„King“-Aktien wieder auf Kurs?

Der vietnamesische Aktienmarkt hat gerade eine positive Handelswoche erlebt. Der VN-Index stieg um mehr als 33 Punkte und steuerte auf 1.290 – 1.300 Punkte zu – den alten Höchststand im Juli 2024.

Manche sind glücklich, manche bedauern

Die positive Entwicklung am Aktienmarkt in der letzten Woche wurde durch Aktien großer Banken wie VCB, BID, CTG und ACB sehr positiv beeinflusst. Dabei handelt es sich um eine Aktiengruppe, die von Anlegern und Experten aufgrund ihrer zahlreichen Wachstumsaussichten in den letzten Monaten des Jahres sehr geschätzt wird.

Laut einem Reporter der Zeitung Nguoi Lao Dong haben sich Bankaktien in letzter Zeit positiv entwickelt und zur Erholung des VN-Index beigetragen, nachdem dieser Anfang August unter 1.200 Punkte gefallen war. Innerhalb nur einer Woche stieg der CTG-Aktienkurs der VietinBank von 30.000 VND auf fast 35.000 VND – ein Plus von 15 % im Vergleich zur Vorwoche. VCB, BID und LPB sind ebenfalls Bankaktien mit positiver Performance in der letzten Woche.

Für Anleger, die NAB-Aktien der Nam A Bank halten, ist der Preis um etwa 30 % gestiegen, seit die Bank Mitte Juli eine Dividende von 25 % ausgeschüttet hat. Viele Anleger bereuen, diese Aktie während des Marktabschwungs Mitte Juli und Anfang August verkauft zu haben.

Viele Anleger halten seit Jahresbeginn weiterhin an den Bankaktien fest. Herr Nguyen Viet, ein in Ho-Chi-Minh-Stadt lebender Investor, der seit fast zehn Jahren an der Börse tätig ist, sagte, er halte immer noch viele VPB-Aktien der VPBank, weil er an die Wachstumsaussichten dieser Bank glaube. Der Aktienkurs von VPB bewegte sich im vergangenen Jahr seitwärts und stieg an. Bei günstigen Bedingungen wird er in einen Aufwärtstrend übergehen. „Alle meine Freunde haben mindestens einen Bankaktiencode auf ihren Konten, wie etwa SHB, OCB, VIB, TPB, und erwarten, dass es nach einer langen Phase der Schwankung in einem engen Bereich zu einer Welle kommt“, informierte Herr Viet.

NH-Aktien gelten aufgrund ihrer hohen Kapitalisierung und überwältigenden Anzahl an der Börse als „Königsaktien“ und ziehen die Aufmerksamkeit vieler in- und ausländischer Investoren auf sich. Frau Tran Khanh Hien, Leiterin der Analyseabteilung der MB Securities Company (MBS), glaubt, dass Bankaktien von jetzt bis zum Jahresende im Mittelpunkt der Investitionen stehen werden. Zwei interessante Faktoren sind das Kreditwachstum und die Erhöhung der Rückstellungen. Da die Kapitalnachfrage mit der wirtschaftlichen Erholung steigt, dürfte das Kreditwachstum in diesem Jahr die Zielmarke von 14 % erreichen.

Allerdings wird es bei der Kreditvergabe zwischen den Banken starke Unterschiede geben. Dementsprechend haben Banken mit einer guten Vermögensqualität und einer niedrigen Quote uneinbringlicher Forderungen mehr Spielraum für die Kreditvergabe. Dies zeigt sich auch in den ersten sechs Monaten des Jahres 2024: Manche Banken verzeichneten ein zweistelliges Kreditwachstum, manche vergaben jedoch nur 2 bis 3 Prozent mehr Kredite als Ende 2023, bei einer Deckungsquote für uneinbringliche Forderungen von unter 50 Prozent und einer Quote uneinbringlicher Forderungen von über 3 Prozent.

Attraktive Preise

Laut Frau Tran Khanh Hien werden die Gewinne der Bankenbranche im dritten und vierten Quartal 2024 voraussichtlich um 20 % bzw. 30 % steigen, ausgehend vom niedrigen Niveau des gleichen Zeitraums im Vorjahr. Dies bedeutet, dass die Bewertung von Bankaktien ein attraktives Niveau erreichen wird, was Anleger zum Kauf anregt.

„Die P/B-Bewertung der „Königs“-Aktiengruppe beträgt derzeit nur das 1,5-Fache und liegt damit unter dem Durchschnitt der letzten drei Jahre. Bankaktien werden in den letzten Monaten des Jahres einer der Schwerpunktsektoren für Anlagegeschichten sein“, kommentierte Frau Hien.

Experten prognostizieren, dass Bankaktien in den verbleibenden Monaten des Jahres 2024 im Mittelpunkt des Aktienmarktes stehen könnten. Foto: HOANG TRIEU

Auch Barry Weisblatt David, Director of Analysis bei der VNDIRECT Securities Company, ist der Ansicht, dass Bankaktien eine von zwei Branchengruppen sind, die für den Rest des Jahres 2024 gute Investitionsmöglichkeiten bieten. Zwar habe die Qualität der Vermögenswerte einiger Banken in letzter Zeit nachgelassen, sie werde sich aber bald erholen, sobald sich die Konjunktur erhole. Darüber hinaus werden zahlreiche Gesetze im Zusammenhang mit dem Immobilienmarkt, die ab dem 1. August in Kraft treten, es den Banken erleichtern, den Wert von hypothekarisch belasteten Vermögenswerten zu erfassen.

„Die Erwartung eines starken Kreditwachstums, das das Ziel der Staatsbank von 15 % übertrifft, wird die Erträge der Banken steigern. Insbesondere eine Zinssenkung der US-Notenbank (FED) wird dazu beitragen, den Druck auf den USD/VND-Wechselkurs zu verringern und damit das Risiko steigender Zinsen zu reduzieren. Die Banken notieren im Vergleich zum 5-Jahres-Durchschnitt zu attraktiven Kurs-Buchwert-Verhältnissen“, sagte Barry Weisblatt David.

In Bezug auf uneinbringliche Forderungen sagte Herr Quan Trong Thanh, Direktor der Analyseabteilung der Maybank Securities Company, dass die gesamten uneinbringlichen Forderungen von 17 börsennotierten Banken im zweiten Quartal 2024 um 6 % gestiegen seien. Die Quote der uneinbringlichen Forderungen des Bankensystems lag zum Ende des zweiten Quartals bei 1,97 %. Überfällige Forderungen entstehen vor allem bei kleinen und mittleren Unternehmen aus den Bereichen Handel, Stahl und Einzelhandel aufgrund von Hypothekendarlehen und Konsumentenkrediten, was zu einem Anstieg der Forderungsausfälle führt.

„Die Forderungsausfälle der Banken scheinen deutlich geringer zu sein als befürchtet. Im Vergleich zu Banken in der Region (wie Thailand, Indonesien) ist die Forderungsausfällequote nicht allzu hoch. Tatsächlich weisen elf inländische Banken immer noch eine akzeptable Forderungsausfällequote auf“, analysierte Herr Thanh.

Die Einlagenzinsen weisen weiterhin einen Aufwärtstrend auf.

Ein aktueller Branchenbericht der Maybank Securities Company zeigt, dass der jüngste Anstieg der Interbankenzinsen einen Spillover-Effekt auf die Einlagenzinsen hatte. Viele Banken sind dazu übergegangen, mehr Einlagen von Kunden zu mobilisieren, anstatt sich auf die Aufnahme von Kapital auf dem Interbankenmarkt zu verlassen.

Experten der Maybank prognostizieren, dass die Einlagenzinsen aufgrund eines verstärkten Kreditwachstums von jetzt an bis zum Jahresende um 0,5 Prozentpunkte steigen werden. Dieser Anstieg ist angemessen und hat hinsichtlich der Kapitalbeschaffungskosten keine großen Auswirkungen auf die Banken und die Wirtschaft.

Allerdings wird sich die Nettogewinnmarge der Banken nach Einschätzung einiger Finanzexperten in den verbleibenden Quartalen dieses Jahres nicht verbessern können. Da die Inputzinsen gestiegen sind, konnten die Kreditzinsen mit diesem Anstieg nicht Schritt halten und werden auf dem aktuellen Niveau bleiben, da Verwaltungsbehörden und Banken ihre Bemühungen fortsetzen, Unternehmen beim Zugang zu Kapitalquellen zu unterstützen.

Quelle: https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm