. Für 2023 wird nun mit einer Gesamtdividende von 1,64 Billionen US-Dollar gerechnet, ein Anstieg um 5,2 % gegenüber 2022.

Gesamtdividendenzahlungen der Stoxx Europe 600-Unternehmen im Laufe der Jahre und Prognosen für 2023, 2024, 2025. Einheit: Milliarden Euro. Quelle: Bloomberg

Ähnlich wie im ersten Quartal wird erwartet, dass Europa seine Dividendenzahlungen im zweiten Quartal weiter erhöht. Den Prognosen von Bloomberg zufolge sind europäische Unternehmen auf dem besten Weg, ihre höchste jährliche Dividendenausschüttung aller Zeiten auszuschütten. Es wird erwartet, dass die Unternehmen im Stoxx Europe 600 im Jahr 2023 Dividenden in Höhe von bis zu 400 Milliarden Euro (432 Milliarden US-Dollar) ausschütten.

Phien An ( laut Le Monde, Bloomberg )

Quellenlink: https://vnexpress.net/co-tuc-toan-cau-dat-ky-luc-du-kinh-te-cham-lai-4609205.html