Ausländische Großkonzerne konkurrieren um vietnamesische Immobilienprojekte

Experten gehen davon aus, dass die M&A-Deals ausländischer Investoren im Immobiliensektor Ende dieses und im nächsten Jahr stark zunehmen werden.

Seit Jahresbeginn haben ausländische Immobiliengiganten zahlreiche Akquisitionen getätigt und Kapital in Projekte in Vietnam eingebracht. Im Juli kündigte Keppel Land an, mehr als 1 Milliarde VND für den Kauf von 65 % der Anteile an einem Unternehmen auszugeben, das ein Einkaufszentrum in Hanoi besitzt, das voraussichtlich 2025 in Betrieb gehen wird. Zwei Monate zuvor hatte sich der singapurische Riese für mehr als 3 Milliarden VND an zwei Wohnbauprojekten von Khang Dien in Thu Duc City beteiligt.

Gamuda gab außerdem fast 7.300 Milliarden VND aus , um von der Tam Luc Real Estate Joint Stock Company ein 3,7 Hektar großes Projekt im Bezirk An Phu der Stadt Thu Duc zu kaufen . Dieses Projekt wurde im Jahr 2021 für Investitionen genehmigt. Es umfasst sechs Türme mit fast 2.000 Wohnungen und seit Anfang dieses Jahres wurden rechtliche Hindernisse beseitigt. Derzeit befindet sich an der Außenwand des Projekts das Schild eines malaysischen Unternehmens.

Auch im Tourismus- und Resortsektor kam es zu einigen spektakulären Deals, wie etwa dem Resortprojekt Nam Hoi An (Hoiana) mit einer Gesamtinvestition von rund 4 Milliarden US-Dollar, das in die Hände der Familie Cheng fiel, der drittreichsten Familie Hongkongs.

Mitte des Jahres wechselten zudem zwei Hotels in Ho-Chi-Minh-Stadt erfolgreich den Besitzer, darunter das 3-Sterne-Hotel Ibis Saigon South und das 4-Sterne-Hotel Capri by Frasers, beide im Distrikt 7 gelegen.

Ein abgeschlossener Teil des Hoiana South Resort-Projekts. Foto: Ricons

JLL geht davon aus, dass Vietnam trotz des Rückgangs auf dem Immobilienmarkt weiterhin die Aufmerksamkeit ausländischer Unternehmen und Investmentfonds auf sich zieht. „Die jüngsten großen Fusions- und Übernahmegeschäfte spiegeln zum Teil das Vertrauen der Anleger in die vietnamesische Wirtschaft im Allgemeinen und den Immobilienmarkt im Besonderen wider“, erklärte die Einheit.

Ende August zitierte JLL Statistiken von Real Capital Analytics – einer auf die Datenanalyse von Immobilieninvestitionen und -transaktionen weltweit spezialisierten Organisation –, aus denen hervorgeht, dass der Gesamtwert der im Jahr 2022 in Vietnam offiziell angekündigten M&A-Deals bei etwa 1,5 Milliarden US-Dollar lag – dem höchsten Stand seit 2018. In den ersten sechs Monaten des Jahres 2023 erreichte der Wert dieser Deals mehr als 500 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von über 40 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum vor der Pandemie im Jahr 2019.

Einige Experten und Organisationen prognostizieren, dass die Fusions- und Übernahmewelle im inländischen Immobiliensektor ab Ende dieses Jahres noch stärker ausfallen wird, da viele Immobilienunternehmen weiterhin Vermögenswerte und Projekte verkaufen müssen, um ihre Schulden zu tilgen. Herr Tran Van Binh, Vizepräsident der Vietnam Association of Realtors (VARS), sagte, er habe seit August einen lebhafteren M&A-Markt für Projekte bemerkt.

Dem VARS-Bericht zufolge kommen die an Fusionen und Übernahmen beteiligten Investoren überwiegend aus Ländern wie Korea, Japan, Singapur, Hongkong, Malaysia und Thailand. Nur wenige vietnamesische Unternehmen haben genug Potenzial, um an diesem Spiel teilzunehmen. Das Interesse der Anleger hielt während der gesamten ersten Jahreshälfte an und nahm gegen Jahresende zu. Allerdings befanden sich am Ende des zweiten Quartals viele M&A-Deals noch in der Anfangsphase (Suche und Prüfung) und hatten die Verhandlungs- und Abschlussphase noch nicht erreicht.

Herr Phan Xuan Can, Vorstandsvorsitzender von Sohovietnam – einem Unternehmen mit über zehn Jahren Erfahrung im Bereich der Projektberatung bei Fusionen und Übernahmen – sagte, dass die Transaktionszeit mit ausländischen Investoren normalerweise zwischen sechs Monaten und einem Jahr dauere. „Nur sehr wenige M&A-Geschäfte können innerhalb von drei Monaten abgeschlossen werden, da die Prüfungs-, Bewertungs- und Investitionsentscheidungsprozesse ausländischer Unternehmen sehr streng sind“, sagte Herr Can.

Laut diesem Experten sind ausländische Investoren mit starker Finanzkraft weiterhin sehr an inländischen Immobilienprojekten interessiert, da viele davon überzeugt sind, dass der vietnamesische Markt auch nach 10 bis 15 Jahren noch Entwicklungspotenzial hat und die Nachfrage der Bevölkerung nach Wohnraum noch immer sehr groß ist.

Ausländische Unternehmen legen derzeit den Schwerpunkt auf Fusionen und Übernahmen auf den Märkten von Hanoi und Ho-Chi-Minh-Stadt. Als nächstes kommen die Provinzen und Städte, die an diese beiden großen Städte angrenzen, wie im Norden Bac Ninh, Bac Giang, Hung Yen und Hai Duong. Im Süden liegen Binh Duong, Dong Nai und Long An, da sie in der Nähe des Flughafens liegen und über viele Industrieparks verfügen. Darüber hinaus suchen ausländische Investoren laut Herrn Can auch nach Projekten in Wirtschaftszentren wie Hai Phong, Quang Ninh oder Touristenzentren wie Da Nang, Hoi An, Phu Quoc, Nha Trang.

Allerdings sagte Herr Can, dass ausländische Investoren oft Projekte kaufen möchten, für die bereits rechtliche Dokumente vorliegen oder die Möglichkeit haben müssen, diese vollständig abzuschließen. Gleichzeitig geht es ihnen auch um die Rodung von Land. Ausländische Unternehmen verlangen daher häufig vom Verkäufer, dass er alle rechtlichen Formalitäten erledigt und saubere Räumlichkeiten übergibt.

Der Vorsitzende von Sohovietnam merkte daher an, dass Immobilieninvestoren möglicherweise nicht gezwungen seien, höhere Preise zu zahlen und weiterhin entsprechend den Marktpreisen verhandeln könnten, da die Anzahl der Projekte mit verfügbaren Rechtsdokumenten sehr gering sei. Derzeit stehen Projekte zum Verkauf und es wird nach weiteren Unternehmen gesucht, die auf dem Markt kooperieren möchten. Dies betrifft vor allem den Tourismus- und Resortsektor.

Viele Experten gehen davon aus, dass sich der Immobilienmarkt zum Jahresende aufgrund niedrigerer Zinsen, einer besseren Anlegerstimmung und einer beginnenden Marktliquidität – ähnlich wie Ende 2013 – positiver entwickeln wird. Auf dieser Grundlage wird auch prognostiziert, dass die M&A-Aktivitäten im Immobilienbereich im nächsten Jahr sowohl hinsichtlich der Anzahl als auch des Werts der Transaktionen lebhafter ausfallen werden.

Auch JLL geht davon aus, in der kommenden Zeit mehr erfolgreiche Transaktionen verzeichnen zu können, da viele vietnamesische Investoren noch immer mit finanziellen Schwierigkeiten zu kämpfen haben. Diese Einheit ist der Ansicht, dass sich im Zeitraum 2014–2018 die meisten hochwertigen Vermögenswerte in den Händen vietnamesischer Investoren befanden, da diese in der Lage waren, Grundstücksfonds zu entwickeln, Projekte umzusetzen und gute Verkäufe zu erzielen. Allerdings seien inländische Unternehmen angesichts der starken Veränderungen auf dem aktuellen Markt gezwungen, ihre Produkte und Investitionsportfolios umzustrukturieren, erklärte JLL. Daher sind vietnamesische Investoren auch offener für Kooperationsmöglichkeiten mit ausländischen Unternehmen. Gleichzeitig haben ausländische Investoren in Vietnam auch mehr potenzielle Optionen.

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