Der vietnamesische Aktienmarkt erlebte letzte Woche starke Schwankungen, wobei der VN-Index um 2,3 Prozent fiel und bei 1.255,1 Punkten schloss. In die gleiche Richtung gingen der HNX-Index und der UPCOM-Index beide um 1,2 % bzw. 1,0 % auf 239,7 bzw. 90,7 Punkte zurück.
Die Immobiliengruppe war letzte Woche ein seltener Lichtblick auf dem Markt, da DIG (+0,3 %) und NVL (+6,1 %) ihre Wachstumsdynamik beibehielten. Am wenigsten positiv entwickelten sich die Banken- und Wertpapierkonzerne, die starke Anpassungen vornahmen.
Insbesondere der Nettoverkaufsdruck durch ausländische Investoren ist weiterhin ein Faktor, der sich negativ auf den Markt auswirkt. Letzte Woche verkauften ausländische Investoren netto 15.681 Milliarden VND, was die siebte Woche in Folge mit Nettoverkäufen darstellt. Darüber hinaus überschritt auch der USD/VND-Wechselkurs seinen historischen Höchststand und bewegte sich trotz der Nettoabhebungsbemühungen der Staatsbank über den OMO-Kanal in Richtung der 25.000-VND-Marke, was sich ebenfalls negativ auf die Stimmung der Anleger auswirkte.
Tatsächlich hat die Stärke des US-Dollars nicht nur in Vietnam, sondern auch bei asiatischen Währungen einen Verkaufsdruck ausgelöst, da die Anleger ihre Short-Positionen in Währungen der asiatischen Schwellenmärkte ausgebaut haben. Zu dieser Entwicklung kam es, als der US-Dollar vor dem Hintergrund der Marktunsicherheit über den Zeitpunkt einer Zinssenkung durch die US-Notenbank Fed an Stärke gewann.
Im Gespräch mit Lao Dong sagte Herr Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung Makro- und Marktstrategie, Analyseabteilung, VNDIRECT Securities Company, dass der Interbanken-Wechselkurs USD/VND seit Jahresbeginn in nur drei Monaten um über 2 % gestiegen sei. Dies ist auch deshalb besorgniserregend, weil die Staatsbank seit dem 11. März kontinuierlich mehr als 170.000 Milliarden VND über den OMO-Kanal abgezogen hat, jedoch nicht in der Lage war, den Anstieg der Wechselkurse einzudämmen. Diese Entwicklung hat die Stimmung der Anleger am Aktienmarkt deutlich beeinflusst und in der vergangenen Woche eine Verkaufsdynamik ausgelöst.
„Derzeit befindet sich der VN-Index in einem kurzfristigen Abwärtstrend und könnte sich auf die Unterstützungszone von 1.230 Punkten (+/-10 Punkte) einstellen. Anleger sollten sich jedoch nicht beeilen, am Boden zu kaufen, da die Wechselkurshitze keine Anzeichen einer Abkühlung zeigt und die Marktschwankungen auf hohem Niveau liegen. Anleger müssen die Marktnachfrage in der Unterstützungszone um 1.230 Punkte geduldig beobachten und warten, bis der Markt ein kurzfristiges Gleichgewicht hergestellt hat, bevor sie eine neue Auszahlungsentscheidung treffen.
Im Gegenteil: Für Anleger mit einem hohen Fremdkapitalanteil ist es erforderlich, Disziplin zu wahren und auf Erholungsphasen zu achten, um den Fremdkapitalanteil zu senken und so die Portfoliorisiken zu kontrollieren“, so Hinh.
Laut Experten der Vietcap Securities Company wird der VN-Index in den kommenden Sitzungen weiter sinken und die Unterstützung bei etwa 1.235 Punkten testen. Dies ist der Konvergenzpunkt zwischen dem März-Tief und der MA50-Unterstützungslinie des mittelfristigen Trends. Daher ist es wahrscheinlich, dass die Kaufkraft niedriger Preise steigt, wenn der VN-Index in diesen Bereich fällt, wodurch ein Tauziehen sowie die Möglichkeit einer technischen Erholung für den Index entsteht.
Mit dem Verlust der nahen Unterstützungsmarke bei 1.265 Punkten, entsprechend MA20, wird die Marktlage somit etwas weniger positiv und das Risiko der Bildung eines mittelfristigen Hochs muss in Betracht gezogen werden. Allerdings dürfte die wichtige Unterstützungszone um 1.250 Punkte als nennenswerter Unterstützungspunkt für den Index fungieren und Agriseco Research geht davon aus, dass es hier bald zu einer technischen Erholung kommen wird.
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