„Abgehängt“, Pessimismus überwiegt, zieht die deutsche Wirtschaft die gesamte Eurozone mit nach hinten?

Deutschland, der Motor des europäischen Wachstums, steht weiterhin vor einer Reihe wirtschaftlicher Herausforderungen, die die ohnehin schwache Erholungsdynamik des Landes bis 2024 erschüttern.

Laut Destatis schrumpfte die deutsche Wirtschaft im zweiten Quartal um 0,1 Prozent, nachdem sie in den ersten vier Monaten des Jahres um 0,2 Prozent gewachsen war. (Quelle: Collage The Gaze)

Die deutsche Wirtschaft und die Konjunkturstimmung in der gesamten Eurozone erlebten im August einen Sturzflug. Grund dafür waren die Abschwächung des Welthandels, die Volatilität an den Aktienmärkten und die Spannungen im Nahen Osten.

Der Konjunkturerwartungsindex des Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) – ein wichtiger Indikator zur Einschätzung der Erwartungen von Finanzexperten – „stürzte“ von 41,8 Punkten im Juli auf nur noch 19,2 Punkte im August.

Die pessimistische Stimmung spiegelt den wachsenden Pessimismus hinsichtlich der Aussichten für Europas starke Volkswirtschaft wider und unterstreicht allgemeinere Sorgen für die Eurozone als Ganzes.

Erwarten Sie eine Verschlechterung der deutschen und Eurozonen-Wirtschaft?

Das Problem dabei ist, dass dieser unerwartete Stimmungsrückgang nicht nur unter den Markterwartungen von nur 32 Punkten lag, sondern auch den stärksten monatlichen Rückgang seit Juli 2022 darstellte.

Auch in der Eurozone verschlechterte sich die Konjunkturstimmung spürbar. Der entsprechende Index fiel von 43,7 auf nur noch 17,9 Punkte. Damit liegt er auf dem niedrigsten Stand seit Februar und deutlich unter dem erwarteten Wert von 35,4 Punkten. Der Rückgang um 25,8 Punkte stellte den schlimmsten monatlichen Rückgang der Wirtschaftsstimmung im Block seit April 2020 dar.

Auch die Einschätzung der aktuellen wirtschaftlichen Lage Deutschlands verschlechterte sich: Der entsprechende Index fiel um 8,4 Punkte auf minus 77,3 Punkte. Der Konjunkturindex für die Eurozone zeigte jedoch eine leichte Verbesserung und stieg um 3,7 Punkte auf -32,4 Punkte.

Europas führende Volkswirtschaft war mit einer Reihe von Herausforderungen konfrontiert, die ihre ohnehin fragile Erholung bis 2024 ins Wanken brachten. Eine Verlangsamung des Welthandels, die durch die schwache Nachfrage in Schlüsselmärkten wie China noch verschärft wurde, hat die exportorientierte deutsche Wirtschaft schwer belastet.

„Die Konjunkturaussichten für Deutschland brechen ein. In der aktuellen Umfrage sehen wir den stärksten Rückgang der Konjunkturerwartungen seit zwei Jahren“, sagte Prof. TS. Achim Wambach, Präsident des ZEW, zu den Umfrageergebnissen. Zur Stimmung trügen auch die anhaltende Unsicherheit aufgrund der unklaren Geldpolitik, enttäuschende Konjunkturdaten und, von außen, die eskalierenden Spannungen im Nahen Osten bei, betonte Wambach.

„In jüngster Zeit hat sich die Instabilität auch in Turbulenzen an den internationalen Aktienmärkten manifestiert“, fügte er hinzu. Die Stimmungseintrübung war der ZEW-Umfrage zufolge auch bei den wichtigsten Börsenindizes sofort sichtbar: Im DAX und im STOXX 50 sank die Stimmung der Profis um 6,5 bzw. 4,6 Punkte.

Auch Finanzmarktanalysten sind hinsichtlich des US-Dollars pessimistisch geworden und sagen voraus, dass die schwächelnde Konjunktur und die Möglichkeit einer Zinssenkung durch die US-Notenbank weiterhin Druck auf den Greenback ausüben werden. Der Stimmungsindex zur Stärke des US-Dollars gegenüber dem Euro fiel im Vergleich zum Vormonat um 24,2 Punkte auf -7,9 Punkte.

Nach Sektoren betrachtet, verschlechterte sich die Stimmung in den meisten Schlüsselsektoren. Der deutlichste Rückgang war in konjunktursensiblen Sektoren wie dem Einzelhandel und dem Konsumgütersektor zu verzeichnen, wo sie um 24,2 Punkte zurückgingen. Darin spiegeln sich die Sorgen über eine nachlassende Verbrauchernachfrage angesichts der hohen Inflation und steigender Zinsen wider. Zu den weiteren Branchen, die ebenfalls starke Verluste verzeichneten, gehörten die Elektronikbranche (minus 18,1 Punkte) sowie die Chemie- und Pharmabranche (minus 17,2 Punkte).

Europas „kranke“ Lokomotive

Dies ist bereits das zweite Mal im letzten Vierteljahrhundert, dass Deutschland als „kranker Mann Europas“ bezeichnet wird. Demnach ist Deutschland zwar immer noch die größte Volkswirtschaft Europas, zählt jedoch zu den schwächsten Volkswirtschaften der Region.

Die deutsche Industrie ist stark vom Welthandel abhängig. Deutschlands Wirtschaft ist stärker vom Export abhängig als die anderer Industrieländer. Die Industrieproduktion macht einen großen Teil der Wirtschaft aus. Insbesondere die wichtigste Fertigungsindustrie (Automobilindustrie) ist zu sehr vom chinesischen Markt abhängig geworden und hat sich nur langsam an die steigende Nachfrage nach Elektroautos angepasst.

Kurzfristig ist die europäische Lokomotive ständigem Gegenwind ausgesetzt, der Welthandel ist schwächer geworden, Chinas Wachstum schwächelt und das Land hat aufgrund des Russland-Ukraine-Konflikts billige Energielieferungen aus Russland verloren.

Experte Tim Wollmershauser, Leiter der Konjunkturprognosen des ifo Instituts – einer führenden deutschen Forschungsorganisation – analysiert die Situation wie folgt: „Deutschland hat als Wirtschaftsstandort in den letzten Jahren an Wettbewerbsfähigkeit verloren. Neben hohen Energiepreisen haben eine Reihe weiterer Faktoren zu dieser Situation geführt, darunter eine unverändert hohe Steuerbelastung, steigende Verwaltungskosten, eine langsame Digitalisierung und ein zunehmender Mangel an hochqualifizierten Arbeitskräften.

Gleichzeitig dürfte die Nachfrage Chinas nach deutschen Industriegütern dauerhaft zurückgehen, da die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt zunehmend auf die heimische Produktion setzt. Die Folgen einer übermäßigen Abhängigkeit von russischem Gas sind in den vergangenen zwei Jahren deutlich geworden und haben die „Achillesferse“ des deutschen Wachstumsmodells offengelegt.

Wichtige EU-Mitglieder beobachten aufmerksam alles, was in Berlin passiert. Derzeit sind die Aussichten nicht vielversprechend. Das Beratungsunternehmen BCA Research ist der Ansicht, dass eine Verlangsamung in Deutschland die Eurozone in Mitleidenschaft ziehen oder Auswirkungen auf andere Volkswirtschaften wie Frankreich oder Italien haben könnte.

Der globale Wachstumsmotor der letzten zwölf Monate scheint an Europa vorbeigegangen zu sein. Die Region kämpft mit den Folgen hoher Energiepreise, hoher Zinssätze zur Eindämmung der Inflation und schwachem Verbrauchervertrauen.

Den jüngsten veröffentlichten Zahlen zufolge schreitet die Wirtschaft der Eurozone langsam voran, stabilisiert sich aber allmählich. Für Deutschland gilt dies allerdings nicht. Insbesondere auch der Vergleich der vier größten Volkswirtschaften der Eurozone zeigt deutliche Unterschiede. Besonders stark wuchs die Wirtschaft in Spanien mit einem Anstieg des BIP um 0,8 Prozent, die französische Wirtschaft wuchs um 0,3 Prozent und die italienische um 0,2 Prozent. Im Gegensatz dazu schrumpfte die deutsche Wirtschaft; das BIP sank um 0,1 Prozent.

Quelle: https://baoquocte.vn/bi-bo-lai-phia-sau-bi-quan-bao-trum-kinh-te-duc-dang-keo-lui-ca-khu-vuc-dong-euro-282678.html