„King“-Aktien wieder auf Kurs?

Der vietnamesische Aktienmarkt hat gerade eine positive Handelswoche erlebt. Der VN-Index stieg um mehr als 33 Punkte und steuerte auf 1.290 – 1.300 Punkte zu – den alten Höchststand im Juli 2024.

Manche sind glücklich, manche bedauern

Zur positiven Entwicklung des Aktienmarkts in der vergangenen Woche trugen vor allem die Aktien großkapitalisierter Banken wie VCB, BID, CTG und ACB sehr positiv bei. Dabei handelt es sich um eine Aktiengruppe, die von Anlegern und Experten aufgrund ihrer zahlreichen Wachstumsaussichten in den letzten Monaten des Jahres sehr geschätzt wird.

Laut dem Reporter der Zeitung Nguoi Lao Dong haben sich Bankaktien in letzter Zeit positiv entwickelt und zur Erholung des VN-Index nach der Korrektur unter 1.200 Punkte Anfang August beigetragen. In nur einer Woche stieg der CTG-Aktienkurs von VietinBank von 30.000 VND auf fast 35.000 VND – ein Anstieg von 15 % im Vergleich zur Vorwoche. VCB, BID, LPB sind ebenfalls Bankaktien mit positiver Performance in der letzten Woche.

Für Anleger, die NAB-Aktien der Nam A Bank halten, ist der Preis um etwa 30 % gestiegen, seit die Bank Mitte Juli eine Dividende von 25 % ausgeschüttet hat. Viele Anleger bereuen, diese Aktie während des Markteinbruchs Mitte Juli und Anfang August verkauft zu haben.

Viele Anleger halten seit Jahresbeginn weiterhin an den Bankaktien fest. Herr Nguyen Viet, ein in Ho-Chi-Minh-Stadt lebender Investor, der seit fast zehn Jahren an der Börse tätig ist, sagte, er halte immer noch viele VPB-Aktien der VPBank, weil er an die Wachstumsaussichten dieser Bank glaube. Der Kurs der VPB-Aktie bewegt sich seitwärts, ist im letzten Jahr gestiegen und wird bei günstigen Bedingungen einen Aufwärtstrend einschlagen. „Alle meine Freunde haben mindestens einen Bankaktiencode auf ihren Konten, etwa SHB, OCB, VIB, TPB, und sie erwarten, dass es nach einer langen Periode der Schwankung in einem engen Bereich zu einer Welle kommt“, informierte Herr Viet.

NH-Aktien gelten aufgrund ihrer hohen Kapitalisierung und überwältigenden Zahl an der Börse als „Königsaktien“ und ziehen die Aufmerksamkeit vieler in- und ausländischer Anleger auf sich. Frau Tran Khanh Hien, Leiterin der Analyseabteilung der MB Securities Company (MBS), glaubt, dass Bankaktien von jetzt bis zum Jahresende im Mittelpunkt der Investitionen stehen werden. Zwei interessante Faktoren sind das Kreditwachstum und die Erhöhung der Rückstellungen. Da mit der wirtschaftlichen Erholung auch der Kapitalbedarf steigt, dürfte das Kreditwachstum in diesem Jahr die Zielmarke von 14% erreichen.

Allerdings wird es bei der Kreditvergabe unter den Banken starke Unterschiede geben. Dementsprechend haben Banken mit einer guten Vermögensqualität und einer geringen Quote uneinbringlicher Forderungen mehr Spielraum für die Kreditvergabe. Dies zeigt sich auch in den ersten 6 Monaten des Jahres 2024: Manche Banken verzeichneten zwar ein zweistelliges Kreditwachstum, vergaben aber teilweise nur 2 – 3 % mehr Kredite als Ende 2023, bei gleichzeitiger Deckung der uneinbringlichen Forderungen von unter 50 % und einer Forderungsausfallquote von über 3 %.

Attraktive Preise

Laut Frau Tran Khanh Hien werden die Gewinne des Bankensektors im dritten und vierten Quartal 2024 voraussichtlich um 20 % bzw. 30 % steigen, ausgehend vom niedrigen Niveau des gleichen Zeitraums im Vorjahr. Dies bedeutet, dass die Bewertung von Bankaktien ein attraktives Niveau erreichen wird, was Anleger zum Kauf anregt.

„Das P/B-Verhältnis der „Königsaktien“ beträgt derzeit nur das 1,5-Fache und liegt damit unter dem Durchschnitt der letzten drei Jahre. Bankaktien werden in den letzten Monaten des Jahres einer der Schwerpunktsektoren für Anlagegeschichten sein“, kommentierte Frau Hien.

Experten gehen davon aus, dass Bankaktien in den verbleibenden Monaten des Jahres 2024 im Mittelpunkt der Börse stehen könnten. Foto: HOANG TRIEU

Auch Herr Barry Weisblatt David, Director of Analysis bei VNDIRECT Securities Company, ist der Ansicht, dass Bankaktien eine von zwei Branchengruppen sind, die für den Rest des Jahres 2024 gute Anlagemöglichkeiten bieten. Zwar hat die Qualität der Vermögenswerte einiger Banken in letzter Zeit nachgelassen, sie wird sich jedoch bald erholen, wenn sich die Wirtschaft erholt. Darüber hinaus werden viele Gesetze im Zusammenhang mit dem Immobilienmarkt, die ab 1. August in Kraft treten, es den Banken leichter machen, den Wert der mit Hypotheken belasteten Vermögenswerte zu erkennen.

"Die Erwartungen eines starken Kreditwachstums, das das Ziel der Staatsbank von 15 % übersteigt, werden die Erträge der Banken steigern. Insbesondere wenn die US-Notenbank (FED) die Zinssätze senkt, wird dies dazu beitragen, den Druck auf den USD/VND-Wechselkurs zu verringern und damit das Risiko steigender Zinssätze zu reduzieren. Die Banken handeln im Vergleich zum 5-Jahres-Durchschnitt zu attraktiven P/B-Niveaus", sagte Barry Weisblatt David.

In Bezug auf uneinbringliche Forderungen sagte Herr Quan Trong Thanh, Direktor der Analyseabteilung der Maybank Securities Company, dass die gesamten uneinbringlichen Forderungen von 17 börsennotierten Banken im zweiten Quartal 2024 um 6 % gestiegen seien. Die Quote der uneinbringlichen Forderungen des Bankensystems betrug zum Ende des zweiten Quartals 1,97 %. Überfällige Forderungen entstehen vor allem bei kleinen und mittleren Unternehmen aus den Bereichen Handel, Stahl und Einzelhandel aufgrund von Hypothekendarlehen und Konsumentenkrediten, was zu einem Anstieg der Forderungsausfälle führt.

„Die Forderungsausfälle der Banken scheinen deutlich niedriger zu sein als befürchtet. Im Vergleich zu Banken in der Region (wie Thailand, Indonesien) ist diese Quote nicht zu hoch. Tatsächlich haben 11 inländische Banken immer noch eine akzeptable Quote an uneinbringlichen Forderungen“, analysierte Herr Thanh.

Die Einlagenzinsen weisen weiterhin einen Aufwärtstrend auf.

Ein kürzlich veröffentlichter Branchenbericht der Maybank Securities Company zeigt, dass der jüngste Anstieg der Interbankenzinsen einen Übertragungseffekt auf die Einlagenzinsen hatte. Viele Banken sind dazu übergegangen, mehr Einlagen ihrer Kunden zu mobilisieren, anstatt sich Kapital auf dem Interbankenmarkt zu leihen.

Die Experten von Maybank gehen davon aus, dass die Einlagenzinsen aufgrund des verstärkten Kreditwachstums von jetzt an bis zum Jahresende um 0,5 Prozentpunkte steigen werden. Dieser Anstieg ist angemessen und hat im Hinblick auf die Kapitalmobilisierungskosten keine großen Auswirkungen auf die Banken und die Wirtschaft.

Allerdings wird sich die Nettogewinnmarge der Banken nach Einschätzung einiger Finanzexperten in den verbleibenden Quartalen dieses Jahres nicht verbessern können. Aufgrund der gestiegenen Inputzinsen konnten die Kreditzinsen mit diesem Anstieg nicht Schritt halten und werden auf dem aktuellen Niveau bleiben, da Verwaltungsbehörden und Banken versuchen, Unternehmen bei der Erschließung von Kapitalquellen zu unterstützen.

Quelle: https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm